可比企业修正平均市盈率

❶ 修正平均市盈率为什么要除以增长率

因为增长率不同，给予的市盈率不同，所以修正平均市盈率除以增长率便于比较不同增长率的公司的市盈率。

❷ 修正市盈率的关键因素是什么

影响市盈率的因素很多
市盈率主要是股价和每股收益两个因素
但是影响每股内收益的因素却容比较多
例如一次性收益、非经常性损益等等。
常见的有的卖地啊，获得补偿款啊，国家补贴啊，返税啊等等，可以把PE一下就降低了。
建议还是从净利润的角度，还有主营业务收入的角度去分析一下。

❸ 2018年注册会计师《财管》第八章公式汇总

2018年注册会计师备考进入倒计时，注会财管中有大量的公式需要记忆，只有记住并理解了公式，才能在考试中运用自如，为了方便大家记忆，会计我整理了2018注册会计师考试《财管》第八章公式，快来查漏补缺、加深记忆吧！

第八章 企业价值评估

1.现金流量模型的基本公式：

④目标企业每股股权价值=可比企业修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益

❹ 关于市盈率与市盈率（修正）

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
修正市盈率,就是用最新公布的季度收益
市盈率越低越好，说明有较大的升值空间
希望对你有帮助

❺ 企业价值评估(3)

昨天的正文中，我们讲述了对企业价值评估的流量模型。如何通过企业的实体现金流量、如何通过股权现金流量来评价一个企业的价值。

可通过扫码查看更多前期备考笔记。

对企业的价值评价，不仅可以从现金流量角度来度量，我们也可以通过相对价值的方式来评估一个企业的价值，即相对价值评估模型。

相对价值评估方法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法。但是估算出来的结果是相对价值而不是内在价值。

根据现金流量测算出来的资产价值通常是资产的内在价值，也可以称之为公平市场价值，因为现金流量模型下所选用的折现率是假定市场有效的前提下的资本成本。

相对价值只是利用类似企业的市场价来估算目标企业价值的一种方法。这种估值方法依赖的更多是企业当前的市价，而不是根据市场有效的前提下测算的资产价值，所以称之为相对价值。

相对价值评估模型又分为市盈率模型、市净率模型与市销率模型。

市盈率模型。基本思路是利用目标企业的每股收益*可比企业市盈率。相对价值模型很容易与管理用财务报表财务指标相结合出题。

因为市盈率=股票市价/净利润，我们将股票市价根据股权现金流量模型展开，我们仍然假设市场完全有效，注意，这个假设贯穿了财务管理的始终，很多结论是在这个假设基础下推导出来的，因为资产收益与风险的关系是建立在这个前提假设下，因为这个假设存在，我们对资产价值评估时所使用的折现率就建立在市场有效的前提下，因为缺少了这个前提假设，我们几乎无法开展计算，不确定性因素就会大为增加。

正是因为市场有效，所以市盈率公式中的市价与内在价值相等，不存在套利空间。所以我们可以用股票内在价值来替换，所以股票市价=D0*(1+G)/RS-G  ，所以市盈率的公式经过变形替换变为 d0/净利润*（1+g）/rs-g ,即股利支付率*(1+g)/rs-g .

从上面的公式中，我们可以得出结论：市盈率的驱动因素为增长率、股利支付率与资本成本率。其中关键因素是增长率。

相对价值评估模型相对流量评估模型都是相对简单，因为市盈率容易取得。但是相对模型若出现负数，则市盈率就失去了意义。因为企业即便亏损，价值一般也不为负，存在商誉。所以市盈率指标适合连续盈利的企业。

通过寻求一个可比企业，计算可比企业的市盈率，然后计算目标企业的每股收益，再与可比企业市盈率相乘，即可得出企业的相对价值。

这是一种很好的思路，大家常见的二手房市场个人卖家在对自己家房屋进行定价时，便使用了相对价值法，而不是内在价值法。因为个人业主很难具备专业知识对自己的房屋进行内在价值测算，实际也没有必要。

但是只选用一个可比企业进行参考与参照，可能存在偏颇，数据量不够大。我们应扩大可比企业的范围，这样使用相对价值法时才更精确。

在扩大可比企业范围与个数时，就必然涉及对可比企业市盈率的加权修正问题。如何修正，有两种方法。一种是先平均后修正，一种是先修正后平均。这里的修正是指修正市盈率。修正市盈率是通过平均市盈率与决定市盈率的关键指标的商来达成的。

因为决定市盈率的指标有股利支付率、增长率与股票的资本成本。增长率是决定市盈率的关键指标。

所以我们修正市盈率是通过将可比企业市盈率除以增长率的方式来完成的。若理解了如何修正市盈率，我们自然明白模型修正的方法，先平均后修正或者先修正后平均的方法。

先平均后修正是指先平均市盈率、平均增长率，然后将该平均值乘以修正指标，即乘以目标企业增长率，乘以目标企业每股收益。

先修正后平均是指在扩大的范围内先用关键指标对市盈率将可比企业一一校正，然后将众多修正后的市盈率进行平均。

总结：采用修正指标的方法来评估企业价值的，主要是扩大可比企业的基数。自然涉及对指标进行修正，既然修正，我们就需要采用对指标最关键的影响因子为基础进行修正。具体到市盈率指标时，我们采用增长率对指标进行修正，而修正的方法即是除以该指标即可。

企业价值评估方法中的相对价值法本质上也是一种修正法，即通过可比企业的与市价相关的指标，市盈率、市净率与市销率指标按各自的市价分母指标进行修正。然后乘以目标企业的分母指标。

这是对可比企业市价的一种校正，得出目标企业市价的方法。为了扩大相对价值法的可信度，我们有时会扩大可比企业的基数。在扩大时，我们也会涉及对众多可比企业的市价财务相关指标进行关键指标的修正。然后再次对市价按分母指标进行修正。最终计算出目标企业相对价值。

市净率模型与市销率模型都是在市盈率指标上推导而来。市净率指标是在市盈率指标的基础上乘以权益净利率而来。市销率指标是在市盈率指标基础上乘以营业净利率而来。

所以类比市盈率指标，市净率的驱动因素是权益净利率，市销率指标的驱动因素是营业净利率。

市净率模型的优点在于企业的净资产很少为负，因为资本抵债的企业很难存活下去。可用于大多数企业。市净率模型相对来说更稳定，不像利润一样可以人为操纵或者大幅波动。市净率模型的局限性在于因账面净资产受制于资产的账面价值，而账面价值与会计准则的核算关联性高。受制于会计政策的选择，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，因其净资产很少，所以市净率并不适合该种类型的企业。

主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。

对于市盈率或市净率与市销率指标，我们本质上都是使用相对价值评估法，为了使相对价值评估更精确，我们都可以采取扩大可比企业范畴的方式来修正该模型。

市销率模型。市销率模型的驱动因素是在市盈率指标的基础上乘以营业净利率，所以影响市销率的关键指标是营业净利率。市销率模型相较于市盈率与市净率模型的特点在于销售收入不可能出现负数，所以对于亏损，哪怕资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的市销率。

运用现金流量法评估企业的价值是常规的方法，而采用相对价值法是根据企业的独有特征采用的方法。相对价值法是考查企业价值评估章节时爱考的点，流量法反而不易考，采用流量确定来确定资产价值一般会在项目投资预算章节中考，因为细节更多，还可以考察卸载财务杠杆方式来考查资本成本问题，相对更为综合。

❻ 注册会计师财管多少公式

注会《财务成本管理》必背100个公式
【公式 1】营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产
【公式 2】流动比率＝流动资产÷流动负债
【公式 3】速动比率＝速动资产÷流动负债

【公式 4】现金比率＝货币资金÷流动负债
【公式 5】现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债
【公式 6】资产负债率＝总负债÷总资产×100％
【公式 7】利息保障倍数＝息税前利润÷全部应付利息（含资本化利息）
【公式 8】应收账款周转次数＝营业收入÷应收账款（含应收票据，如果坏账准备数额较大，应该加回来）
【公式 9】存货周转次数＝营业收入（或营业成本）÷存货
【公式 10】营业净利率＝净利润÷营业收入×100％
【公式 11】权益净利率＝净利润÷股东权益×100％＝总资产周转率×营业净利率×权益乘数
【公式 12】市盈率＝每股市价÷每股收益
【公式 13】每股净资产＝（股东权益总额－优先股权益）÷流通在外普通股股数，其中，优先股权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股息。
【公式 14】净负债（净金融负债）＝金融负债－金融资产
【公式 15】净经营资产（净投资资本）＝经营资产－经营负债＝净负债＋股东权益
【公式 16】税后经营净利润＝税前经营利润－经营利润所得税＝净利润＋税后利息费用＝净利润－金融损益
其中：税后利息费用＝（金融负债利息－金融资产收益）×（1－所得税税率）
【公式 17】实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加＝债务现金流量＋股权现金流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加－资本支出
【公式 18】资本支出＝净经营长期资产增加＋折旧与摊销
【公式 19】权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率
【公式 20】杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆
【公式 21】经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率
【公式 22】外部融资额＝融资总需求－可动用的金融资产－预计的利润留存在不存在可动用金融资产的情况下，外部融资额为 0 时计算得出的营业收入增长率称为“内含增长率”。

【公式 23】可持续增长率(通用公式)＝本期收益留存÷（期末股东权益－本期收益留存）
【公式 24】利率＝纯粹利率＋风险溢价
【公式 25】复利终值 F＝P×（F/P，i，n），n 表示 F 和 P 间隔的期数
【公式 26】复利现值 P＝F×（P/F，i，n），n 表示 F 和 P 间隔的期数
【公式 27】有效年利率＝（1＋报价利率/m）m－1
【公式 28】普通年金终值 F＝A×（F/A，i，n）,n 表示的是等额收付的次数。
【公式 29】普通年金现值 P＝A×（P/A，i，n）,n 表示的是等额收付的次数。
【公式 30】预付年金终值 F＝A×[（F/A，i，n＋1）－1]＝（F/A，i，n）×（1＋i）
【公式 31】预付年金现值 P＝A×[（P/A，i，n－1）＋1]＝（P/A，i，n）×（1＋i）
【公式 32】递延年金现值 P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）,m 表示的是递延期，即递延年金中第一次等额收付发生的时点距离第 1 期期末间隔的期数。
【公式 33】永续年金现值＝A÷折现率
【公式34】变异系数＝标准差÷均值
【公式35】资产A和资产B投资组合预期收益率的标准差＝（A预期收益率的方差×A的比重的平方＋B预期收益率的方差×B的比重的平方＋2×A和B的相关系数×A的预期收益率标准差×A的比重×B预期收益率的标准差×B的比重）1/2
【公式36】资本市场线
（1）总期望报酬率＝Q×风险组合的期望报酬率＋（1-Q）×无风险报酬率
（2）总标准差＝Q×风险组合的标准差
其中：Q代表投资于风险组合M的资金占自有资本总额的比例。如果贷出资金，则Q小于1；如果借入资金，则Q大于1。
【公式 37】单个证券的β系数＝该证券与市场组合的相关系数×该证券的标准差÷市场组合的标准差
【公式 38】税前债务资本成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率，适用于本公司没有上市债券，而且找不到可比公司的情况。其中：政府债券的市场回报率指的是与拟发行债券到期日相同或相近的政府债券的到期收益率。
【公式 39】用资本资产定价模型估计普通股资本成本:Ri＝Rf＋β×（Rm－Rf）

Rf指的是无风险利率，Rm指的是平均风险股票报酬率，（Rm－Rf） 指的是市场风险溢价，β×（Rm－Rf）指的是该股票的风险溢价。
【公式 40】用股利增长模型估计权益资本成本
（1）留存收益成本＝预计第一期的每股股利额÷当前的每股市价＋普通股股利年增长率
（2）新发普通股成本＝预计第一期的每股股利额÷（当前的每股市价－普通股每股筹资费用）＋普通股股利年增长率
【公式 41】用债券收益率风险调整模型估计普通股成本
普通股成本＝税后债务资本成本＋股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
【公式42】优先股资本成本＝优先股每股年股息÷（优先股发行价格-发行费用） ×100%
【公式43】名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n ，其中的n指的是相对于基期的期数。
【公式 44】净现值＝未来现金流量现值－原始投资额现值
【公式 45】现值指数＝未来现金流量现值÷原始投资额现值＝1+净现值÷原始投资额现值
【公式 46】内含报酬率＝能够使净现值等于 0 的折现率
【公式 47】静态回收期＝投资引起的累计现金流量等于 0 所需要的时间
【公式 48】动态回收期＝投资引起的累计现金流量现值等于 0 所需要的时间
【公式 49】等额年金法：等额年金＝净现值÷年金现值系数
【公式 50】估计项目系统风险的方法—可比公司法
（1）卸载可比企业财务杠杆（将可比企业β权益转换为β资产）
β资产＝β权益÷[1＋（1－可比企业所得税税率）×可比企业负债/可比企业权益]
（2）加载目标企业财务杠杆（将可比企业的β资产作为目标企业的β资产，再将其转换为目标企业的β权益）

β权益＝β资产×[1＋（1－目标企业所得税税率）×目标企业负债/目标企业权益]
【公式 51】债券价值＝未来支付的利息现值＋到期时支付的本金现值
【公式 52】股票价值＝股票未来现金流入现值
（1）对于零增长股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝股利÷折现率
（2）对于固定增长的股票而言，如果长期持有（即不打算出售），股票价值＝未来第一期股利÷（Rs－g）
【公式 53】期权的时间溢价＝期权价值－内在价值
期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。
【公式 54】期权估价的套期保值原理（针对看涨期权）
（1）确定可能的到期日股票价格：上行股价＝股票现价×上行乘数
下行股价＝股票现价×下行乘数
（2）根据执行价格计算确定到期日期权价值：
股价上行时期权到期日价值＝Max（上行股价－执行价格，0）
股价下行时期权到期日价值＝Max（下行股价－执行价格，0）
（3）计算套期保值比率：
套期保值比率＝（股价上行时期权到期日价值－股价下行时期权到期日价值）÷（上行股价－下行股价）
（4）计算投资组合的成本：购买股票支出＝套期保值比率×股票现价
借款＝（到期日下行股价×套期保值比率－股价下行时看涨期权到期日价值）÷（1＋无风险利率）
期权价值＝投资组合成本＝购买股票支出－借款
【公式 55】期权估价的风险中性原理（针对看涨期权）

无风险利率＝（上行概率×上行时收益率）＋（下行概率×下行时收益率）＝（上行概率×上行时收益率）＋（1－上行概率）×下行时收益率
根据这个公式，可以计算出上行概率，以及期权执行日的期望值，然后使用无风险利率折现，就可以求出期权的现值。
【公式 56】看跌期权估价
对于欧式期权，假定看涨期权和看跌期权有相同的执行价格和到期日，则下述等式成立：
看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值
根据上述等式可知，看跌期权价格＝看涨期权价格－标的资产的价格＋执行价格的现值，也就是说，可以根据看涨期权价格推算看跌期权价格。
【公式 57】股权价值＝实体价值－净负债价值＝实体价值－（金融负债价值－金融资产价值）
实体价值＝实体现金流量现值，用加权平均资本成本折现
【公式 58】根据市盈率模型计算每股价值－修正平均市盈率法
修正平均市盈率＝可比企业平均市盈率÷（可比企业平均预期增长率×100）目标企业每股价值＝修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益
【公式 59】根据市盈率模型计算每股价值－股价平均法
目标企业每股价值＝可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益
将得出的股票估价进行算术平均，得出最后结果。
【公式 60】无税 MM 理论
无税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有负债时企业的债务市场价值÷无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业的权益资本成本－税前债务资本成本）
【公式 61】有税 MM 理论
有税有负债时企业的权益资本成本＝无税无负债时企业的权益资本成本＋无税有负债时企业的债务市场价值÷无税有负债时企业的权益市场价值×（无税无负债时企业的权益资本成本－税前债务资本成本）×（1－T）
【公式 62】经营杠杆系数

定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率÷营业收入变动率简化公式：经营杠杆系数＝基期边际贡献÷基期息税前利润
【公式 63】财务杠杆系数定义公式：财务杠杆系数＝每股收益变动率÷息税前利润变动率
简化公式：财务杠杆系数＝基期息税前利润÷（基期税前利润－税前优先股股息）
【公式 64】配股除权参考价＝（配股前股票市值＋配股价格×配股数量）÷（配股前的股数＋配股数量）＝（配股前每股价格＋配股价格×股份变动比例）÷（1＋股份变动比例）
【公式 65】每股股票配股权价值＝（配股除权参考价－配股价格）÷购买一股新配股所需的原股数
【公式 66】剩余股利分配政策：股利＝净利润－投资所需权益资本
【公式 67】易变现率＝（股东权益＋长期负债＋自发性负债－长期资产）÷经营流动资产
＝（股东权益＋长期负债＋自发性负债－长期资产）÷（波动性流动资产＋稳定性流动资产）
【公式 68】存货模式下，最佳现金持有量＝（2×现金需求量×每次交易成本÷机会成本率）1/2
【公式 69】信用政策决策
改变信用政策增加的收益＝增加的收入－增加的变动成本－增加的固定成本－增加应收账款增加的资金占用的应计利息－增加存货增加的资金占用的应计利息＋增加应付账款节约的资金占用的应计利息－增加的收账费用－增加的坏账损失－增加的现金折扣成本
【公式 70】存货基本模型下，经济订货批量＝（2×年需要量×每次订货的变动成本÷单位存货的变动储存成本）1/2
【公式 71】存货基本模型下，经济订货批量相关总成本＝（2×年需要量×每次订货的变动成本×单位存货的变动储存成本）1/2
或，经济订货批量相关总成本＝经济订货批量×单位存货变动储存成本＝2×变动订货成本＝2×变动储存成本
【公式 72】陆续供应模型下，经济订货批量＝[（2×年需要量×每次订货的变动成本÷单位存货的变动储存成本）×每日送货量÷（每日送货量－每日耗用量）]1/2
【公式 73】陆续供应模型下，经济订货批量相关总成本＝[（2×年需要量×每次订货的变动成本×单位存货的变动储存成本）×（每日送货量－每日耗用量）÷每日送货量] 1/2
【公式 74】放弃现金折扣成本＝折扣百分比÷（1－折扣百分比）×360÷（实际付款期－折扣期）
【公式 75】存在补偿性余额的情况下，有效年利率＝报价利率÷（1－补偿性余额比率）
【公式76】材料费用计入产品成本和期间费用的方法
在消耗定额比较准确的情况下，通常采用材料定额消耗量比例或材料定额成本的比例进行分配，计算公式如下：
分配率＝材料总消耗量（或实际成本）÷各种产品材料定额消耗量（或定额成本）之和
某种产品应分配的材料数量（费用）＝该种产品的材料定额消耗量（或定额成本）×分配率
【公式 77】辅助生产费用分配－直接分配法
（1）辅助生产的单位成本＝辅助生产费用总额÷辅助生产对外提供的产品或劳务总量（公式分母中不包括辅助生产各车间相互提供的产品或劳务量）
（2）各受益车间、产品或各部门应分配的费用＝辅助生产的单位成本×该车间、产品或部门的耗用量
【公式 78】辅助生产费用分配－交互分配法第一步：交互分配
某辅助生产费用的交互分配率＝该辅助生产车间交互分配前发生的费用÷该辅助生产车间提供的产品或劳务数量

某辅助生产车间交互分配转出费用＝该辅助生产车间交互分配率×其他辅助生产车间耗用该辅助生产车间的产品或劳务数量
某辅助生产车间交互分配转入的费用＝∑（该辅助生产车间耗用的其他某辅助生产车间的产品或劳务数量×该其他辅助生产车间的交互分配率）
第二步：对外分配
某辅助生产车间交互分配后的实际费用＝该辅助生产车间交互分配前的费用＋交互分配转入的费用－交互分配转出的费用
某辅助生产车间对外分配率＝该辅助生产车间交互分配后的实际费用÷该辅助生产车间对外提供产品或劳务的数量
某产品或车间、部门应分配的某辅助生产费用＝该产品或车间、部门受益的劳务量×该辅助生产车间对外分配率
【公式 79】完工产品和在产品的成本分配－约当产量法（加权平均法）在产品约当产量＝在产品数量×完工程度单位成本＝（月初在产品成本＋本月发生的生产费用）÷（产成品数量＋月末在产品约当产量）
完工产品成本＝单位成本×完工产品产量
月末在产品成本＝单位成本×月末在产品约当产量
【公式 80】完工产品和在产品的成本分配－约当产量法（先进先出法）
首先，分配直接材料费用
月初在产品本月生产的约当产量＝月初在产品数量×（1－月初在产品已投料比例）
本月投入本月完工产品数量＝本月完工产品数量－月初在产品数量
本月完工产品的约当产量＝月初在产品本月生产的约当产量＋本月投入本月完工产品数量
月末在产品的约当产量＝月末在产品数量×月末在产品已投料比例
单位成本（分配率）＝本月直接材料费用/（本月完工产品的约当产量＋月末在产品的约当产量）

完工产品承担的本月直接材料费用＝单位成本×本月完工产品的约当产量在产品承担的本月直接材料费用＝单位成本×月末在产品的约当产量其次，分配直接人工和制造费用（转换成本）
月初在产品本月生产的约当产量＝月初在产品数量×（1－月初在产品完工程度）
本月投入本月完工产品数量＝本月完工产品数量－月初在产品数量
本月完工产品的约当产量＝月初在产品本月生产的约当产量＋本月投入本月完工产品数量
月末在产品的约当产量＝月末在产品数量×月末在产品完工程度
单位成本（分配率）＝本月转换成本/（本月完工产品的约当产量＋月末在产品的约当产量）
完工产品承担的本月转换成本＝单位成本×本月完工产品的约当产量在产品承担的本月转换成本＝单位成本×月末在产品的约当产量最后，计算完工产品成本和月末在产品成本
完工产品成本＝月初在产品成本＋完工产品承担的本月直接材料费用＋完工产品承担的本月转换成本
月末在产品成本＝在产品承担的本月直接材料费用＋在产品承担的本月转换成本
【公式 81】平行结转分步法中在产品的广义约当产量
某步骤月末广义在产品约当产量＝该步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度＋（以后各步骤月末狭义在产品数量×每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量）之和
【公式 82】直接材料成本差异分析：
直接材料价格差异＝（实际价格－标准价格）×实际数量
直接材料数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格
【公式 83】直接人工成本差异分析：
直接人工工资率差异＝（实际工资率－标准工资率）×实际工时
直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率
【公式 84】变动制造费用成本差异分析：
变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际工时
变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率
变动制造费用标准分配率＝变动制造费用预算总数÷直接人工标准总工时
【公式 85】固定制造费用成本差异分析
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数
固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝（生产能量－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率
固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率
固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率
固定制造费用标准分配率＝固定制造费用预算总数÷直接人工标准总工时
【公式86】按作业成本法计算成本
某产品的总成本＝直接人工＋直接材料＋该产品的作业成本
【公式 87】息税前利润＝销售收入－总成本＝销售收入－变动成本－固定成本＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本＝销售收入×（1－变动成本率）－固定成本＝安全边际额×边际贡献率＝安全边际率×（销售收入－变动成本）
【公式 88】加权平均边际贡献率＝∑（各产品边际贡献率×各产品占总销售的比重）＝∑各产品边际贡献÷∑各产品销售收入×100％
【公式 89】保本量＝固定成本÷（单价－单位变动成本）＝固定成本÷单位边际贡献
【公式 90】盈亏临界点作业率＝盈亏临界点销售量÷实际或预计销售量×100％＝盈亏临界点销售额÷实际或预计销售额×100％
【公式 91】安全边际率＋盈亏临界点作业率＝1
【公式 92】敏感系数＝目标值变动百分比÷参量值变动百分比
【公式 93】本期销售商品所收到的现金＝本期销售本期收现＋以前期赊销本期收现＝本期的销售收入＋期初应收账款－期末应收账款

【公式 94】预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货
【公式 95】预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量
【公式 96】现金支出＝直接材料支出＋直接人工支出＋制造费用支出＋销售及管理费用支出＋所得税支出＋购置设备支出＋股利支出等。
【公式 97】期末现金余额＝现金多余－还款支出－利息支出等，或＝现金不足＋借款现金流入－利息支出等。
【公式 98】利润中心考核指标：
部门边际贡献＝部门销售收入－部门变动成本总额
部门可控边际贡献＝部门边际贡献－部门可控固定成本部门税前经营利润＝部门可控边际贡献－不可控固定成本
【公式 99】投资中心考核指标：
部门投资报酬率＝部门税前经营利润÷部门平均净经营资产
部门剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的税前投资报酬率＝部门平均净经营资产×（部门投资报酬率－要求的税前投资报酬率）
【公式 100】经济增加值＝税后净营业利润-平均资本占用×加权平均资本成本