科创板企业分析

『壹』 科创板首批上市的25家企业含金量如何

科创板首批上市的25家企业还是有一定的含金量挺高的，但是这种含金量一定要擦亮眼睛，自己去分辨，自己去识别。在这25家企业当中哪些是真有含金量，哪些是没有真的含金量，下面我通过各方面来分析这些企业含金量如何。

最后可以从科创板25家个股二级市场去挖掘了，科创板想要含金量高的股票就是要看二级市场的资金，主要有超大资金关注的股票就是才有投资的价值，如果没有超大资金的关注，跟随股市行情涨跌漂浮不定的，这类股票是没有含金量的，也是没有投资回报的，所以要紧跟有资金炒作的科创板股票。

综合以上分析，我个人根据这25家科创板不同角度进行了分析，至于25家科创板的含金量如何就需要从每个人的角度去分析了，我建议根据以上4大标准去挖掘科创板的含金量，精心挑选一两只为自己带来收益。

『贰』 「兴证策略｜科创板」近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总

兴证策略团队

投资要点

主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入

11月27日-12月14日，沪深300、科创50、上证380、中证500、上证180、和中证1000迎来成分调整， 33家科创板头部优质公司分别被纳入主要成分指数。 具体来说： 1）科创50： 道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科技 和中芯国际-U； 2）沪深300： 传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司； 3）上证380： 安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导； 4）中证500： 虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物； 5）上证180： 中微公司； 6）中证1000： 安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心脉医疗。

大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐

本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 市值大 、 估值偏高 、 盈利能力更强 、 高研发投入 等特征。

共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。33家公司平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元。

主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现。 此次调整将有利于提升指数质量，能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。

日常跟踪

1）新股方面 ，上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。

3）行情方面 ，以市值加权收盘价衡量，上周科创板整体涨幅0.8%，创业板涨幅1.7%；全部A股涨幅1.6%。上市满两周的思敏芯股份、华峰测控、华润微、博睿数据、奥福环保分列涨跌幅榜前五。

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议。

报告正文

1. 近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总1.1. 主要指数迎来成分调整，科创板33家头部优质公司被纳入

2020年11月27日，上交所发布沪深300、上证50、冲段科创50和中证500等指数样本调整进展，将部分上市时间超过1年的科创板公司纳入指数，本次调整于12月14日正式生效。

共有33家公司被科创50、沪深300等6个指数纳入 ，其中安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳、西部超导和中微公司7家公司被2个指数同时纳入成分股。

具体来说：

1）道通 科技 、沪硅产业-U、华润微、石头 科亏芦技 和中芯国际-U5家公司被纳入科创50；

2）传音控股、澜起 科技 、中国通号和中微公司4家公司被纳入沪深300；

3）安集 科技 、海尔生物、杭可 科技 、澜起 科技 、睿创微纳和西部超导被纳入上证380；

4）虹软 科技 、晶晨股份、南微医学、睿创微纳和微芯生物被纳入中证500；

5）中微公司被纳入上证180；

6）安集 科技 、柏楚电子、方邦股份、光峰 科技 、海尔生物、杭可 科技 、航天宏图、昊海生科、华兴源创、嘉元 科技 、乐鑫 科技 、容百 科技 、赛诺医疗、山石网科、申联生物、天奈 科技 、天宜上佳、西部超导、心散空誉脉医疗被纳入中证1000。

1.2 大市值、盈利强和高研发投入公司受指数青睐

从行业分布来看，33家公司主要分布于新一代信息技术产业（17家，占比51.52%），其次是生物产业（7家，占比21.21%），新材料产业（5家，占比15.15%），高端装备制造产业（4家，占比12.12%）。

本次被纳入指数的科创板公司与科创板平均水平相比具有 1）市值大（平均市值385.3亿元，科创板整体为161.9亿元）、2）估值偏高（PE(TTM)为119.2x，科创板整体为73.6x）、3）盈利能力更强（2020年Q3平均ROE为8.0%，科创板整体为7.1%）以及4）高研发投入（2020H1研发费用占营业收入比重为15.9%，科创板整体为8.6%）等特征。

1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，中芯国际以23.4亿元居首位。

我们统计各个指数的ETF追踪规模，乘以新纳入的股票的市值占指数总市值的比例，得出这部分公司新增的被动资金配置。

33家公司1.3. 共引入约72.1亿元被动资金配置，平均的被动资金配置数额为2.2亿元，其中中芯国际-U（占科创50指数市值的10.78%）配置数额最多，约为23.4亿元，其他的高市值公司也面临较多的配置资金，如华润微（9.8亿元），沪硅产业-U（9.7亿元），石头 科技 （8.0亿元），配置资金数额排名靠前的公司均属于科创50指数纳入的公司。

1.4. 主要指数成分质量提升，拥抱 科技 创新新经济

长期以来，受限于传统的编制方法，A股主要指数结构失调导致失真，给投资者带来零和博弈的错觉，例如上证综指长期维持3000点震荡，2013年至今沪深300（97%）大幅跑输标普500（149%）。指数中的周期股等大市值但低涨幅的股票拖累了指数表现，而此次将科创板部分龙头公司纳入指数，有利于提升指数质量。其次能更加真实地反映中国经济新旧动能转换、经济结构转型地成果，为投资者提供优质回报，长期助力A股 历史 上首轮长牛。

2. 科创板周度数据跟踪

2.1. 上周新股上市安排

上周明微电子、航亚 科技 、恒玄 科技 、科兴制药上市。

明微电子 ：公司是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。公司一直专注于数模混合及模拟集成电路领域，产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，产品广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域,公司自主研发的恒流精度控制技术、SM-PWM协议控制技术、LED状态侦测技术、消除耦合技术、OUT开关时序控制技术、消影技术、节能控制技术、高压自启动和供电技术、线性全电压驱动技术、开关调光调色技术、并联写码技术、自适应设置芯片参数技术、恒功率控制技术、多段开关控制技术、可控硅检测技术等多项技术具有显著优势，在集成电路领域竞争实力突出。公司拥有一个省级工程技术中心、一个省部级产学研基地和一个市级工程实验室，自成立以来获得了“国家知识产权优势企业”、“国家级高新技术企业”、“国家规划布局内重点集成电路设计企业”、“广东省知识产权示范企业”、“广东省知识产权优势企业”、“广东省创新型企业”、“广东省软件和集成电路设计产业百强培育企业”等荣誉。

航亚 科技 ：公司是一家专业的航空发动机及医疗骨科领域的高性能零部件制造商，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件的研发、生产及销售，主要产品包括航空发动机压气机叶片、转动件及结构件(整体叶盘、盘环件、机匣、整流器等)、医疗骨科植入锻件(髋臼杯、髋柄及胫骨平台等精锻件)等高性能零部件,凭借较强的工艺技术实力及过程管控能力、经验丰富且配置完整的人才团队、快速的技术开发响应能力、持续的技术创新能力、丰富的国际项目产业化实施经验等综合优势，公司与航空发动机及医疗骨科关节领域的国内外一流客户群建立了深入、稳定、持续的合作关系,在航空发动机领域，公司向国际主流航空发动机公司大批量供应航空发动机压气机叶片，全球四大航空发动机厂商中的赛峰、GE航空为公司主要客户。凭借一贯的高品质产品与服务，公司获得了国内外航空发动机客户的高度认可：2019年，公司获得中国航发下属主机厂授予的“优秀配套供应商”奖项；2018年，公司获得了CFM公司(赛峰与GE航空的合营公司)授予的“卓越供应商-践行承诺奖”。国内医疗骨科植入件市场占有率前十名厂商中有多家为公司客户(强生医疗、施乐辉、威高骨科、春立正达)。

恒玄 科技 ：公司是国际领先的智能音频SoC芯片设计企业之一，公司已成为全球智能音频SoC芯片领域的领先供应商，产品及技术能力获得客户广泛认可，是大陆地区少数可与高通、联发科等国际巨头竞争的芯片设计公司。公司已连续两年荣获EETimes评选的中国IC设计成就奖，同时是中国电子音响行业协会理事会常务理事单位。目前公司产品已进入全球主流安卓手机品牌，包括华为、三星、OPPO、小米及Moto等，同时在专业音频厂商中也占据重要地位，进入包括哈曼、JBL、AKG、SONY、Skullcandy、万魔及漫步者等一流品牌。

科兴制药 ：公司是一家主要从事重组蛋白药物和微生态制剂的研发、生产、销售一体化的创新型生物制药企业，专注于抗病毒、血液、肿瘤与免疫、退行性疾病等治疗领域的药物研发，并围绕上述治疗领域拥有一定中药及化学药技术沉淀。目前公司主要产品包括重组蛋白药物“重组人促红素”、“重组人干扰素α1b”、“重组人粒细胞刺激因子”，微生态制剂药物“酪酸梭菌二联活菌”,公司经过二十几年的医药研发与产业化技术沉淀，已构建了较为完整的药物研发创新体系，覆盖从药物发现、药学研究、临床前研究、临床研究至产业化的医药创新能力。公司技术中心2017年被认定为“山东省省级企业技术中心”，2018年被认定为“济南市蛋白药物工程实验室”，2020年被认定为“广东省基因工程重组蛋白药物工程技术中心”。

2.2 科创板市场表现跟踪

科创板上周整体上升0.8%。以市值加权收盘价衡量，上周科创板从56.8上升至57.2，涨幅0.8%；与之对应，创业板加权收盘价从19.2上升至19.5，涨幅1.7%；全部A股加权收盘价从11.0上涨至11.2，涨幅1.6%。

科创50上周上升下降0.1%。上周科创50从1363.0下降至1361.1，跌幅0.1%；与之对应，沪深300上升2.3%，创业板指上升3.5%。

科创板个股表现方面，新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现 。上市满两周的个股中，思瑞浦、亿华通-U、晶丰明源、科前生物、杭可 科技 分列涨幅榜前五，南微医学、爱博医疗、键凯 科技 、三友医疗、天臣医疗分列涨跌幅榜后五。

上周科创板成交额1415亿元，较前两周下降20亿元 。科创板成交额/创业板成交额为17.9%，较前两周16.9%上涨1个百分点；科创板成交额/全部A股成交额为3.8%，较前两周保持不变。

上周科创板换手率3.0%，较前两周的3.2%下降0.2个百分点。 与创业板比较，科创板换手率比为1.1，较前两周保持不变。与全部A股比较，科创板换手率比为2.9，较前两周的2.6上升0.3。

从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创板估值保持73.6x，较前两周保持不变。 与创业板比较，科创板估值比保持1.5不变；与全部A股比较，科创板估值比下降至3.9。

从整体法（剔除负值）PE（TTM）来看，科创50估值从前两周75.7上升至上周末的77.7x 。与沪深300相比，科创板估值保持5.0，和创业板指比较，科创板估值稳定上升至1.3。

上周融券上升1.5亿元，融资上涨9.3亿元，融资融券比保持2.5。 上周末融券余额达到123.8亿元，相较前两周的122.3亿元增加了1.5亿元。融资余额达到308.9亿元，相较前两周的299.7亿元上升9.3亿元。两融市值占比维持在1.2%；融资融券比维持2.5。

2.3 12月科创板解禁情况

风险提示

风险提示：本报告内容只做数据分析参考，不构成任何投资建议

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告：《近期科创板优质公司纳入主要指数情况汇总——科创板系列研究（三十八）》

对外发布时间：2020年12月22日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师 ：

王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001

李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002

张 勋 SAC执业证书编号：S0190520070004

研究助理：

张日升 李家俊

兴业证券策略团队

『叁』 相对于其他上市公司，科创板企业有哪些特点

在3月1号中国证券监督委员会发布科创板设立并试点主要注册制度公布，大家也可以去官网看，我只截了部分图

这个也是证监会新主席YHM新上任的第一份主席令，我们看一下他的规则是什么。

科创板针对的是 科技 创新型中小企业，以前走创业，现在可以走科创板。符合国家战略，支持拥有核心技术， 科技 创新型的企业。

相对来说科创板的创立抢走了创业板的部分企业，同样也是给企业更好的一个发展空间。

在说科创板企业的特点之前，我们需要先了解一下为什么要推出科创板，只有这样才能知其然而且知其所以然。

因为这个原因，国内原来的一些 科技 公司，受股权架构的问题、企业盈利的问题制约，无法在国内上市，只能绕道海外融资上市。

这样一来，不但企业融资变得困难， 上市公司还要适应国外的法律要求，成本也很高。同时， 国内投资者也无缘分享 科技 创新企业成长的红利，企业发展的红利都让外国投资者分享了。就像阿里巴巴、腾讯等优秀企业，主要的股份都被外资拥有，企业分红、管理费都留到了海外，这不能不说是一种损失。

我国还将继续高速发展， 科技 创新企业也将不断涌现，而且，我国的资本市场现在也比较充足，甚至已经走出国门，在这种情况下，我们没有必要舍近求远。为了帮助 科技 创新企业尽快成长，解决科创企业融资难的问题，科创板就应运而生了。

总之， 科技 创新企业的特点决定了，必须和传统上市公司有所区别，要求更加宽松，使得优质企业能够在科创办得到孵化、成长，科创板企业的竞争也将更加激烈。

『肆』 科创板企业所处行业和业务往往具有什么特点

特点：

科创板企业所处行业和业务具有研发投入规模大、盈利周期长、技术迭代快、风险高以及严重依赖核心项目、核心技术人员、少数供应商等特点，企业上市后的持续创新能力、主营业务发展的可持续性、公司收入及盈利水平等仍具有较大不确定性。

且可能存在首次公开发行前最近3会计年度未能连续盈利、公开发行并上市时尚未盈利、有累计未弥补亏损等情形，可能存在上市后仍无法盈利、持续亏损、无法进行利润分配等情形。

科创板退市制度，充分借鉴已有的退市实践，相比沪市主板，更为严格，退市时间更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形。

(4)科创板企业分析扩展阅读：

科创板退市制度较主板更为严格，股票退市时间更短，退市速度更快;退市情形更多，新增市值低于规定标准、上市公司信息披露或者规范运作存在重大缺陷导致退市的情形;执行标准更严，明显丧失持续经营能力，仅依赖与主业无关的贸易或者不具备商业实质的关联交易维持收入的上市公司可能会被退市。

虽然科创板被很多人推崇，但是投资科创板所面临的风险还是很高的，所以这也是为什么相关部门在制定准入门槛的时候会弄高，拒绝了大部分的散户进场投资。

『伍』 科创板企业所处行业和业务往往具有什么特点

科创板企业所处行业和业务具有以下特点：
科技创新企业，具有世界前沿科技、处在经济主战场、满足国家重大需求，符合国家战略；企业拥有关键的核心技术、科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式；市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。
拓展资料：
科创板上市公司的好处：
(一)审核速度加快，审核时间更明确
根据2019年3月1日上交所发布的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，明确规定了拟申请上市企业从上交所受理到完成上市，整个审核周期将被缩短至3-6个月。首批过会的三家科创板企业从受理到过会平均用时仅65天，而主板从申请受理到完成上市，平均审核周期需要15个月左右，可见“科创板+注册制”的实行，大幅度缩短了企业上市审核周期，低成本高效率地完成IPO程序，免去企业上市长时间的排队和复杂流程。
(二)审核透明，全面落实公平、公正、公开
企业申请在科创板上市的文件一经受理，也将同步在上交所科创板股票发行上市审核系统上披露，即“受理即披露”。相较于主板只有在招股说明书中看到要求补充披露的信息及变化，“科创板+注册制”实行审核过程全披露，此举落实审核流程公开透明，提高公众对拟上市企业监管力度。
科创板发行上市审核中心独立于上交所其他部门，严格内控管理，落实“公平、公正、公开”原则，从申请到审核全流程电子化，保证全程“电子留痕”，一切审核及沟通工作要求在“阳光”下运行。
(三)科创板聚焦战略新兴产业，预期估值更匹配科创企业特征
科创板聚焦战略新兴产业，开放度更高，包容性更强，为符合国家战略新兴产业方向且各方面都处于较为领先地位的科技创新型企业提供坚实的资本基础。
科创板发行市盈率保持合理水平，为上市后带来上涨空间。由于允许亏损企业发行上市，科创板估值将突破传统的市盈率估值框架，区分行业和企业发展阶段，采取更加多元化的估值方法，从而更加匹配科创企业特征。
(四)注册制实行，直接融资便利性大幅提高
相较于目前主板实行的核准制，注册制下监管机构只对企业申报材料的合法合规性进行审核，加快了企业融资便利性，也为科创型企业快捷募集资金、快速推进科研成果资本化带来便利。

『陆』 科创板赋能 泽达易盛做深做宽医药信息化产业链营收同比增三成

中国经济周刊-经济网讯 日前，科创板企业泽达易盛（688555）发布2021年半年度报告。公司实现营业收入1.42亿元，同比增长30.61%，实现扣非净利润2476.31万元，同比增长1.83%。公司表示，报告期内公司加强自身技术能力的提升，并积极促进核心技术的研究与产品转化，使得新业务拓展带来销售收入增加，进一步积极开拓市场，提高市场占有率。

凭借对医药行业的深度理解，泽达易盛在医药信息化这一主赛道已崭露头角，公司创建了信息和医药交叉融合创新的核心技术群，打造了智能医药生产和智慧医药流通两大信息化平台，并将业务延伸到产业链上游农业领域，以信息化技术推动医药 健康 产业高质量发展。

重研发 建生态 业绩稳定增长

公司在半年报中表示，将持续加码研发投入，不断取得技术新突破，进一步强化了核心技术优势，提升市场竞争壁垒。

报告期内，公司新增研发费用708.08万元，同比增长69.34%，并加大了对设备和软件的投入。截至报告期末，公司已获得授权的专利 21 项（其中发明专利 18 项）、软件著作权 194 项。 其中 2021 年上半年新增软件著作权 13 项，软件产品累计 39 项。

公司始终坚持以数据驱动为理念，以快速服务为导向，以云原生思想与机器学习技术为依托，构建知识图谱描述企业生产状态和面貌，定位企业管理指标范围，实现医药制造企业从数字化向网络化、智能化转型升级。

从产品线来看，泽达易盛夯实泽达微智造平台产品线，以容器化+微服务的技术架构为基础，实现敏捷开发和持续运维，进一步深化工业软件体系的制作执行系统 MES，制造运营系统 MOM、质量管理系统 QMS、资源管理系统 EAM，从工业互联的采集接入、过程控制、制造执行、运营决策和反向调控，实现了全链路数据闭环。

按服务板块划分来看，在医药流通企业服务板块，泽达易盛研发并推广了面向各类诊所、卫生院、小型医院等医疗机构的HIS系统，打通医保数据接口，实现一站式诊所信息化解决方案，促进优化市场资源配置和流通效率，旨在打造“互联网+药医”的服务闭环。在这个生态中，制药企业、医药公司、药店、医院、患者能够打破隔离状态，融合互联为一体。

持续的研发投入和技术创新，带给泽达易盛的是业务发展的有力保障，公司综合实力、行业影响力、品牌建设等方面不断获得提升。报告期内，公司成功获批 ITSS 二级认证，被评为 AAA 级信用企业，由公司为核心起草的全国首个《数字乡村标准体系建设指南》团标正式发布。全资子公司苏州泽达亦获准为第三批长三角G60科创走廊工业互联网平台专业服务商，入选成为中国智能制造系统解决方案供应商联盟会员单位，且作为联合单位参与的国家工信部“十三五”智能制造新模式项目也获得了圆满验收。

抓机遇 拓空间 迎发展黄金期

目前，在政策指引、技术驱动以及内生需求的共同作用下，医疗信息化产业正迎来黄金发展期。

泽达易盛是国内较早布局医药全产业链信息化的企业。从医药流通信息化业务起步，经过数年耕耘和自主创新，逐步将业务拓展至医药生产信息化、医疗信息化和产业链上游农业领域的信息化，其中在医疗信息化领域公司以医药流通信息化产品为基础开发了远程诊疗、处方开具、在线问诊、医疗AI的辅助诊疗等服务系统和基于客户服务的慢病管理、电子病历、 健康 档案等管理平台。报告期内在研的远程复诊平台、智慧医疗大数据分析应用平台等项目的技术研发能力更是处于国内先进水平。目前，公司业务已覆盖浙江省、福建省、四川省等二十余个省市自治区。泽达易盛自研工业软件平台已实现了国产化替代，突破了以往国际品牌占主导地位的局面。

根据工信部运行监测协调局数据的统计，2010年至2020年，我国软件和信息技术服务业收入从2010年的1.36万亿元增长至 2020年的8.16万亿元，年复合增长率达19.6%，呈现稳步增长趋势。2021年上半年我国软件和信息技术服务业业务收入4.42万亿元人民币，同比增长23.2%。

业内人士分析称，对比国外制药行业的高集中度，国内制药企业行业集中度也在快速提升，大型制药企业的信息化市场将进一步打开。此外，由于医药行业又与人民 健康 息息相关，国家层面提出 健康 领域中长期战略规划，将引导大 健康 领域进入数字化管理新发展阶段。

在农业领域，泽达易盛报告期间内重点研究“种植一件事”，训练长效种植算法，通过 科学选育与智能栽培，提高农产品生产质量与生产效率；同时，完善农业信息化平台，以农业产业园区、区域性农产品为主要方向，迭代升级物联网、追溯平台，打造一标两码品牌管控系统，增强农产品的品牌公信力；在农村领域，构建农村数据底座，通过数据归集、数据清洗与治理、数据运营与监测，实现涉农数据资源的采集、整合、分析和共享。

在发展的过程中，泽达易盛一方面做宽，拓展业务覆盖范围，另一方面做深，服务于集种植企业、制药企业、医药公司、药店、医院、患者为一体的医药流通生态圈，最终实现医药 健康 产业链的优化。公司深度聚焦医药 健康 领域，构建核心产业版图，在工业化和信息化深度融合的进程中，以提升行业工艺水平为切入点，拓展生物制药、化学制药等全制药领域的信息化业务。