铁路公司平均市盈率

Ⅰ 一般铁路股票的市盈率多少比较合适。和市净率

铁路、高速路这些股票不同于普通的工商企业，他的股票更象债券。就是说铁路股票更多的是考虑他的分红率，而不是考虑他的市盈率和市净率。如果您单纯靠市盈率买股票的话，这些年您肯定吃大亏了。别忘了，以前蓝筹股的最低市盈率也在10倍左右，这几年可是跌到了5倍左右。最终决定其最低估值的就是分红率。
所以铁路这些股票的估值，我一般分为两个部分计算：一部分是债券。用分红和同期的社会无风险收益计算一个价格。第二部分是考虑可铁路毕竟不是债券，有经营风险，也有业绩的成长性，也就是说企业发展有很多无法确定的因素，把这些无法确定的因素当做期权来计算一个价值。最后，把两个价格相加就是铁路股票的价格。
所以说不能用市盈率和市净率作为铁路股的估值方法。如果股票不分红，那他的债券部分就为0，只有期权部分有价值，市盈率顶多为5倍左右。花这个钱不过是买了个将来分红的可能性。就目前来看，一只股票的分红率达到6%到7%之间，就是该股票的最低估值附近了。当然，社会的资金成本是变化的，所以这个最低估值也是变化的，我给的估值是目前的状况。

Ⅱ 有知道美国的铁路公司股票的市盈率水平的吗

伯灵顿北方圣菲公司（BNI的）：这个位于得克萨斯州的铁路服务的牵引汽车，汽车零件，食品，棉花，食盐，橡胶北美，建筑产品，建材产品，化工产品，塑料制品，石油产品。价格/ 15.5，小/ 1.9，收益率1.2％。

CSX公司（CSX）：在佛罗里达州的公司在美国东部和珍品化肥，金属，林业产品，食品，农产品，化工，煤炭，铁运作。价格/是13卷/ S是1.7，并支付1.1％的水平。

佛罗里达州东海岸工业公司（FLA）的：拥有位于佛罗里达州的铁路和房地产。价格/ 31，小/ 4.9，收益率0.4％。

纳西及怀俄明公司（GWR）：拥有在美国，加拿大，墨西哥，澳大利亚，玻利维亚铁路。珍品煤炭，造纸，木材，石油产品，金属，水泥，砂石，化工，食品和汽车零部件。价格/ 8.8，小/ 2.5，没有红利。

堪萨斯城南部（KSU）：这堪萨斯城的公司在密苏里州，亚拉巴马州，路易斯安那，密西西比，得克萨斯州和墨西哥城航线。他们运输化学品，石油产品，木材，金属，农业，矿产品，汽车产品。价格/ 44，小/ 1.5，不分配股利。

诺福克南方公司（NSC）的：弗吉尼亚州的铁路，这既符合美国和加拿大。他们所制造的毒品包括汽车产品，化工产品，金属，农产品，消费品，纸张，陶土，森林产品和煤炭。价格/ 13.7，小/ 2.1，收益率1.8％。

普罗维登斯和伍斯特铁路公司（PWX）：这位马萨诸塞州的公司是一个区域货运铁路为民马萨诸塞州，罗得岛州，康涅狄格州和纽约。他们长途钢铁，化工，木材，废料，树脂，水泥，煤炭，碎片和食品。价格收益率是相当高的52个，销售价格为2.8％。在支付0.9％的轻微收益。

RailAmerica公司（RRA）：这位于佛罗里达州的短期线铁路经营业主在26个州和加拿大的三个省份的铁路。价格/ 17，小/ 14，没有红利。

联合太平洋公司（UNP）的：这奥马哈基地公司为北美的所有。他们运输农产品，汽车零部件，木材，钢铁，造纸，食品，化工，煤炭和汽车。价格/ 17，小/ 17，收益率1.4％。

Ⅲ 绉戝垱鏉垮摢涓琛屼笟鍙戣屽競鐩堢巼鏈楂橈紵绉戝垱鏉垮巻骞村彂琛屽競鐩堢巼缁熻

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Ⅳ 研报总结 —— 中铁工业

汇总下刚刚读完的一篇研报。

中铁工业，原名中铁二局，于2017年初进行资产注入和剥离后，目前档改携成为中铁公司旗下负责高端制造装备的企业。主要业务有三块：盾构机、道岔业务以及钢结构业务。

1. 盾构机

盾构机主要用于隧道建设。这篇研报给我最大的收获，就是发现盾构机竟然也是消耗品。一般一台国产盾构机的单价在3000-5000万元，寿命为10-15公里。公司在盾构机市场的占有率为40%，最大产能为每年280台套。

目前盾构机的成本大概是人工的1.5倍，因此许多地区依然靠人工进行地下管廊、隧道的建设。随着未来人工成本的上升以及盾构机成本的进一步下降，机械替代是大势所趋。

盾构机的另一个亮点在于海外出口。2019年底中铁工业的盾构机已出口法国参与轨道交通的建设。

2. 道岔业务

道岔业务指的是轨道交通的连接设备，分为转撤器、撤叉、护轨、岔枕等。为了保证全国铁路的安全运行，这部分设备必须定期维护，因此也存在存量替换的需求。

道岔业务的亮点，在于随着高铁行伏提速以及全国铁路网密集度的增加，对道岔设备的需求会大幅增长。

目前据统计，全国121个工务段，每个工务段每年更换450多个撤叉，全国预计每年需求在5.5万个。目前公司在告诉道岔的市占率为65%、重载道岔市占率为50%。

3. 钢结构业务

钢结构业务相对前两者亮点较少，毕竟也有许多上市公司具备该业务。钢结构业务的特点是占用现金流多、交货周期长、毛利率低，从投资的角度看确实缺乏吸引力。公司在该业务中唯一的亮点可能是在桥梁钢结构领域市占率为65%。

4. 财报

虽然目前只有2017、2018两年的财报，但总体上可以有个大致的轮廓。

例如公司毛利率在20%左右，三费占比在10%-11%之间。因此净利率只有8.5%左右。

从现金流上看，公司的应收账款占比超过30%，占用了大量现金流。但这也是没办法的事，毕竟实控人事中国中铁，也是公司下游的最大客户，只能被歼尘乖乖卡脖子。公司2018年分红率不到20%或许也是因为现金流吃紧。

5. 估值

最后看看公司的估值。公司股价自2017年以来已跌去了1/3。目前市值220亿左右，假设2019年17亿净利润，对应市盈率在13倍左右。对于一家重资产装备制造业，超过10倍的市盈率总让人觉得没那么有吸引力。况且公司分红率较低，更加缺乏安全边际。

但考虑到公司在轨道交通制造中的地位，依然是值得长期关注的。