科创板对企业融资的影响论文

① 为什么科创板要对投资者设定50万金融资产的门槛

在回答这个问题之前，大家首先对科创板要有所了解。2018年11月5日在首届中国国际进口博览会的开幕式上，我们宣布要在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。这是中国资本市场深化改革的一项重大举措，引起了国内外投资机构的广泛关注。
一、对科创板的理解
①设立科创板的目的： 由于我国的资本市场与欧美国家相比起步晚，制度还不够完善，对 科技 企业的包容性还不够，致使国内的一些著名的高 科技 互联网企业到国外市场谋求上市，例如：阿里巴巴、网络、京东在美国纳斯达克上市，腾讯、小米在香港上市。这些公司在发展初期由于盈利能力不足，很难符合沪深两市的上市条件，但这些公司具有较强的高成长性，都是未来的独角兽和巨无霸企业。国内资本市场痛失“BATJ”这样的优质公司是我们都不愿意再看到的，因此， 我们通过设立科创板，一是为改革完善资本市场起到“试验田”的作用，二是用实际行动鼓励支持国内高新技术企业快速发展。

②科创板的特点。 科创板就是中国资本市场改革的“试验田”，2019年1月30日上海证券交易所发布了《上海证券交易所科创板股票交易特别规定（征求意见稿）》等文件，2019年2月27日证监会举行了新闻发布会，从中我们可以看到 几大亮点：一是科创板试点注册制，严格退市制度；二是严格信息披露制度；三是加强投资者保护，大幅提高违法成本；四是涨跌幅放宽到20%，且新股上市前5日不设涨跌幅限制；五是个人投资者的门槛要求不低于50万；六是吸引国内外机构中长期资金入市。
二、为什么科创板对个人投资者设定50万的门槛
科创板设立的初衷是鼓励和支持机构投资者的中长期资金入市，由于科创板的交易规则与主板有较大区别，日内涨跌幅达20%，上市前5日不设涨跌幅限制，交易风险明显大于主板，因此，为了保护广大投资者，科创板的交易规则对个人投资者的适当性提出了较高的要求，一是要求个人投资者参与证券交易在24个月以上， 具有一定的投资经验； 二是账户内的资金日均不低于人民币50万元， 具有一定的风险承受能力。 这些规则既是限制也是保护，我们可以预期，随着科创板日益成熟、交易规则日益完善、投资者教育日益进步，将来一定会有越来越多的普通投资者可以投资科创板。

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因为科创板是T＋0的交易模式，并且传言可能会是有50％的涨跌幅限制，那么对于散户来说这种模式下生存和赚钱的概率非常低，亏钱的概率和亏损的幅度会大大提高！所以50万的资金门槛其实从另一个角度来看就是希望有能力，有实力的投资者参与，而不是让那些小散过多搅局！！！说得好听点就是保护了散户，说得难听点就是不带小散玩！！

要知道50％的涨跌幅如果一旦被确认，那就是非常恐怖的一件事，对于大部分的A股散户来说，短线买卖交易和投机性交易依然是主旋律，所以追涨杀跌是大部分散户的习性！一旦给予低门槛进入科创板的机会，那么一定会让许多投机散户过多参与，这不但不利于科创板的试点，运营，甚至还会让A股去散户化严重！这是一种双输的局面！所以设定50万的投资门槛其实就是潜意识里规定了：有钱，有实力，有胆量，你才能进场玩！

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科创板是采用试点T+0交易制度和涨跌幅50%的限制，从这两个角度可以推论找原因，为什么科创板要对投资者设定50万金融资产的门槛？

科创板采用的T+0交易制度而不是跟主板一样实行T+1交易制度，从这点可以看出科创板风险性是比较强的，投机性比较大；当天买入可以当天卖出，走势会大起大落的现象；这也是对投资者设定50万资产的门槛原因之一。

其次假如科创板还真实施涨跌幅50%的限制话，一天涨幅100%是什么概念；也就是让整个市场暴涨暴跌，而股票一天振幅最大是20%，一下子就改为一天振幅100%投资者是很难适应过来的；所以只能提高对中小投资者的入市门槛，设置在50万门槛已经把绝大部分的散户都拒之门外了。

从科创板的投资门槛要50万起，从这点要求已经非常的明显科创板是属于中大户投资者和机构投资者的市场，足于说明科创板是大资金投资的市场； 因为从这些科创板制度已经非常明显了，科创板风险性确实非常高，这就是科创板要对投资者设定50万金融资产门槛的真正原因。

科创板就是提供哪些你手头有点钱，而且风险能力比较强，而且还是有胆量，有挑战性的人投资，并非是所有投资者都可以参与的市场。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

我是简繁，说到科创板，其实是有望接轨成熟市场的，故而交易制度或将有区别，且门槛的设定算是对投资者的保护，同时也变相告诉你，有钱再玩。
说到交易制度，目前的A股市场主要还是实行T+1，10%的涨跌幅限制，如果接轨成熟市场，恐怕就变成了T+0、无涨跌幅限制，在不考虑其它问题的情况下，客观的讲，现在A股市场的参与者恐怕无法用好成熟市场的交易规则。

这种交易制度放在A股市场，恐怕一出现康得新、康美药业这种标的的时候，怕是直接就打成港股佳源国际控股的情况了，你设想一下，你能不能扛得住？

这就跟当初创业板上市出台的两年A股市场交易一个样，不可能所有人都是第一个吃螃蟹的人，在国内，第一个吃到螃蟹的人必然是少数。

话又说回来，如果真的T+0，按A股市场投资者的尿性，恐怕会跟操作期货一样，死得很惨……

因为现在的消息来说，科创板大概率都是一些新兴 科技 公司和创业公司，虽然可能相比新三板企业来说还有一定规模优势，但是肯定也都是一些风险较高，存在一定不确定性的公司，设置高门槛就是把小额散户隔离出去，这不是小散们玩的领域，是机构和大额投资者们博弈的市场，这反而更有利于企业的良性融资和发展，毕竟专业机构和大额投资者们也不是吃素的，如果没有真正拿得出手的东西，又怎么能在这新兴的板块中融到资呢？

科创板设计50投资门槛，是投资适当性选择之一，和新三板以及期指的选择一样，其初衷就是适当性隔离风险承受能力差的投资者在相关市场中参与博弈。

尽管市场对比有较多诟病，但是，从本质来说，类似期指的门槛，既有剥夺了部分投资者的交易权，也有对投资者的保护，这点看似矛盾，其实的确有其根源和道理。

一般来说，股市交易保证金按照50万划分，资金低的人，往往其综合驾驭财富和博弈的能力，尤其是能够面对投资损失亏损的承受能力上也就相对较差。而资金越大的投资者，其从资金获取能力，以及自身对财富的管理能力，亏损风险承受能力肯定会高出很多。

多数投资者对投资者适当性选择非常反感，是有其道理的，但是，这也是不理智的，因为做任何投资，首先想的不是好处和赚钱，首先要考虑的就是风险，不能只想着赚钱的机会而是要想着如果要亏钱，亏多少你能承受？目前中小投资者对投资者适当性选择诟病较多，其根源的确是对机会和风险的取舍判断上不够客观，只想到被剥夺了赚钱的能力而没想到市场风险对有限财富损失的承受能力。

从科创板来看，投资者适当性门槛，应该说可以屏蔽掉相当的投资者，按照官方统计，目前市场存量投资者数量在1亿左右，而其中，账户金额在50万以上的占比10%左右，对比大家还是会不满和不理解，事实上，在科创板初期必然要面临定价困难和波动巨大以及交易流动性不足等风险，中小投资者未必就能够识别和应对这些风险，仅仅不满是不够客观的。

因为科创板是T＋0的交易模式，并且传言可能会是有50％的涨跌幅限制，那么对于散户来说这种模式下生存和赚钱的概率非常低，亏钱的概率和亏损的幅度会大大提高！所以50万的资金门槛其实从另一个角度来看就是希望有能力，有实力的投资者参与，而不是让那些小散过多搅局！！！说得好听点就是保护了散户，说得难听点就是不带小散玩！！

要知道50％的涨跌幅如果一旦被确认，那就是非常恐怖的一件事，对于大部分的A股散户来说，短线买卖交易和投机性交易依然是主旋律，所以追涨杀跌是大部分散户的习性！一旦给予低门槛进入科创板的机会，那么一定会让许多投机散户过多参与，这不但不利于科创板的试点，运营，甚至还会让A股去散户化严重！这是一种双输的局面！所以设定50万的投资门槛其实就是潜意识里规定了：有钱，有实力，有胆量，你才能进场玩！

市场上股价的大起大落，常常会让散户投资者心绪不定，进退两难。在当下市场行情，有很多股民朋友不知道如何操作，总是买了就跌，卖了就涨，不知道主力是洗盘还是出货，看我资料解决更多牛股点位，解套思路，困扰多年的选股、买卖点的问题，想学习如何看趋势、资金、买卖点，识别庄家动向和主力资金流向，欢迎前来交流和探讨，一起了解市场，看清市场操作轨迹，推牛股思路。

笨到吃狗屎

② 上交所科创板，设立的意义所在

第一，科创板显示了国家对科技创业公司的重视，加大力度扶持这些科技创业公司上市。总书记直接在上证交易所提出设立，表明了国家队对科技创业中小公司的重视，以及后期的扶持力度。科技创新产业与当下国民与社会的热点是息息相关的。这类公司，可以说是未来人类科技社会发展的重要推动力，加大对这一些公司的扶持力度，从侧面可以带动科技创新，鼓舞同类型的企业做大做强。

第二，对于股民投资者来讲，有了更多的投资可选性。多了一个版块，多了一些投资的方向，那么股民选择投资就多了一个选择，可以说投资越来越多样化。但是从侧面上来讲，也存在着一定的投资风险，因为像这一些科技创新类公司，可能准入门槛不是特别高，而且还是处于创业阶段，所以，没有很强的过往历史交易数据支撑，没办法发做到可以完全掌控市场涨跌，也给投资者股民带来了一定的投资风险，提高了投资挑选的困难度。

第三，对于创业板以及新三板来讲有利也有弊。多了一个公司可以融资上市的通道，对市场资本流通的便捷度，起到了很大的积极作用。它与创业板有着一定的相同，就是支持这种创业型的偏中小型的企业。而他推出的注册制度，对于那种还没有具体成形，还没有形成巨大规模的中小企业的扶持力度是非常大的。

最后，从整个市场的大环境来看，新开设的这个科创板，对投资市场的长期发展是有一定的作用。对于实体经济的扶持，对于中小型科技创新企业的重视，可以进一步刺激高科技创新企业的发展，对于他们的融资以及上市都有莫大帮助。推行的这种注册制度，也是对上市制度的创新。给以后公司融资上市，做了一个前期的铺垫以及改革，对于整个资本市场的发展有着一定程度的促进作用。

③ 上海科创板和新三板有什么异同 会造成什么影响

今天就让我为各位分析一下上海科创板和新三板有什么异同，会造成什么影响？希望能帮助到大家。为更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

今日最受关注的创投信息，莫过于“即将在上海证券交易所设立的科创板，并试点注册制”。这里，我从创投角度跟大家谈谈度，对创业的利好影响。

首先，我国资本市场是一个立体式的漏斗形状。能上市的只是少数（3000多家），加上新三板、区域股权交易所，也不过10万家，但我们的企业，估计得以千万家来计。所以，由最高级别的资本市场（A股主板），会陆续设计往下延伸，比如今天提到的科创板，就是为了满足这个区间的公司资本需要，而服务的。

第二，丰富融资通道，增加公司融资几率。现阶段，IPO、定增、并购等主流融资形式，越来越难了。这几年估计也有上万家早期创业公司融资超过一次以上，他们大多数是不具备IPO定增并购条件的。

这时，其中不乏一些相对优质的企业，他们的股权相对具备价值。此时，需要一个股权流动的载体。而这些企业大多属于互联网、科技领域，这也是科创板的核心标的企业。

由于这些企业比较早期，数据业绩相对不是很完善，所以借助“注册制”的方式，解决登陆科创板，但也对投资者眼光、企业方诚信有了更高的要求。最关键在于，给创投基金、企业早期投资人的退出，做铺垫，这样才能意愿继续投资下一个早期项目。

第三，坊间有消息称，科创板面向尚未进入成熟期但具有成长潜力的企业(介于天使轮与A轮融资之间)，和目前主板、新三板和战略新兴板是补充，而非替代关系。比较倾向于中小科技型企业和创新型企业，如机器人、大数据、人工智能等概念领域。

可以坦白地说，无论是在上海证券交易所设立科创板，还是试点注册制，都是长远来看有利于市场建设的，也是实际支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度的重要步骤。

说到科创板是什么？与新三板有哪些异同？将会有什么样的影响？首先，科创板就是美国纳斯达克的中国版本，也应该参照纳斯达克的成功和制度。这一模式有利于科技企业的融资和投资，有利于科技企业借助资金市场不断壮大，而且已经在美国证明了成功。

但是显然，这一新的市场不利于目前的新三板。几年来陷入冬天的新三板可能日子更加难过。未来新三板和科创板或者需要重新定位甚至取舍。不过优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。

另外，上海科创板的建设需要发布一个更长的时间表才有利于当前的证券市场。可以看到，11月5日的中国股市在上午10时30分后转头向下，是不是这一波上涨就因此结束了也未可知。

目前市场情绪非常弱，愿意重新进入股市的资金也明显不足，此时如果快速推出一个新的市场，会造成资金的分流。甚至就此终结这一波反弹。这对目前市场非常不利。

但是如果从长远来看，推出上海科创板对宏观经济是一大利好。可以扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济；对拟上市企业也是一在利好。试点注册制，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用再背井离乡去美国或香港上市了。

（撰文：《东亚财经》主编 郭少英）

11月5日，国家领导人在首届中国国际进口博览会开幕式的主旨演讲中提出，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。可见，科创板由最高层在进博会上提出，显然是放在了最高层级资本市场顶层设计的角度来宣示的。

科创板针对的主要是科技创新公司，上市的标准可能会部分参考战略新兴板，施行的是注册制。

“新三板”市场原指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。

目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司，而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。

显然新三板的对象更广，上海科创板主要是搞科技企业。

上海科创板设立的影响主要体现在以下几个方面：一是扩大直接融资的范围，刺激科技创新，利好实体经济；二是利好一大批想上市还没上市的公司。推出注册制，上市程序会更便捷，上市门槛会更低，上市时间会更快；三是科创板的推出，将又是一场天使投资、风险投资、私募股权投资的狂欢盛宴。

当然，这对创业板来说是利空的。科创板的门槛会比创业板低很多，很多公司会选择科创板上市。而且会把创业板的整体估值拉下一个台阶。

刚看到新闻，为更好发挥上海等地区在对外开放中的重要作用，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

记得去年就有科创板这个概念了，俗称“四新板”，是专为科技型和创新型中小企业服务的板块，是上海建设多层次资本市场和支持创新型科技型企业的产物之一。

科技型企业包括国家级高新技术企业、省级高新技术企业、小巨人企业，或经过政府权威认证的科技型企业等。

创新型企业包括上海发展的四新经济（新技术、新产业、新业态、新模式）概念中确立的三类“抓手型行业”。

科创板和新三板的区别，同属于场外交易市场，但与新三板不同，科创板将重点面向尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征中小企业。

唯一有一点担忧，此时此刻，资本市场还在困难中挣扎，此时开科创板是否会达到预期的效果？

 11月5日，首届中国国际进口博览会在上海开幕。今天从进博会上传来的最令资本市场关注的消息，就是我国政府将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

但科创板到底是一个什么板？该板在资本市场的定位如何？这却是一个值得市场关注问题。它与新三板，与沪市主板之间是一种怎样的关系，这是非常令人关注的。

提到“科创板”，人们很容易将其与上交所两、三年之前力推的“战略新兴板”联系在一起。当时，战略新兴板的定位很明确，就是沪市的“创业板”。它同样属于沪市A股的一个组成部分，是与深市的“创业板”来争夺上市资源的。但“战略新兴板”的筹备工作随后被叫停了，不过，沪市还是获得了小盘股的发行权力。“板”是没有了，但“内容”却有了。那么，“科创板”是不是“战略新兴板”换个名字重来呢？我的希望是“不是”。因为科创板还要试点注册制。如果科创板属于A股的组成部分，这就意味着将在A股试点注册制，那么这就会给A股市场带来较大的冲击，给A股市场带来的影响太大。

那么，“科创板”跟“新三板”是怎样的关系呢？我个人的希望是“科创板”是新三板的“缩小板”，或者说是科技创新企业的“新三板”。在科创板挂牌的公司都是科技创新型企业，但同时在挂牌之时，又是不符合A股上市条件的，这些企业在“科创板”挂牌之后，在得到资金与政策面的支持下，可以快速发展，然后赴A股上市，或被A股公司收购，当然也可以继续留在科创板上市，这样科创板就将成为名符其实的中国式“纳斯达克板”。当然，在这个“科创板”里就可以试点注册制，为A股市场将来实行注册制积累经验。

④ 注册制和“科创板”将给A股市场带来什么

注册制和科创板的出现我相信是中国股票市场走向成熟的其中一步，我也相信注册制和科创板会给中国A股市场带来新的生机和活力。

一般来说，科技创新型的企业都是属于中小微企业。这类型企业的特点其一就是他们属于轻资产型企业。轻资产意味着这类型的企业没有过多的资金，但科技创新型企业除了需要一定的技术积累以外还需要很强大的资金才能保证他们的研发经费和科研发展。所以，他们需要很强大的资金支持。

但是，却正是因为这类型企业创办初期要求比较低，多数是中小微企业，他们很难在银行等金融机构轻易获得资金支持。

因此，注册制和科创板的出现我相信是中国股票市场走向成熟的其中一步，我也相信注册制和科创板会给中国A股市场带来新的生机和活力。

⑤ 科创板推出有哪些影响

1、对A股资金的影响：科创板的创立初衷是为了扶持发展科技创新型产业，上市融资必定涉及资金分流问题，但孙型对整个A股市场资金的担忧是不必的，科创板的准入条件是50万资产，这个门槛限制了大部分的散户投资者，所以大量的存量资金，尤其是散户游资还是会继续留在原本的A股市场当中。

2、对创业板块的影响：说到对其他版块的影响，最深的当属创业板了。科创板开立的初衷是扶持具有科技创新属性的企业，而创业板的很多个股都具备这项属性，因为科创板的推出，桥凯大近两周创业板块内的科技股也跟着强势上涨，出现了联动效应。

3、对散户投资的影响：因为科创板的准入门槛较高，大多数的散户投资者没有条件直接进行投资，只能是通过公募基金的方式参与，这其实也是一种保护机制，敏竖科创板实行股市最严格退市制度，如果不能有专业的判断和投资策略，很容易面临危机。

⑥ 科创板对企业有哪些好处

你好，科创板上市公司的好处：
（1)挂牌企业获得非上市公众公司地位，提升公司的融资能力。
(2)股份在四新板市场实现定价流通。原始股东流通发现，投资人获得退出渠道，企业管理层及核心技术人员所持股份激励作用显现。
(3)便于实现产业融合，实现行业、上下游开放，提升行业整合能力。
(4)通过中介机构的辅导，能够提高公司治理和规范运作水平 。
(5)提升企业公众形象、认知度，知名度，能够起到很好的广告效应，增加了品牌的价值。
(6)为今后通过介绍上市或IPO的方式转板打好基础。
(7)挂牌快、时间短,公司进入四新板挂牌流通只需要3-6个月左右。

⑦ 科创板、注册制，对A股会产生什么影响哪些企业最受益

科创板时间表及市场规模预估：
1)近期或出台科创板规则征求意见稿；
2)2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司；
3)初步预期2019全年的科创板上市企业或在150家左右，粗略预估募资规模500-1000亿元；
4)未来科创板有望吸引体量更大的海外中概股或独角兽企业上市。
对资本市场的可能影响：结合以上分析，中金认为科创板对资本市场的短中期影响至少包括以下四个方面：
1)对A股市场有一定资金面压力但影响相对有限；
2)更多优质成长性企业将在科创板上市，带动主题预期提升的同时对现有公司也有一定的资金分流影响；
3)市场化发行预期下，通过网下或战略投资者形式参与需要注重基本面投资而非简单的“打新”操作；
4)创投类企业和券商将受益于科创板的事件驱动效应，或有阶段性表现。
设立科创板，是深化资本市场改革的重要举措，将稳步试点注册制。科创板建设的稳步推进，将提振两条投资主线的配置偏好：科创板实施注册制，且交易制度上创新，“龙头券商”将受益；为创投基金提供了一条便捷的退出通道，利好“创投”类企业等。

⑧ 科创板将禁止房地产、金融投资企业上市，这释放了什么信号

我觉得这是一种金融监管的信号，因为现在在金融市场上确实会有很多金融企业和房地产企业打着科技的旗号来融资。

以前我们在提到上市的时候，我们都会觉得上市是一个能帮助企业发展的事情。但真实情况可能正好相反，有些企业并不是为了自己的发展而选择上市而是为了所谓的上市圈钱，这是为什么我们说要擦亮眼睛的重要原因。

科创板将禁止房地产和金融投资行业的企业上市。

我们要知道科创板本身就是科学创新企业上市的地方，以前会有很多企业打着科技的旗号来融资，这样的行为以后在科创板不会发生了，因为科创板将会禁止所有的此类型企业融资上市。这对于我们的科技发展是一件好事，也是继注册制改革的进一步实践。

⑨ 银行也在瞄准科创板，主打投贷联动

科创板开板钟声即将敲响。6月5日，3家首批上会企业顺利过会，第二批科创板主题基金亦在当日开售，科创板动态信息不断更新。

以券商、私募、公募为主的金融机构正摩拳擦掌，银行业也紧随其后，围绕科创板创新服务。但与非银机构所受到的直接影响不同，科创板之于银行业，更多的是对银行投贷联动业务的推动。“通过投贷联动的方式更好的服务新产业、新经济，并推动金融供给侧结构性改革。”一位大型股份行资管部总经理这样对记者说。

此外，基于科创企业的特性，银行传统的信贷服务亦有变化，如变动评估标准、提高授信宽容度、产品覆盖全生命周期等。不少业内人士认为，科创板的推出正倒逼银行服务升级，不仅包括信贷投放，还涵盖配套的增值服务等。

推动投贷联动

“具体的业务影响有限，但科创板给商业银行带来新的机会，银行可进一步加大与投行等机构的合作，通过投贷联动的方式更好服务新产业、新经济，这也符合金融供给侧结构性改革的要求。”上述资管部总经理对第一 财经 记者称。

相比银行，科创板给券商、私募和公募等机构带来的影响更为直接，比如券商可通过承销项目、投资人开户等获益，私募和公募等机构可加大标的配置等。而对于银行，更多的则是，科创板的出现改善了科创企业的融资环境，从而利于银行投贷联动的开展。

早在2016年，部分银行就试点开展“投贷联动”业务，支持科创企业。2016年4月21日，原银监会、 科技 部、中国人民银行发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，明确5个地区和10家银行作为试点，开展商业银行投贷联动业务。

在落地实践中，投贷联动通常有两种方式，一种是内部联动，即银行与其具有投资功能的子公司联动开展业务，这种较为少见；另一种则是外部联动，银行与非本机构直接设立的、具有投资功能的实体联动开展业务，诸如与集团控股的子公司联动、与外部风投机构合作等，通过对创投机构授信间接投资科创企业、成立产业基金等模式开展。

和普通的企业信贷比较，“投贷联动”实际上更偏向股权投资，“针对科创板的业务已不能单纯说是信贷业务，我们更多将其归为资管业务，即通过资管方式来进行，两者的区别就在于股权的投资，而信贷资金是不能投资股权的。”一位股份行分行高层对第一 财经 记者表示。

但近几年，“投贷联动”开展较为缓慢，面临着部分投资子公司尚未获批、退出渠道不畅、银行的风险偏好下降等问题。另外，可大规模推广的联动模式也不多见，仍以贷款为主、投资为辅，并且认股权模式的应用也存在一定困难。

如今，科创板的推出一定程度上改善了银行投贷联动的环境，但不可忽略的是，这对银行的投行业务能力提高了要求。“科创板改善了银行的客户结构，原来银行的公司客户主要是传统企业为主，如今新技术的公司将越来越多，银行需要加强投行能力。”上述资管总经理告诉记者。另有业内人士透露，目前已有银行通过外部联动的方式，针对一些科创企业进行股权投资。

提高授信宽容度

除了投贷联动，银行给科创企业提供的传统信贷服务亦有所改变。记者了解到，在对科创企业授信时，多数银行会改变原有的一些评估标准，借鉴PE/VC的投资方法，将企业的 科技 投入、专利情况以及团队管理纳入考虑因素，同时适当放宽对营收、净利润、担保等要求，提高授信宽容度。

而且，银行所提供的产品通常可覆盖科创企业全生命周期，即从初创期到完成上市及上市后续发展。根据不同的周期，银行会提供不同的配套服务。

比如，初创期内，银行通常会联合股权基金管理机构，一方面进行投贷联动，另一方面帮助企业与股权基金管理机构签署认股选择权，锁定未来股权投资意向，对接潜在投资者，同时为企业提供增值服务等；对于处于快速成长期的企业，银行会协助其引入战略投资者，完成增资、并购、股权转让等多层次的股权融资，并且还可为企业提供规范公司治理、财务诊断、高管福利及股权激励计划服务等。

对于Pre-科创板阶段的企业，银行可作为企业的财务顾问，为企业的资产重组、股份制改造提供方案，协助企业优化财务状况、调整股权结构、帮助设计高管/员工的股权持股计划、规范公司治理结构等。企业上市后，银行一般会提供常规服务，比如投融资服务、收购兼并服务、战略发展顾问服务、理财与现金管理服务、薪酬福利资金管理服务等。

不同阶段的企业有一定准入标准，例如在财务指标方面，以浦发银行为例，要求企业上年主营业务收入超过200万元，上年主营业务收入增长率超过20%；成长期则要求上年主营业务收入超过1000万元，近两年主营业务收入复合增长率超过15%等。

值得注意的是，在现有的业务中，有银行将解决员工持股问题作为发力重心。“首轮能上的企业大家都争着给钱，我们分析以后，重点是帮他们解决员工持股计划。”江浙某城商行资管部负责人对记者说。

在银行创新信贷服务的同时，科创板打新工作亦在同步进行，通过理财资金借道公募或者券商资管通道，参与科创板打新也是银行布局科创板的一种方式，不过目前规模有限，银行在配置时，会考虑风险和收益的平衡。