企业新三板加速

① 金融市场类信托有哪些

根据收益类型、资金流向，信托的具体分类也不一样。

1，按照信托功能分：

财富管理类、事务管理类、公司/项目融资类和其他类

2，按照受托人/受益人人数：

单一类、集合类。

3，按照受益权是否可以赎回的方式退出信托：

封闭式、开放式。

4，按照管理方式：

标的指定型、范围指定型、代定型。

5，按照交付财产形态：

货币资金、非货币资金、财产权、混合财产。

6，按照信托财产运用领域：

金融资产类、证券类、非证券类、非金融资产类、不动产类、动产类、知识产权类、其他权利类、混合资产类。

但是在日常中通俗的分类主要是：

按照投资领域会分：基础建设类、房地产类、工商企业类。

按照收益会分：固定收益类、浮动收益类、固定加浮动收益类。

② “新三板”的好处是什么

简单从几个层面说下“新三板”的好处：（希望对你有帮助）

首先，对我国资本市场市场的好处：新三板推出推动和加速了我国资本市场的建设和发展基础，新三板、主板、中小板和创业板共同构建了我国 多层次的资本市场；

二、对我国高新技术产业的发展和产业结构的调整起到了好处；

三、高新技术产业园区：提高和带动各地区高新技术产业发展，通过新三板融资平台集中优势资源更好的扶持各地区高新技术产业园区的中小企业发展；

四、挂牌企业：扩大融资渠道，降低融资成本 (如：公开转让、定向增发、可转债等融资方式)
提高企业知名度
更好的吸引人才
获得政府扶持
中小板或创业板IPO预期

③ 新三板转板提速仅用250天是真的吗

怡达化学涉及到多个问题，引发各方质疑。其中，对怡达化学审查过程中存在的多项问题引发证监会的一些列问询，包括报告期内发行人多次受到行政处罚，部分广联交易及“股东架构”等。

2017年以来，就有佩蒂股份（300673）、艾艾精工（603580）、新天药业（002873）、光莆股份（300632）、三星新材（603578）、拓斯达（300607）等15家企业已经登陆A股或准备登录A股，超过过去几年的总和。

今年以来，新三板20家公司IPO上会中，从申报到上会，排队时间最长的是艾艾精工763天，最短是扶贫股广信科技274天，而怡达化学仅用了250天，便完成从申报到上会的IPO工作。

④ 2023年新三板挂牌上市费用及补贴政策

企业可以通过发行上市来获得融资，相应的融资是需要成本的，与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。那么新三板挂牌费用及补贴政策有哪些规定呢?新接下来由的我为大家整理了一些关于这方面的知识，欢迎大家阅读!
与主板、中小板及创业板相比，企业申请在新三板挂牌转让的费用要低得多。新三板上市业务费用分两部份;一部份是交易所收取的费用;一部份是各中介机构收取的费用。费用一般在120万元左右(依据项目具体情况和主板券商的不同而上下浮动)。目前主要中介机构的总体费用在130万左右。若公司已经完成改制，整体费用可酌减。另外，当地政府对新三板挂牌企业都有财政奖励政策，一般在80-100万元左右。
上市运营成本:
在新三板市场挂牌后运作成本每年不到3万元。主要包括以下费用:
(1)信息披露费(**信息公司收取):1万元/年;
(2)监管费(主办报价券商收取):约2万元/年;
(3)交易佣金:0.15%;
(4)印花税:0;
(5)红利个人所得税:0-10%。
新三板挂牌财政补贴标准:
一、北京市
(一)北京中关村科技园区
根据《中关村国家自主创新示范区企业改制上市和并购支持资金管理办法》，财政补贴金额是:
1、改制资助30万元;
2、挂牌资助30万元;
3、主办券商资助20万元。
(二)东城区
根据《东城区支持企业上市挂牌融资若干意见的通知》，财政补贴金额是:
1、完成股改后奖励100万元;
2、挂牌成功后奖励50万元;
3、融资达到3000万元及以上的奖励100万元。
(三)西城区
根据《北京市西城区鼓励和促进企业上市办法》，财政补贴金额是:
1、与券商签订协议并备案登记后，补贴20万元;
2、申请被正式受理，补贴80万元;
3、成功挂牌的，补贴50万元。
(四)丰台区
根据《丰台区支持“新三板”挂牌企业发展实施细则(试行)》，财政补贴金额是:挂牌后奖励50万元，奖励主办券商10万元。
二、上海直辖市
(一)张江高科技园区
依据《上海市张江高科技园区科技孵化及加速发展扶持办法》，财政补贴金额分别是:
1、改制补助最高不超过60万元;
2、挂牌补助最高不超过100万元。
(二)浦东新区
依据《浦东新区促进金融业发展财政扶持办法实施细则》，财政补贴金额分别是:
1、在新三板挂牌的，给予50万元补贴;
2、挂牌后IPO上市，在上海证监局备案后，给予30万元补贴;
3、收到证监会受理函后给予70万元补贴;
4、申请提交证监会审核后，给予50万元补贴;
5、新迁入浦东并在两年内上市，奖励50万元。
(三)闵行区
依据《闵行区人民政府关于批转闵行区加快现代服务业发展扶持政策实施细则的通知》，财政补贴金额是:成功挂牌的，奖励最高不超过50万元。
拍卜隐(四)嘉定区
依据《上海市嘉定区人民政府关于鼓励企业进入代办股份转让系统和开展股权托管交易的实施意见》，财政补贴金融分别是:
袭厅1、补贴挂牌公司总额不超过200万元;
2、对于新落户于嘉定区的企业，额外补贴50万元。
(五)徐汇区
依据《上海市徐汇区人民政府印发关于推进企业上市的扶持办法(试行)的通知》，财政补贴金额分别是:
1、对进入新三板挂牌的企业，由市区两级按照1:1的比例给予补贴;
2、对在股交中心挂牌的企业可由市区两级给予最高100万元补贴。如成功转板上市，可按累计不超过200万元给予差额补贴。
(六)虹口区
依据《虹口区发展和改革委员会关于印发虹口区推进企业改制上市扶持细则(2013年修订版)的通知》，财政补贴金额分别是:
1、改制过程中的手续费，按实际发生额的50%给予扶持，最高金额不超过30万元;
2、改制过程中缴纳的所得税，按50%给予扶持，最高不超过70万元。挂牌、交易费用，按实际发生额的50%给予扶持，最高不超过50万元。
(七)青浦区
依据《关于鼓励企业进入代办股份转让系统和开展股权托管交易的专项扶持办法》，财政补贴金额分别是:
1、因挂牌产生的中介费用，按50%给予扶持，累计不超过200万元;
2、区外迁至青浦成功挂牌的，再奖弊族励50万元;
3、之前已成功挂牌的或在区外挂牌后迁至青浦并纳税的企业参照执行。
(八)奉贤区
依据《上海市奉贤区人民政府关于印发的通知》，财政补贴金额是:
1、挂牌过程中的中介费用，按实际发生额给予扶持，最高不超过100万元;
2、对将注册地迁至奉贤区张江分园或区内其他区域的外区企业两年内成功挂牌的，再给予20万元奖励。
(九)宝山区
依据《宝山区金融服务“调结构、促转型”专项资金使用管理办法》，财政补贴金额是:挂牌产生的中介费用按发生额的50%给予扶持，最高150万元。
(十)崇明县
依据《崇明县关于鼓励企业开展股权托管交易暂行办法》，财政补贴金额是:
1、对成功挂牌的企业，按照实际中介服务费用发生额的50%给予扶持，最高200万元;
2、县外企业迁至崇明并成功在上海股交中心挂牌的，再给予50万元奖励。
(十一)普陀区
依据《普陀区金融产业专项扶持办法》，财政补贴金额是:
1、成功挂牌的，改制补贴最高50万元，挂牌补贴最高70万元;
2、挂牌期间缴纳的监管费、信息披露费，连续三年每年给予10万元补贴。
(十二)金山区
依据《金山区人民政府关于印发的通知》，财政补贴金额是:
1、完成改制给予最高50万元的补贴;
2、成功挂牌再给予100万元的补贴;
3、转板上市的，不超过200万元给予差额补贴;
4、区外企业迁至区内并挂牌，再奖励50万元。
三、广州市
根据《广州高新技术产业开发区企业进入代办系统进行股份制转让奖励资金的申请和发放办法》，财政补贴金额是:奖励前30家挂牌企业30万元。
根据《广州高新技术产业开发区天河科技园/广州天河软件园促进园区优势产业发展的若干措施》，对挂牌的企业奖励累计不超过80万元。
四、深圳市
挂牌成功后，依据相关票据实报实销，不超过180万。
根据《龙华新区关于加快高新技术和战略性新兴产业发展的若干措施实施细则(科技企业上市资助类)》，财政补贴金额是:
1、按照股份改制、成功挂牌予以不超过实际支出费用，分别最高50万元、160万元，总计最高210万元的资助;
2、成功转板上市的，按照挂牌和上市资助(一般企业资助240万元，战略性新兴产业重点企业资助300万元)的差额予以补齐。
五、珠海市
(一)珠海市高新区
根据《珠海高新区关于鼓励企业进入全国股份转让系统(新三板)管理办法(试行)》，财政补贴金额分别是:
1、完成股份制改造的，奖励20万元;
2、与主办券商签订协议并提交文件的奖励50万元;
3、成功挂牌的，奖励50万元;
4、首次实现融资，且募集资金主要投放在我区的奖励50万元;
5、每年享受各项扶持政策项下资金扶持的总额不超过该企业当年缴纳税收对高新区财政实际贡献的80%.

⑤ 加快推进创业板改革积极推进新三板转板试点吗

12月16日，由中国商业报道领导者21世纪经济报道发起主办，深圳国际交流合作基金会联合主办的“2017亚洲产业与资本峰会”在深圳隆重召开，峰会主题为“新时代·新动能·新机遇”。

——市场功能不断拓展。近年来，深交所着力打造支持创新创业的市场培育服务体系。2016年以来，累计举办20多场行业研讨，涉及生物医药、互联网+、新能源汽车等专题，走访企业1600家，推动一批创新创业企业成功对接资本市场。2014年10月，联合科技部火炬中心发起“科技型中小企业成长路线图计划2.0”，建立的“科技金融信息平台”覆盖29个省市自治区，占比90.63%；73个国家高新区，占比46.79%；28个股权交易中心，占比70%；为4098家科技项目，4539投资机构10917个投资人提供了对接服务；融资成功项目654个，融资总额215.5亿元。

年来，深市培育了一批诸如海康威视、京东方、中兴通讯、科大讯飞等高科技标杆企业。特别是创业板，八年实践证明，作为我国科技金融体制改革的重要成果，在促进科技与资本有效结合，引导各类要素流入高新技术产业，完善科技创新投融资体系方面发挥了积极作用。

党的十九大报告指出，“创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑”。要“着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系”。报告将现代金融明确归入产业体系，深刻阐释了金融与实体经济、科技创新休戚相关、共荣共生的关系。健全支持科技创新的金融体系，完善现代金融和科技创新协同发展机制，是促进经济转变方式、优化结构、转换动力的根本要求。

当前，科技革命和产业革命正深刻地改变世界发展的格局，现代经济的竞争在一定意义上就是科技的比拼。近些年，随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进，新兴产业逐渐成为中国经济增长的新引擎，一大批科技创新前沿企业不断涌现，新经济、新业态、新产业、新模式层出不穷，对资本市场提出了新的诉求。建设资本市场强国是实现中国梦的重要任务。在经济增长动能转换期，如何激发微观主体创新创业活力，如何让新兴产业发展壮大，迫切需要加速创新资本形成，稳步提高直接融资比重，不断拓宽服务科技创新企业的覆盖面，这是资本市场支持创新型国家建设的历史使命。

第一，深化市场改革。近年来，党中央、国务院政策文件多次提出创业板改革的要求。国家“十三五”规划提出，要深化创业板改革；《“十三五”国家科技创新规划》要求深化创业板市场改革，健全适合创新型、成长型企业发展的制度安排，扩大服务实体经济覆盖面。为贯彻落实党和国家的政策要求，深交所将加快推进创业板改革，一是优化市场定位和制度安排，研究支持符合国家发展战略、行业地位高、研发能力强、发展潜力大的创新型企业上市，提高创业板的包容性。二是积极推进新三板向创业板转板试点，加强不同层次市场间的有机联系，健全多层次资本市场。

第二，提升服务效能。为切实提升创新企业培育服务功能，一是强化“上市资源培育工程”， 建立覆盖企业上市前、上市中、上市后全程服务体系。联合国家相关部委、地方政府、企业集团等，通过研讨、培训、走访、调研等方式，支持创新型企业对接资本市场。针对重点区域开展专项服务工程，如在浙江实施“梧桐工程”对接“凤凰行动”等。二是积极拓展“科技金融信息平台”，完善创新资本形成的生态体系，为政府部门、高新园区、创投机构及第三方专业服务中介之间实现信息互享、流程互通、功能互补，为创新创业企业提供全方位、全生命周期的融资和培育服务。

第三，加强一线监管。新修订的《证券交易所管理办法》将在明年1月1日起施行。新办法强化了交易所一线监管职责，进一步明确了对上市公司开展现场检查等手段措施。为贯彻依法全面从严监管，一是完善上市协议，充实监管手段，补齐制度短板。优化规则体系，健全完善以上市规则为核心，以规范运作指引、信息披露指引、行业信息披露三类指引为主干，以业务备忘录为补充的上市公司监管规则体系。陆续推出新兴行业中软件与信息技术服务、机器人、锂电池、集成电路行业信息披露指引。二是加强科技创新应用，提升科技监管水平，推进企业画像等重大项目的应用及实施，强化所内所外监管协同协作，防控和打击各类违法违规行为，促进资本市场改革发展和稳定运行。

⑥ 挂牌新三板真的会让企业破产吗

有这种可能。进入新三板需要三所一券商进行辅导，费用一年需要至少几百万的。如果企业不能够在新三板获得融资，那么只会给企业增加更重的负担，加速企业破产。

⑦ 新三板现状对机构投资者或创投的机遇是什么

随着今年上半年推出创业板变得明朗化，新三板(中关村科技园区非上市股份公司股份报价转让系统)中的医药板块似乎迎来了新的投资机会。
3月5日，温总理在《政府工作报告》中提及证券市场的制度建设和建立创业板市场，业内普遍预期“两会”后创业板将加速出台。
由于作为三板主体的新三板——中关村园区企业的升板前景事关投资者对新三板挂牌企业的投资热情，而创业板的推出对于新三板的刺激正在于为该系统内的挂牌医药企业提供新的升板通道，高科技医药企业拓殖新三板的猜想就此进入高潮。
不过，记者登陆中国政权业协会代办股份转让信息披露平台，其公布的数据显示，目前登陆新三板的医药企业北陆医药、星昊医药、金豪制药从挂牌开始鲜有成交。
“上新三板的医药企业规模都很小，即使升板后出现爆发式增长，对整个医药板块的影响也是有限。不过，在融资困难的压力下，以及基于升板的考量，新三板还是中小医药企业可选的融资渠道之一。”
联动效应？
创业板的明朗化使得不少机构认为，新三板作为创业板“孵化器”，将获得空前发展。
“新三板挂牌企业的成交量普遍不大，主要原因是交易方式和主板不同。”西南证券研发中心副总经理周到向记者说。
据了解，目前新三板的交易方式是在投资者报价之后通过主办券商撮合来实现的，这种类似于柜台交易的方式，显然不如主板来得方便。
不过，创业板的明朗化使得不少机构认为，新三板作为创业板“孵化器”，将获得空前发展。目前，一些机构将国外创业板或深圳中小企业板新上市公司通常的市盈率，与机构投资者在新三板的投资市盈率作对比后，认为新三板挂牌企业一旦升入创业板，最初的投资将获得10倍以上的收益。
“业内最新的关于创业板上市条件的一种说法是，没有赢利要求，只要通过科技部审核的‘高科技’企业都可获准上市。不过，目前对于‘高科技’的界定标准还没有出台。”兴业证券研发中心一位研究员如是向记者透露。
就此，上海证券研发中心一位分析师认为，鉴于目前创业板的上市标准还没有正式公布，国内创业板不论与纳斯达克创业板还是深圳中小板，都不具有可比性。据了解，纳斯达克创业板和深圳中小板目前对上市企业都有赢利要求。
被忽视？大潜力！
虽然交易冷清，但新三板系统内的医药企业其实均具有较大的发展潜力。
虽然医药企业在新三板的交易量十分有限，不过，在宏观经济增长可能放缓的情况下，作为非周期性行业的医药类挂牌企业显然是避险的不错选择。
上述兴业证券的研究员表示，业内以前对新三板的医药企业都不太关注，不过从其主营的业务看，新三板系统内的医药企业其实均具有较大的发展潜力。
记者了解到，最先登陆三板的北陆药业上月28日刚刚发布了其最新的非公开定向增资方案。依据该方案，盈富泰克创业投资有限公司等认购人预计将购买不超过1250万股的股权，北陆药业此次增资融资额预期不超过人民币6662.5万元。
该公司公告显示，本次增发所募集的资金主要用于公司新产品碘帕醇注射液、碘克沙醇注射液的研发及市场营销。目前国内上市的碘帕醇注射液仅有意大利Bracoo公司与其国内合资公司的产品“典比乐”，相比X线造影剂临床应用的广泛性而言，还存在着巨大的市场。
据悉，北陆药业是目前国内最大的显像药物生产企业，拥有国家各类新药证书4个。该公司2007年每股收益达到0.62元，净资产收益率达到30.01％。
而上个月登陆新三板的金豪制药同样手握拳头产品。去年年底，该公司包括鼻疽菌抗原快速检测试剂等8个生物反恐快速诊断试剂产品获得了SFDA的批准， 大部分都是填补国内空白的产品。同年12月19日，该公司与北京市突发公共卫生事件应急指挥部、北京市预防医学研究中心，就北京奥运会应对生物恐怖事件和重大传染病疫情开始进行实质性合作。
至于星昊医药，则是一家总资产、年销售额双过亿的新型现代高新技术医药企业，并且是上市公司双鹭药业的参股公司。
“新三板推出之际，上述3家企业定会首当其冲。”上述上海证券研发中心分析师说。
扩园的诱惑？
一方面，各地高新技术园区纷纷申请试点资格；另一方面，新三板亦渴望“新鲜血液”的注入。新三板之于生物医药高科技企业，上还是不上？
其实，创业板渐行渐近只是一个方面，新三板扩容同样对高科技医药企业拓殖新三板形成了利好。
自去年10月中国证监会批准武汉市东湖开发区试行股权转让代办，新三板已不再是北京中关村企业的“独舞”。
事实上，目前在国内各大高科技园区存在大量达不到上市标准的医药企业。有消息称，深圳、成都、宁波、西安等地多家科技园区试点资格的申请，已报至科技部，正在等待最后审批。而上海、无锡、石家庄等高新技术园区业已纳入新三板的视线范围。
以石家庄高新区为例，该高新区有国际影响力的生物技术及的医药产业加工制造基础，有面向全国的医药流通服务中心和全国知名的标准化、规范化的药材生产基地，同时是第一家国家级生物产业基地。目前该区管委会已经启动“非上市股份公司代办股份报价转让试点”筹备工作，对于新三板石家庄高新区板块的需求十分迫切。
而另一方面，新三板同样渴望“新鲜血液”的注入。在去年召开的全国医药经济信息发布会上，北京中关村科技园区投融资促进中心一行人专程到会向医药企业介绍新三板。
非上市股份公司股份报价转让系统扩容对生物医药等高科技企业来说，等同于多了一个资本运作的平台。
不过，也有一种意见认为，对于有融资需求的国内高科技企业来说，新三板不一定是最佳的途径。
“上新三板的医药企业规模都很小，即使升板后出现爆发式增长，对整个医药板块的影响也是有限。不过，在融资困难的压力下，以及基于升板的考量，新三板还是中小医药企业可选的融资渠道之一。”周到认为。
他表示，新三板企业的融资属于非公众公司定向融资，这类融资不需要通过证监会审批，其实不上三板也可以实现定向融资。是否上新三板，主要看企业自己的取舍。
另一位业内人士则认为，目前国内的资本市场与国外还有一定差距，如条件符合，国内的高科技医药企业其实没有必要去新三板绕个圈，直接到国外创业板上市，或许更为便捷。

⑧ 新三板是什么和三板有什么联系跪求答案

二、新三板的由来
三板市场对主板退市公司的接纳，可以看作是证券业协会对三板扩容的一次尝试。证券业协会的初衷，是利用上市公司的公众性带动三板市场的投资热情，从而把三板市场建设成为与主板市场配套的场外交易市场。然而，退市后的公司在落入三板后交易非常清淡，不但没有达到拉动三板市场交易量的目的，反而使得三板被业界称作资本市场的“垃圾桶”。
2006年，我国进入“十一五”时代，科技部发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2010年）》明确将“实施促进创新创业的金融政策”和“加速高新技术产业化”纳入重要政策和措施。紧接着，国务院发布了《关于实施<国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）>若干配套政策的通知》，其中的第十九条明确规定：“推进高新技术企业股份转让工作。启动中关村科技园区未上市高新技术企业进入证券公司代办系统进行股份转让试点工作。在总结试点经验的基础上，逐步允许具备条件的国家高新技术产业开发区内未上市高新技术企业进入代办系统进行股份转让。”
在证券业协会对三板市场的扩容探索和国家政策对高新技术产业的大力支持下，2006年1月，证券业协会发布了《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》及相关配套文件，明确将北京市中关村科技园区内具备规定资质的公司纳入代办股份转让系统当中，实现了三板市场的一次扩容。
2006年1月23日，两家中关村科技企业——世纪瑞尔和北京中科软进入代办股份转让系统挂牌交易，成为三板市场首次出现的非公开发行股份的公司，也是2002年以来首次出现的非沪深交易所退市公司。除这两家正式挂牌的公司以外，中关村园区其他高新技术型企业也开始关注三板市场，积极响应。自此，中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让即正式成为三板市场的一部分，为了与原先的三板市场相区分，被业界称为“新三板”。

三、新三板和三板的联系和区别
从前述的介绍不难发现，新三板实际上是从三板市场当中孕育出来的，正是因为新三板在参与主体和交易制度上与三板有着许多本质的不同，又与三板系统有相似之处，才被冠以“新”字招牌以示区分。
新三板与三板的相同点在于：二者都是证券公司代办股份转让的平台，都为非上市股份有限公司提供股份流通服务，得以发展的基础均是代办股份转让系统的搭建，只是在进入系统的主体资格和具体交易制度方面存在着较大差别，这些差别主要体现在以下几个方面：

（一）定位和作用
如前文所述，三板设立的初衷是为解决原“两网”挂牌公司法人股的流通问题，继而在2002年开始成为主板退市公司股份的转让平台，被认为是装载退市企业的“垃圾桶”，缺乏融资功能。进入三板的公司，或是有难于转让的法人股，或是达不到主板上市条件需要重组整顿，投资价值并不显著。随着股权分置改革的推进，法人股的流通问题逐渐得以解决，而退市公司在股权结构稳定或重组后也不具有股份转让的需求，三板的作用日渐式微。
而新三板从开办之初就坚持“为高科技高成长企业提供投融资平台”，试图为中小企业融资难问题提供解决方案。它不仅仅是搭建一个供非上市股份公司实现股份流通的平台，而且是加强挂牌公司信誉度、优化挂牌公司治理结构、促进挂牌公司私募融资的平台。新三板运行的这几年，挂牌公司数量稳步增长，其中不乏久其软件、北陆药业等登陆主板、创业板的优质企业。可以说新三板正在逐渐成为主板、中小板、创业板的基础和前台，成为我国资本市场的重要组成部分。

（二）参与主体
在三板挂牌的公司是公众公司，均经过合法的公开发行程序，需要符合我国关于证券发行的资质规定——原“两网”系统的挂牌公司因为法人股不能上市流通而在代办股份转让系统挂牌转让；退市公司则当然是经过公开发行程序的。相反，新三板的挂牌公司则是非公众公司，无需经过公开发行程序。园区公司申请挂牌，只需要获得北京市政府的高科技企业认证，并在经营资质上符合新三板规则确定的挂牌条件即可。
在投资主体方面二者也存在区别。三板自2002年起就未区分自然人和机构投资者，类似于主板，向所有投资者开放；新三板开办初期与三板一样不限制投资者资格，但是在2009年改革时增加了投资者适当性制度，将非挂牌公司股东的自然人投资主体排除在外。

（三）交易制度
三板的交易制度更接近主板，采用集中竞价的方式进行配对成交。同时，三板还根据股份转让公司的质量实行股份分类转让制度，根据挂牌公司的净资产情况分别实行每周1次、3次和5次的转让方式，涨、跌停板限制为5％。
新三板的交易制度更接近于场外交易市场，实行证券公司的委托报价和配对成交。在新三板系统实现交易的投资者，通常在线下完成价格磋商，然后在新三板系统完成成交确认。另外，新三板交易以三万股为最低额度，并规定对于超过30%公司股份的交易，双方需公开买卖信息。

（四）信息披露
三板的挂牌公司是经过公开发行的公众公司，信息披露的标准根据相关法律法规的规定、参照上市公司执行。而新三板挂牌公司的信息披露标准则要低于上市公司的标准，这主要体现在：（1）财务信息方面，只须披露资产负债表、利润表及其主要项目附注，鼓励其披露更为充分的财务信息；（2）年度财务报告只须经会计师事务所审计，鼓励其聘任具有证券资格会计师事务所审计；（3）只须披露最近两年的财务报告；（4）只须披露首次挂牌的报价转让报告、后续的年度报告和半年度报告，鼓励其披露季度报告；（5）只须在发生对股份转让价格有重大影响的事项时披露临时报告，而无须比照上市公司，在发生达到一定数量标准的交易就须披露临时报告。

⑨ 公募基金“进军”新三板 是创新还是“伪命题”

最近，公募基金入市再次成为新三板领域热议的话题。一方面，很多业内人士认为，推动公募基金在内的多种市场资金渠道有助于破解新三板流动性的难题，专门的新三板公募基金是未来的大趋势。另一方面，也有人认为，公募基金入市面临诸多阻碍和困难，属于“伪命题”。

多项新三板改革政策酝酿中

目前新三板市场包括深化市场分层、改革交易制度、引入多元化机构投资者、完善投资者适当性管理制度等在内的一系列政策措施都在研究与规划当中。

推动公募基金投资新三板的工作正有序推进。相关规则可能会综合考虑公募基金的投资规模、新三板标的范围等因素。

本月中旬召开的年度全国证券期货监管工作会议上，证监会主席刘士余提出新三板市场应当“苗圃”与“土壤”功能兼具，使一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，或可转板，或在新三板市场长大。他将新三板市场形容为“未来中国资本市场的一道风景线”。

“风景线”一词点明了新三板市场在深化多层次资本市场体系改革中的重要位置，其背后既有良好愿景，也有对现行市场制度规则进行改革完善的客观要求。

记者从权威人士处获悉，目前新三板市场包括深化市场分层、改革交易制度、引入多元化机构投资者、完善投资者适当性管理制度等在内的一系列政策措施都在研究与规划当中，相关部门将以解决流动性问题为核心，以市场分层为抓手，推动一系列制度改革落地。

值得注意的是，上述改革中的任何一项都不是孤立的。如深化市场分层，不会为分而分，其逻辑不是在已有创新层的基础上人为划定一个更小的层次，而是为了增强差异化制度供给的针对性，根据企业发展实际，为有需求的企业提供其切实可用的、更高效的资本市场服务。

记者还了解到，推动公募基金投资新三板的工作正在有序推进。相关规则可能会综合考虑四方面因素：公募基金的投资规模、新三板的标的范围、是否提出封闭期要求、产品设计。

正方：多家公募筹备“进军”新三板公募产品

2016年，新三板分层制度实施，挂牌企业数量目前强势突破万家，新三板市场正在加速向成熟化迈进。作为市场上重要的机构投资者，公募机构虽然以专户形式实际参与了新三板投资，但推出专门的新三板公募基金也成为业内的呼声。

九泰基金总经理卢伟忠表示，过去的一年，新三板分层制度推出、私募做市商制度落地，使新三板制度建设稳步推进，同样期待着公募基金入市，对新三板流动性改善起到实质性的推动作用。同时，卢伟忠分享了九泰基金对新三板投资的经验，如把投资者利益放在首位、严格遵守市场规则、积累丰富的投研能力、建立投资人共进退的利益分享机制、建立合适的产品形态、守住成长性价值投资核心、做长期价值投资的典范等。

中科沃土基金董事长朱为绎也表示，他坚信新三板的市场一定是“十年一遇”的大机会，公司去年也开始大力布局新三板市场。

朱为绎称，“从流动性角度而言，公募基金肯定要进入新三板市场，没有公募基金进来，新三板就不是一个完整的机构投资者市场，市场的交易也是发展不起来的。”

反方：公募基金入市是“伪命题”

“券商不应再纠结于公募基金入市这样一个无意义的命题”，一家大型公募基金人士表示，“而应扎实研究，做好长期投资的准备”。

谈到公募基金入市，该人士表示，流动性不足，开放式基金无法迅速赎回，在新三板是无法生存的。比如一个30亿的开放式基金，投5%在新三板，如果净值降到3亿元，在新三板无法满足赎回要求，新三板的投资比例将高达50%，这是不符合条约规定的。

为了应对净值计算、赎回等难题，现在比较普遍的观点是采取封闭式基金或混合式基金。然而多家公募基金人士表示，如果基金采取封闭式形式，锁定3-4年，期间无法退出，银行渠道的理财客户恐怕愿意购买者寥寥，没有市场基础。“不是一个市场化的产品”。混合式基金问题相同。

中泰证券的新三板研究首席分析师张帆透露，在公募基金讨论的时候，有建议把封闭式基金门槛提到10万元，公募基金认为更没人购买了。而且封闭式基金本来就不是公募基金的主流方向。

公募基金人士认为，市场热的时候，如果可以发行一千元门槛的公募产品，同样可以通过专户的形式集一批资金，专户也足够了。

发行专户，即使项目失败，影响的是几十个客户，公开发行公募基金，面对几万、几十万的持有人，影响面过大。

专户与公募基金的区别在于前者的门槛高达一百万。“这又涉及到投资者的适当性的问题，新三板的风险高，一千元门槛的资金进场，即使是封闭式基金，有可能挂牌公司经营失败，项目不存在了。”

“公募基金入市是个概念，场内资金期望公募入场当解放军而已，没有意义”，不只一家公募基金人士表示，公募专户和子公司以有限合伙方式就是合适的公募入市形式。

该人士坦言，市场不应再纠结于公募基金入市的预期是否明确，而应扎扎实实研究，做好长期投资准备。

⑩ 黑龙江省对于三板上市企业扶持政策

据黑龙江省经济网报道
为了让我省企业尽快实现资本市场融资，帮助企业及时掌握“新三板”的运行模式和条件，15日，由省科顾委、省科技厅、哈尔滨市科技局联合主办，省私营企业协会、省中小企业协会、省商促会协办的全省新三板上市企业辅导推介大会召开，为全省160多家科技界中小企业融资答疑解惑、搭建跳板。
据省科顾委主任陈永昌介绍，“新三板”作为“中国的纳斯达克”是企业成长的“加速器”，为企业与资本市场对接提供了捷径。“新三板”是区别于主板市场的另外一个交易场所，公司通过挂牌方式上市，但并不设财务指标，只要企业存续两年以上，不管是否赢利，都可以在新三板上市，给中小企业很大的包容性，而且，满足一定的标准后，新三板企业就可以申请转入主板，不必再经过证监会批准。
陈永昌说，我省受过去计划经济的影响，上市企业少，资本融资额低，一直是制约我省经济发展的瓶颈和软肋。社会上市氛围不浓，企业上市意识不强，政府辅导推介不到位，导致我省的上市公司数量不及广东省一个县上市公司的数量，2003年到2009年曾经6年零上市，成为黑龙江经济发展的短板。今年，应该抓住“新三板”上市的重大机遇，乘势而上。现在中国的股市，通过近三十年的发展，不断优化结构，已经形成了上海沪市、深圳深市、北京“新三板”三个板块互动、互补的资本市场新格局。“新三板”对于我省企业来讲是新生事物，今天政府搭台，请上市的主管部门、金融专家来进行现场辅导、现场对接、现场推介，以此强化企业的上市意识、浓化社会的上市氛围，让黑龙江能有更多的企业通过上市融资做大做强。这次“新三板”上市有门槛低、成本低两大特点，如果说在上海的沪市主板上市，上市成本需要2000万，时间1年以上，而在“新三板”上市，上市成本只有120万到150万，对企业来说是重大的难得的历史机遇。
辅导推介会上，省私营企业协会上市服务中心主任陈凤跃作了题为《黑龙江省企业上市情况及相关政策》的报告，详细介绍了我省企业上市情况、分析我省上市企业少的原因、分析企业上市的利弊，解析各级政府对企业挂牌新三板的有关政策。中国银河证券投资银行总部高级经理陈旭作了题为《新三板进展情况和工作流程》的报告，她认为，上新三板确实能给企业带来很多直接的好处，包括帮助企业进行股权融资、债权融资，更便利地获得银行贷款，然后也可以帮助企业以后进行转板，再上主板和中小板、创业板，所以可以作为企业的一个跳板。
工信部中国中小企业上市服务联盟副理事长、鼎金融服务集团总裁王叁寿作了题为《新三板为中小企业走向资本市场提供难得的历史机遇》的报告，并介绍了在新三板挂牌的公司所应注重的问题：“公司的历史沿革问题、公司的治理结构、公司的财务、公司的未来发展战略、公司的业务技术。”
紧凑、热烈的辅导推介会结束后，哈尔滨市宇丽风景园林工程有限公司董事长赵秋云对记者说，这次辅导推介会为我们中小企业抓住新三板机遇、加快融资搭建了平台。作为中小企业，我希望能借助这个新三板，实现融资、汇聚人才，加速企业快速发展。