科创板可能分拆上市企业企业

『壹』 萤石网络正式冲刺科创板上市：收入主要靠卖摄像机，拟募资37亿元

杭州萤石网络股份有限公司正式向上海证券交易所科创板提交了招股书，并得到了受理。此前，海康威视宣布，将通过将萤石网络转变为股份有限公司并分拆上市的方式，以促进其在智能家居综合解决方案及云平台服务业务上的技术投入，实现智能家居业务的拓展与壮大，持续为个人、家庭及类家居场景下的用户提供智能化产品和优质服务。

根据招股书，萤石网络计划通过本次上市筹集37.39亿元资金，主要用于萤石智能制造重庆基地项目、新一代物联网云平台项目、智能家居核心关键技术研发项目和萤石智能家居产品产业化基地项目的建设。

萤石网络的前身是海康威视于2013年创立的“萤石”智能生活品牌，并在2015年正式独立运营，期间推出了多款智能产品，如摄像机、指纹锁等。成立于2015年的萤石网络，致力于成为可信赖的智能家居服务商及物联网云平台提供商。蒋海青是萤石网络的法定代表人，海康威视持有其60%的股份，而中国电子科技集团有限公司为实际控制人。

萤石网络的管理层包括蒋海青、金升阳、郭航标、李兴波、郭旭东、浦世亮和金艳等。海康威视持有萤石网络60%的股份，而电科集团通过全资子公司中电海康、电科投资以及下属科研院所中电五十二研究所，合计持有海康威视40.93%的股份，为海康威视及萤石网络的实际控制人。

财务数据显示，从2018年至2021年上半年，萤石网络的收入分别为15.29亿元、23.64亿元、30.79亿元和20.06亿元，净利润分别为1.32亿元、2.11亿元、3.26亿元和2.00亿元。在剔除非经常性损益后，萤石网络的归母净利润分别为1.16亿元、1.74亿元、2.72亿元和1.97亿元。截至2021年上半年末，萤石网络的资产总额为30.93亿元，2020年末为23.97亿元。

萤石网络的主要产品是智能家居摄像机，其在智能家居摄像机、智能猫眼、智能门锁等细分领域均处于市场领先地位。截至2021年6月末，萤石物联云平台接入的IoT设备数达到1.36亿台，用户数量超过8000万名，月活跃用户突破3000万名，“萤石云视频”应用中的平均月付费用户数量近150万名，开放平台注册的境内外行业客户近18万名。

萤石网络的核心技术产品和服务收入占总营收的比例在90%左右，2018年至2020年及2021年上半年分别为13.84亿元、20.73亿元、18.59亿元和19.26亿元，占比分别为90.55%、87.67%、89.69%和92.65%。智能家居产品为萤石网络贡献了超过八成的收入，2018年至2021年上半年分别为12.88亿元、19.87亿元、26.48亿元和17.54亿元，占比分别为84.47%、84.41%、86.28%和87.77%。其中，智能家居摄像机的收入分别为9.73亿元、14.76亿元、20.19亿元和14.03亿元，占比分别为63.85%、62.71%、65.81%和70.21%。

2020年全球家用摄像头出货量为8889万台，萤石网络的智能家居摄像机全年出货量约为1279万台，占全球市场份额约14.39%，在市场中处于领先地位。中国生活领域物联网设备接入数达到11亿台，视频类设备接入数达到2.3亿台，萤石物联云平台接入设备数占同类物联网云平台比例约9%，视频类设备接入数占同类物联网云平台比例超过30%。

萤石网络在研发上投入不俗，截至2021年6月末，拥有961名研发人员，2021年1-6月（上半年）的研发费用占营业收入比例为11.59%，公司以技术创新驱动业务发展。2018年至2021年上半年，研发费用分别为2.27亿元、3.07亿元、4.28亿元和2.32亿元，占同期营业收入的比例分别为14.86%、13.00%、13.89%和11.59%，均保持在10%以上。萤石网络在云平台构建技术、视音频AI算法技术、产品智能化技术等领域取得科研成果，截至2021年6月末，拥有34项授权发明专利及75项软件著作权，在申请发明专利196项。

萤石网络在招股书中表示，由于知识产权代理机构的操作失误，申请的智能家居摄像机产品外观专利被选择为海康威视的申请人，因此海康威视在2020年2月无偿转让了申请号为202030048125.8的专利申请权给萤石网络。2020年6月，萤石网络向海康威视无偿转让了9项专利权及1项专利申请权，该批专利对公司及海康威视均无应用价值，并由海康威视出于内部统一管理的需要，办理了专利注销登记手续。截至当前，上述9项专利及1项专利申请权已完成注销登记。2020年7月，萤石网络还向海康威视转让了“一种防水壳及运动相机”的专利，以及一个名为“智能路由器”的专利，后者由海康威视在2016年转让给萤石网络。

『贰』 什么是分拆上市概念

分拆上市的消息又出现了，与消息同时出现的，自然是有上市公司进行了分拆上市了。不过这也不会造成这类的概念股涨停，那么分拆上市概念股涨停是怎么回事?接下来我们就来了解一下股票涨停走势吧。

证监会在今年一月末出台的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中，在完善基础制度环节上明确的提及到：达到了一定规模的上市公司，可以依法进行分拆出业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。

分拆上市有广义和狭义两者之分。广义上的分拆是已上市公司或者未上市的公司将部分业务从母公司独立出来进行单独的上市。而狭义上的分拆指的是已上市的公司将其中部分的业务或者某个子公司独立出来，再另行公开招股上市。在分拆上市之后，原本的母公司股东虽然在持股比例以及绝对持股数量上没有任何变化，但是依然可以按照持股的比例享有被投资企业净利润的分成，最重要的是，子公司分拆上市如果成功的话，母公司也将能获得超额的投资收益。

当前A股上市公司的群体中，已经有众多家公司将旗下的子公司分拆到了新三板挂牌的案例，同时将子公司分拆到境外进行上市的案例也已日趋于常见了。但是将旗下的子公司分拆到了A股上市的情况近年来可以说则少之又少了。

上市公司在分拆上市的时候，在A股止步不前的原因其实有多种因素才造成的。核心问题还是在于上市资源的稀缺性。在当前发行的体制下，一家公司通过了IPO上市之后便达到了融资发展的目的了，而如果再将子公司分拆上市的话，就相当于多拥有了一个资本平台，在以前IPO是千军万马挤独木桥甚至是产业资本进行了高价买壳上市的背景之下，如果A股放开分拆上市的话，必然会引发投资者对上市公司借此再造壳资源的质疑，同时也与监管的理念相违。

科创板是分拆上市的最主要的试验田之一了。科创板主要是服务符合国家战略、市场认可度高以及突破关键核心技术的科技创新企业。重点是支持新一代信息技术、新能源、节能环保高端装备、新材料以及生物医药等高新技术产业以及战略性的新兴产业。

小编注意到，包括辽宁成大、中国宝安等多家的A股上市公司此前均有将旗下的优质子公司运作到新三板挂牌的经历，那么未来如果相关上市公司会否将子公司在科创板进行分拆上市的情况值得关注。

但市场人士同时也提醒，尽管一些上市公司表达了他们对于分拆上市的参与意愿以及热情，但鉴于目前具体的分拆上市细则还未出台，一些上市公司是否符合分拆上市的条件和标准还是个未知数，股票投资者想要借此投机炒作的话还不到时候。

分拆上市概念股的涨停自然是因为政策的原因，不过这其中的股票风险投资者是不能够忽视的，总之，想要在股市中获取利润，就需要耐心等到时机成熟，切记不可盲目操作。

『叁』 上市公司的子公司可以上市吗

可以。

子公司上市方式是分拆上市。分拆上市指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。

分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。

(3)科创板可能分拆上市企业企业扩展阅读：

中国证监会2019年1月末出台的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中，在“完善基础制度”环节明确提及：达到一定规模的上市公司，可以依法分拆其业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。

当前A股上市公司群体，已有众多公司将旗下子公司分拆到新三板挂牌的案例，将子公司分拆到境外上市的案例也已日趋常见，但将旗下子公司分拆到A股上市则少之又少，个别分拆、分立案例也是极端、特殊情形，或是避开监管红线变通实施。

在当前发行体制下，一家公司通过IPO上市便达到了融资发展的目的，如果再将子公司分拆上市，则相当于多拥有了一个资本平台。此外，分拆子公司上市还可能涉及同业竞争、关联交易及独立性等问题。

在专业人士看来，科创板允许分拆上市有着诸多积极意义。科创板旨在补齐资本市场服务于科技创新的短板，允许分拆子公司于科创板上市，有利于调动上市公司创新投入的积极性。

发挥上市公司在资金、人员、研究能力和市场能力等方面的优势，孵化和培育出更多的创新企业，充分发挥上市公司科技孵化器的功能。