新三板企业股权如何退出

1. 新三板的退出渠道有哪些

新三板的退出渠道路包括协议转让、做市转让、上市公司并购退出、转板退出、企业回购退出。

协议转让

协议转让即买卖双方以协议约定的价格向系统申报，最终达成交易。全国股份转让系统在协议转让上接受意向申报、定价申报和成交确认申报，简单概述为以下几种方式:

意向申报，不具备成交功能，通过股转系统网站的投资者专区完成，只向市场发布，不参与撮合;

定价申报，通俗些说就是投资者通过主办券商向市场申报买单或卖单，在此报送中，无须填写约定号，系统接收后自动分配约定号;

成交确认申报，可以通俗理解为在市场上寻找买单或卖单，并对有意向的买单或卖单进行确认，正式买入或者是卖出，在向系统申报时，必须填写有意向的买单或是卖单的约定号。

做市转让

做市商实际上类似于批发商，从做市公司处获得库存股，然后当投资者需要买卖股票时，投资者间不直接成交，而是通过做市商作为对手方，只要是在报价区间就有成交义务。同时，做市商通常能够给企业带来公允的市场价格，在定增股份退出时也较为接近市场价格。

上市公司并购退出

新三板企业被上市公司并购后，股票转换成上市公司股票，进而获得更大的流动性，并伴有股价上涨，投资者即可退出。

转板退出

转板即证监会接受上市申请之后，先在股转系统暂停交易，待正式获得证监会新股发行核准之后，再从股转系统摘牌。只要通过证监会公开转让股份的审核就可以进入A股、创业板，从而投资者就可以通过转板退出。

企业回购退出

新三板投资者在购买股权时与企业签订的回购协议，如果企业未在规定时间挂牌新三板，投资者可以要求企业按合同约定回购股权。

2. 企业在新三板上市后，股东持有的股份何时，如何能变现

满1年可以转让股权（找股东转让）3年可以公司回购
所谓变现，可以简单理解为原始股东在上市后将股票卖出。

要卖出，有两个层次，一是要达到法定解除限售条件，二是交易出去。简单说：一是啥时候允许你卖出去变现，二是你能不能卖个好价钱。

先说限售条件：
法定解除限售条件又有两个维度的约束：
一是公司法规定：
《公司法》第一百四十一条：发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。
公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

二是新三板市场自身的规定：
《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》第二章2.8：挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。

3. 新三板股权投资的 退出方式有哪些

对于直投新三板的投资人，退出方式有以下几种：协议转让、做市转让、原股东回购、管理层收购。后期如果竞价交易制度和转板机制出来后，还可通过竞价交易和新三板转板退出。
股权众筹对接新三板，有这两种退出方式：一是IPO或挂牌新三板退出，IPO包括国内A股IPO(创业板、中小板或主板)和国外IPO(香港主板、美国NASDAQ);二是其他渠道退出，包括股权转让、借壳上市、原股东回购或管理层收购。投资腾讯众创空间是隔壁错的平台。对于基金投资者而言，能否顺利退出资金还需要考虑两个方面的问题。其一是基金的存续期限及新三板的锁定期。目前投资于新三板的基金产品多为封闭式基金，有明确的存续期限。如，某些基金的存续期限为3+2年，其中前3年为投资期，后2年为退出期。其二是企业成长性。即便股权众筹项目能够成功登陆新三板，投资者能否顺利地从新三板退出还有赖于企业是否有较好成长性。纵然新三板成为了众多投资者的宠儿，其较差的流动性，不高的企业交易活跃度依旧是投资者所要面对的一个难题。一般而言，具有较好成长性的企业的交易活跃度越高，投资者越容易退出资金。此外有一些众筹项目设置了股权回购协议，一定程度上降低了投资的风险。

4. 新三板定向增发怎么退出

随着新三板利好政策不断推出，新三板的交易量、企业数量、融资规模不断壮大，新三板定增吸引了越来越多资本的关注。随着新三板定增市场的火爆，如此庞大的资金如何退出也成了需要思考的问题。目前，新三板企业定向增发主要退出渠道主要有以下几种：
（一）二级市场交易退出
通过二级市场交易退出的方式包括协议转让和做市，由于做市商能为新三板提供流动性，故相比协议转让来说流动性更好。两者具体模式如下：
在做市制度下，券商要为企业做市，必须要获取其一部分股权，而正是券商获取做市筹码这个过程即为机构提供了新的退出方式。做市商实际上类似于批发商，从做市公司处获得库存股，然后当投资者需要买卖股票时，投资者间不直接成交，而是通过做市商作为对手方，只要是在报价区间就有成交义务。同时，做市商通常能够给企业带来公允的市场价格，在定增股份退出时也较为接近市场价格。
协议转让即买卖双方以协议约定的价格向系统申报，最终达成交易。全国股份转让系统在协议转让上接受意向申报、定价申报和成交确认申报，简单概述为以下几种方式:意向申报，不具备成交功能，通过股转系统网站的投资者专区完成，只向市场发布，不参与撮合；定价申报，通俗些说就是投资者通过主办券商向市场申报买单或卖单，在此报送中，无须填写约定号，系统接收后自动分配约定号；成交确认申报，可以通俗理解为在市场上寻找买单或卖单，并对有意向的买单或卖单进行确认，正式买入或者是卖出，在向系统申报时，必须填写有意向的买单或是卖单的约定号。
（二）并购退出
新三板市场覆盖的企业及业务类型越来越丰富，为并购方，特别是相关上市公司提供了可选择的标的范围，同时经过新三板的要求，三板公司的管理规范及财务状况也要好于其他普通企业，这就大大减少了并购成本。在去年6月27日，证监会发布的《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法》更为新三板企业参与并购重组创造了软环境。
如《收购办法》明确，投资者自愿选择以要约方式收购公众公司股份的，可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的全部股份的要约，也可以向被收购公司所有股东发出收购其所持有的部分股份的要约。同时，收购人可以采用现金、证券、现金与证券相结合等合法方式支付收购公众公司的价款。
在2014年，新三板市场因并购重组而终止挂牌的企业就达到了53家。而在今年，仅在3月，新三板公司天翔昌运（430757）发布收购报告书，海文投资拟以现金认购公司发行的539万股股份。交易完成后，海文投资将持有公司25.04%股份，此次收购将导致天翔昌运控制权发生变化，海文投资将成为天翔昌运的控股股东。2月初，中钰资本也宣布以1.01元/股的价格认购新三板公司华欣远达（430118）670万股股份，收购完成后其持股比例达到67.08%，成为华欣远达的控股股东。涉及到上市公司的，还有东江环保收购新三板企业新冠亿碳，通鼎光电收购新三板企业瑞翼信息51%控股权，东方国信收购新三板企业屹通信息100%股份等案例。
（三）转板退出
2014年10月，证监会《关于支持深圳资本市场改革创新的若干意见》明确表示，将推动在创业板设立专门的层次，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满一年后到创业板发行上市。
截至目前，相继有9家新三板挂牌公司成功转板至主板或创业板，包括世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、博晖创新、华宇软件、佳讯飞鸿、东土科技、粤传媒，他们通过IPO合计募集资金超过40亿元人民币。2014年1月23日，登陆创业板的安控股份成为了新三板历史上第9家成功转板的公司，也是新三板实现全国扩容后的首家通过IPO上市的挂牌公司。新三板企业转板的成功，表面国务院文件提及的多层次市场有机联系正在有效推进。

5. 我国股权投资如何退出

所谓的退出 股权投资 ，就是指投资者在所投资的企业相对成熟之后，将手中的资本投入市场销售以获得盈利的方法。那么我国股权投资如何退出？主要有IPO退出、并购退出、新三板退出、借壳上市、 股权转让 、回购以及 清算 七种方法。 一、IPO退出：投资人最喜欢的退出方式 IPO，首次公开发行股票(Initial Public Offering)，也就是常说的上市，是指企业发展成熟以后，通过在证券市场挂牌上市使私募股权投资资金实现增值和退出的方式，主要分为境内上市和境外上市，境内上市主要是指深交所或者上交所上市，境外上市常见的有港交所、纽交所和纳斯达克等。 2016年上半年国内上市企业达61家，全球范围内总的有82家中国企业上市，居全球之首，而股权投资机构支持上市的企业为48家，实现退出的机构有146家;而在2015年，股权投资机构支持上市的企业多达172家，实现退出的机构有580 家。 在证券市场杠杆的作用下，IPO之后，投资机构可抛售其手里持有的股票获得高额的收益。对企业来说，除了企业股票的增值，更重要的是资本市场对企业良好经营业绩的认可，可使企业在证券市场上获得进一步发展的资金。 二、并购退出：未来最重要的退出方式 并购指一个企业或企业集团通过购买其他企业的全部或部分股权或资产，从而影响、控制其他企业的经营管理，并购主要分为正向并购和反向并购，正向并购是指为了推动企业价值持续快速提升，将并购双方对价合并，投资机构股份被稀释之后继续持有或者直接退出;反向并购直接就是以投资退出为目标的并购，也就是主观上要兑现投资收益的行为。 通过并购退出的优点在于不受IPO诸多条件的限制，具有复杂性较低、花费时间较少的特点，同时可选择灵活多样的并购方式，适合于创业企业业绩逐步上升，被兼并的企业之间还可以相互共享对方的资源与渠道，这也将大大提升企业运转效率。 2016年上半年并购退出首超IPO，未来将会成为重要的退出渠道，这主要是因为新股发行依旧趋于谨慎状态，对于寻求快速套现的资本而言，并购能更快实现退出。同时，随着行业的逐渐成熟，并购也是整合行业资源最有效的方式。 三、新三板退出：最受欢迎的退出方式 目前，新三板的转让方式有做市转让和协议转让两种。协议转让是指在股转系统主持下，买卖双方通过洽谈协商，达成股权交易;而做市转让则是在买卖双方之间再添加一个居间者“做市商”。 2014年以前，通过新三板渠道退出的案例极为稀少，在2014年扩容并正式实施做市转让方式后，新三板退出逐渐受到投资机构的追捧。近两年来，新三板挂牌数和交易量突飞猛进，呈现井喷之势，2016上半年，新三板挂牌企业达到7685家。新三板已经成为了中小企业进行股权融资最便利的市场。 对企业来说，鉴于新三板市场带来的融资功能和可能带来的并购预期，广告效应以及政府政策的支持等，是中小企业一个比较好的融资选择;对机构及个人来说，相对主板门槛更低的进入壁垒及其灵活的协议转让和做市转让制度，能更快实现退出。 四、借壳上市：另类的 IPO 退出 所谓借壳上市，指一些非 上市公司 通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的操作手段。 相对正在排队等候IPO的公司而言，借壳的平均时间大大减少，在所有资质都合格的情况下，半年内就能走完整个审批流程，借壳的成本方面也少了庞大的 律师 费用，而且无需公开企业的各项指标。 但证监会于6月17日就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见，这是重组办法继2014年11月之后的又一次修改，旨在规范借壳上市行为，给“炒壳”降温。国家监管政策的日趋完善和壳资源价格的日益飙升也导致借壳上市日渐困难。 五、股权转让：快速的退出方式 股权转让指的是投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人，套现退出的一种方式。常见的例如私下协议转让、在区域股权交易中心(即四板)公开挂牌转让等。2016年上半年股权投资机构通过股权转让退出的交易有35笔。 就股权转让而言，证监会对此种收购方式持鼓励态度并豁免其强制收购 要约 义务，虽然通过协议收购非流通的公众股不仅可以达到并购目的，还可以得到由此带来的价格租金;但是在股权转让时，复杂的内部决策过程、繁琐的法律程序都成为一个影响股转成功的因素。而且转让的价格也远远低于二级市场退出的价格。 六、回购：收益稳定的退出方式 回购主要分为管理层收购(MBO)和股东回购，是指企业经营者或所有者从直投机构回购股份。 总体而言，企业回购方式的退出回报率低但是稳定，一些股东回购甚至是以偿还类贷款的方式进行，总收益不到20%。故而上半年通过回购退出的交易只有7笔。 回购退出，对于企业而言，可以保持公司的独立性，避免因创业资本的退出给企业运营造成大的震动，企业家可以由此获得已经壮大了的企业的所有权和控制权，同时交易复杂性较低，成本也较低。 通常此种方式适用于那些经营日趋稳定但上市无望的企业。 七、清算：投资人最不愿看到的退出方式 对于已确认项目失败的创业资本应尽早采用清算方式退回以尽可能多地收回残留资本，其操作方式分为亏损清偿和亏损注销两种。近五年清算退出的案例总计不超过 50家。 清算是一个企业倒闭之前的止损措施，并不是所有投资失败的企业都会进行 破产清算 ， 申请破产 并进行清算是有成本的，而且还要经过耗时长，较为复杂的法律程。破产清算是不得已而为之的一种方式，优点是尚能收回部分投资。缺点是显而易见的，意味着本项目的投资亏损，资金收益率为负数。这也是我们广大投资者最不愿意看到的退出方式。 总而言之，各种退出方式都有自己的优点，也有自己的不足。现如今，股权投资作为投资者获取利益、调整产业结构、获得流动资金的一项重要手段，投资者应该根据市场情况，结合自身条件，选择最适合自己的退出方式，才能获得满意的投资回报。

6. 新三板股权投资 企业会不会倒闭 怎么退出

新三板企业跟没有挂牌企业的区别在于，新三板企业相对更加的透明，有辅导券商，财务经过会计实务所的审计。但是这并不代表企业未来能经营良好，也有破产倒闭的风险。正常退出可以通过新三板交易系统。企业倒闭了就通过破产清算。