市盈率模型估值法

① 用市盈率估值法和股利贴现法估值的差异是什么

理论上来说，两种方法计算的结果应该一样，估值结果应该没有差异。
普通股民使用的市盈率的计算方法是用当前的股价除以最近一个会计年度的每股净利润。这种方法有很大的缺陷。一是这种计算方法忽略了企业经营风险和业绩的成长性。今年股票的市盈率是20倍，看起来很高，但是明年业绩就能翻一翻，到明年市盈率就降到了10倍。所以考虑到企业的成长性，20倍市盈率并不高。10倍的市盈率很低，但是企业经营风险很大，明年业绩就降低50%，您再看看10倍市盈率真的低吗？二是有的股民用这种市盈率和同行业的股票进行比较，低于其他公司就判定低估，高于其他公司就是高估，这有很大的片面性。市盈率随股市牛熊市的变化而不断变化，牛市下同行业股票的市盈率可能很高，您的股票即使低与行业平均水平，也不能说您的股票是低估的。所以说普通人使用的市盈率过于简单片面，缺乏对企业整体情况的把握，误差很大。
正确的计算市盈率的方法应该用现金流贴现或股利贴现法计算出每股的价值，用这个价值除以每股收益，这才是这个企业正确的市盈率。低于他说明低估，高于他则说明高估。用这种方法计算的价值肯定和股利贴现法计算的结果一样。股利贴现法对企业整体的把握很强，计算过程充分考虑了企业经营中的盈利能力、成长性、经营风险这三大要素，要比普通的市盈率方法客观全面。
简单聊聊，问题很复杂，不展开说了，供您参考。

② 市盈率估值法的盈率指标

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率指标没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率指标的理解和应用而已。
1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义
市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为恢复性的上涨。
2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。
与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。
3.以动态眼光看待市盈率
市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。以上面提到的东大阿派为例，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80%的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降；相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。
市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。

③ 在利用市盈率模型进行股票价格估值时需要注意什么

市盈率就是拿股票的价格除以公司的eps。在实际运用中主要是采取相对的方法，也就是和同行业或者同类的公司进行比较，来找到低估的股票。
需要注意市盈率的不足之处：
1，有些公司的eps是负值或者是零，就不能使用了（也就是当年亏损的）；
2，不考虑公司的实际经营情况，比如说发展的潜力、公司的规模、市场的竞争等因素；
3、实际公司可以操纵公司等盈利来达到操作市盈率等股票价格比率。

④ 股利贴现模型和市盈率估值法各有哪些优缺点

市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：
（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”!
（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。
（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
0-13： 即价值被低估
14-20：即正常水平
21-28：即价值被高估
28+： 反映股市出现投机性泡沫
股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高（如大于100倍）的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
平均市盈率
美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
如果某股票有较高市盈率，代表：
（1）市场预测未来的盈利增长速度快。
（2）该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
（3）出现泡沫，该股被追捧。
（4）该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
（5）市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大!

⑤ 市盈率估值法的市盈率

市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下：
市盈率 =每股市价/每股盈利

⑥ 市盈率估值法的估值方法

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：
市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润
对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。
以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为
43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍） 公司行业地位、市场前景、财务状况。
以市盈率为股票定价，需要引入一个标准市盈率进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按
市盈率公式计算：
100/2.25（收益）=44.44（倍）
如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。

⑦ 股利贴现估值、市盈率估值、自由现金流估值模型,这三种方法各自适用于有哪些

股利贴现估值主要适用于业绩增速缓慢，业务稳定性强，分红率高，持续分红的上内市公司的投资价值评估容，最接近债券或者定期存款的横向比较法。代表性的公司包括煤炭，电力，交通运输，部分银行等。
市盈率估值是不考虑分红率因素，以每年的收益实现为基础，假定以后每年保持该收益，将收益累加，计算回收成本年限的方法。将该年限与相应的定期存款回报横比，从优劣的比较上，得到不逊色于投资债券和定期存款回报的市盈率水平。
自由现金流是假定该现金流为公司收益，计算公司价值的方法，该方法主要是追踪自由现金流的趋势，一般应用在新兴业态尤其是虚拟经济领域，是在传统分析方法无法判断始终亏损的初创科技公司价值的窘境下，新出现的与股价表现挂钩的分析方法。比如国外的亚马逊，国内的京东亏损期股价上涨，传统方法无法解释，现金流跟踪法应运而生。

⑧ 什么是PE估值法

PE，即市盈率，PE估值法即市盈率分析法，是以股票的市盈率和每股收益之乘积来评价股票价值的方法。

市盈率是股票市价和每股盈利之比，以股价是每股盈利的整数倍数来表示。市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为

43/0.60*（1+0.3）=93.17（倍）

市盈率可以粗略反映股价的高低，表明投资人愿意用盈利的多少倍的货币来购买这种股票，是市场对该股票的评价。市盈率分析法用股票价值和股票价格比较，可以看出该股票是否值得投资。

(8)市盈率模型估值法扩展阅读：

在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。

1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为"恢复性"的上涨。

2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。

与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。