美国铁路上市公司市盈率

㈠ 2021.08.05 聊聊芯片和新能车行业

我们之前在三月份的时候推荐大家关注CS新能车指数和相关指数基金，

后来在五月份科创50ETF低迷的时候，推荐大家关注科创50指数和芯片半导体行业，

最近这两个行业成了市场最热门的“赛道”，累计涨幅也很可观，

但是对于这两个行业的长期未来前景，市场争论也异常激烈，

昨天我们发了一个图片简版内容，主要是想说从昨天开始对这两个行业的推荐暂告段落，

这段时间开始不再推荐之前未持有相关行业个股或者基金的投资者再往里冲了，

对于已经持有相关行业个股和基金的投资者来说，可以继续持有看情况再决定后续操作。

所以我们今天的更新主要从行业本质和市场对行业发展周期的反馈这两个角度说一下，

为什么我们要暂停对这两个行业的推荐。

我们之前就说过“缺芯”和自主化战略对于芯片行业有积极作用，

所以我们对含“芯”量比较高的科创板指数予以重点关注和积极参与，

其实芯片行业是个两级分化比较严重的行业，

自主化战略和“缺芯”刚好影响的就是这个行业当中的两级，

我们之前被“卡脖子”，目前努力谋求自主化的主要是应用在高端手机和PC上的高端芯片，

所以市场也因为自主化战略对芯片行业予以了重点关注，

那一波行情主要发生在2019年初——2020年7月份，

之后整个行业经历了一波大幅的调整，直到回踩了周线MA99均线，

又遇上“缺芯”的影响，以及从其它抱团股撤离的资金到芯片行业上抱团，

才有了最近这几个月的加速上涨行情，经历这两轮上涨之后，整个行业的估值已经比较高了。

但是还会有投资者觉得，芯片行业是高新 科技 ，估值再高也是正常现象，

万一我国在高端芯片上获得了彻底的突破，那多高的估值都能撑得起来。

但是我们冷静的横向对比一下，世界上已经掌握先进制程的芯片企业目前的估值，

美国高通，骁龙芯片的生产厂家，市盈率18倍，市净率21倍，总市值1690亿美元；

英特尔，市盈率12倍，市净率2.6倍，总市值2179亿美元；

超威半导体（AMD），市盈率38倍，市净率18倍，总市值1288亿美元。

我们能明显的看到，世界顶级的芯片企业估值不是按 科技 股在美股的估值并不高，

不是按照新兴行业或者 科技 行业的估值给的，而是按照高端制造业给的估值。

再看看中国目前处于努力追赶期的芯片相关上市公司，

北方华创，市盈率368倍，市净率32倍，总市值2145亿人民币；

中芯国际，市盈率104倍，市净率5.1倍，总市值2604亿人民币；

中微公司，市盈率234倍，市净率11倍，总市值1414亿人民币。

我们能明显的看到，中国芯片行业的头部企业，

其估值按照高新 科技 企业给的话，也处于比较高的水平了，

高 科技 行业产品越落地越成熟，估值水平也会从前景估值向成长估值甚至传统估值转变，

大家可以算一下，要是中国的芯片行业估值水平和国际接轨，给20倍—25倍的高端制造业估值的话，

以目前这几家芯片相关企业，净利润水平要到什么程度才能撑住现在的总市值和股价？

如果中国高端芯片获得彻底的突破，国产手机和PC肯定会优先使用“中国芯”，

但是不会增加全世界对高端芯片的总的需求量，

说白了我们突破后要去瓜分国际巨头占据的存量市场，而不会带动一个全新的增量市场。

前景估值期的阶段性泡沫和非理性高估，我们会用一定的技术分析方式进行追踪，

就像我们现在也手握含“芯”量很高的科创板，

但是我们不会把现阶段的估值和情况当成长期未来，

在风口期即将过去之前，会适当退出，等它变成成长型时再进入，

成长性消退我们再退出， 等到它变成传统价值股或者周期股之后，

再按照对待传统价值或者周期股的方式再进入。

因为所有的行业都不可能永远处于新兴期，早晚要进入成长期和成熟期。

而“缺芯”主要表现在中低端芯片上，这一块我们技术上问题不大，

但是企业纠结的是长期投入产出比的问题，

也就是说，最近的“缺芯”是受疫情影响和市场短期需求增长导致的，

这种情况有点像交通部门每年都要应对的春节和黄金周交运高峰，

如果交通部门按照春节和黄金周的需求量去铺设基础设施和运行车次的话，

春节和黄金周期间确实能增加收入，也缓解市场供不应求的矛盾，

但在非春节和黄金周的大多数时间里，都要背上沉重的支出包袱。

中低端芯片扩张产能的投入非常高，但是整个行业的竞争比较激烈，利润率又比较薄，

所以相关企业对快速扩张产能这个事，一直都比较犹豫，

如果想通过涨价来转嫁成本的话，又会导致使用中低端芯片的企业压力上升，

这个是国家和消费者都不希望看到的局面，所以产能发力比市场预期慢，

而且即使在产能上发力的话，长期收益的增长并没有投资者想象的那么大。

因此，我们对整个芯片行业在目前的估值水平下，

高端芯片突破情况暂不明朗，中低端芯片利扩产和利润率上升不确定的情况下，

只能从之前的趋势性机会推荐转入到谨慎保守状态当中，

短期只要芯片行业指数暂时没有走出明确的头部形态，

持有相关个股和基金的投资者倒是可以继续跟进观察，有异常情况再退出也来得及。

说完芯片行业，我们再看一个行业指数的走势图，

看这个行业指数的走势图，很多投资者的第一反应会觉得这个新能车行业，

其实不是，这个行业指数是2010年——2015年的高铁行业指数。

这个才是CS新能车行业指数，两者之间的走势是不是有很高的相似度？

我们之前讲过价值投资的三大流派之间的分歧，

前景价值——成长价值——传统价值看似是分歧很大的三个方向，

但很有可能最后这三派投资者在不同的事情看好的是同一只股票，

典型的代表就是高铁行业，2011年的时候市场视高铁为战略性新兴行业，

市场对其的期待不亚于今天的新能源 汽车 和光伏，

凡是和高铁相关的个股股价都有大幅上涨。

但是在之后的几年当中，高铁行业的营收并没有到达出投资者对其预期的广阔前景冲冲冲的状态，

于是全行业遇冷，低迷了很长一段时间，当时把高铁当“赛道”追逐的资金就很惨。

之后2014—2015年牛市期间，中国南车和中国北车合并为中国中车，

一下子点燃了市场对这个行业的新一轮期待，

同时行业内耗减少，高铁兴建加入加速期， 高铁行业的盈利状态进入到了成长期，

市场基于其成长性和市场热度给予了极高的热情，

于是出现了在那轮大牛市当中的疯狂涨幅，

在这两个阶段，市场看重的是高铁全称高速铁路的前两个字——高速，

由于是与之前的普通铁路相比，高铁的 科技 属性看起来很强，

市场拿它当新兴行业和 科技 行业来进行前景预期和估值。

但随着2015年的牛市结束，高铁进一步普及，

大家终于发现，高速铁路也是铁路，最终按交通运输行业给它估值，

对生产列车的中国中车也不再按 科技 属性估值，而是按照一般制造业进行估值，

这也是为什么我们最近几年看到的中国中车为代表的高铁行业股价长期低迷的原因。

前景价值派喜欢2011年的高铁，成长价值派喜欢2014年的高铁，传统价值派对现在的高铁有兴趣，

说白了，三种流派喜欢的不是三种不同的股票，他们喜欢的是同一种股票不同的生命周期。

同理，新能源 汽车 现阶段炒的是新能源三个字代表的 科技 属性，

但归根结底新能源 汽车 还是 汽车 ，早晚要按照 汽车 行业的估值水平和市场容量对其进行估值。

光伏产业现阶段炒的是技术突破导致成本下降，以及政策的支持和鼓励，

未来可能全国大普及的前景， 但光伏产业归根结底是什么？

不过是发电的方式，最终还是要服从与电力行业的估值和逻辑。

新能源 汽车 是在传统燃油车之外打开了一个没有天花板和上限的全新空间么？

显然不是，新能源车还是要和燃油车竞争，吃 汽车 保有量的存量市场，

全国的 汽车 市场总量就是新能源车的终极天花板，搞得好还能从海外市场争一部分市场份额，

就像当年的高铁虽然帮交通运输行业开辟了新的增长空间，

但是它依然要受限于交通运输行业最终总需求的天花板。

光伏和清洁能源的终极天花板也是全国用电总量。

现阶段市场给予这些行业高估值，除了市场内流动性的原因之外，

主要是因为它们距离各自的天花板还很远，想象空间比较大，行业也处于高速增长期，

但是很明显，过高的估值不会永远保持下去，越发展估值越接近行业本质特征而不是新兴属性。

这个就像房价一样，原本不通地铁的小区，房价不高，

一旦有传闻说规划中的地铁要途径就开始涨价，传闻变真的规划再涨一波，

规划到动工还能再涨，但等到高铁修的楼下并通车的时候，也就涨到头了。

所以，大家对上述几个行业的短期火爆保持适度的冷静吧，

不要单纯因为短期涨幅而头脑发热，毕竟春节之前追白酒的惨烈教训并不遥远。

㈡ 科创板首批25家公司发行价落定！平均市盈率49倍，共募资370亿

25家科创板首批公司发行价全部敲定。

7月10日晚间，首批科创板的最后7家公司——瀚川智能(688022)、嘉元 科技 (688388)、交控 科技 (688015)、天宜上佳(688033)、沃尔德(688028)、航天宏图(688066)、方邦股份(688020)均陆续公布了发行价。

根据发行安排，上述7家公司将定于7月12日（本周五）进行网上、网下申购。7月16日公布网下初步配售结果及网上中签结果公告，7月18日刊登《招股说明书》。

在7月22日，这25家科创板首批公司将迎来上市仪式。

看点一、25家平均市盈率：49.21倍

资深投行人士王骥跃认为，在不同行业市盈率相差也相当巨大，例如A股中软件与信息服务业超过40倍，金融地产则不到10倍，并不能简单就说软件与信息服务业的市盈率就高了不合理。同时，还要考虑到一些科创板公司处于快速成长期、高投入或者亏损，其并不适合使用市盈率法来估值。

看点二、总共募资370.17亿元

对比最新数据来看，多数公司确定的发行价所对应的募集资金超过原先计划的资金需求（俗称“超募”）。例如睿创微纳发行价对应募资12亿元，原计划募资4.5亿元；南微医学发行价对应募资17.49亿元，原计划募资8.94亿元等。

但也存在发行价对应的募集资金未达标的情况，例如容百 科技 原计划募资16亿元，发行价对应募资额则为11.97亿元；西部超导原计划募资8亿元，其发行价对应募资额为6.63亿元。

人民网相关评论认为，部分投资者质疑科创板上市公司的所谓“超募”，就是用传统思路来判研、理解和看待科创板，呈现出的水土不服。

“科创板最大的特征就是市场化定价。既然是市场化定价，就不会限制发行规模和价格——这些能动变化恰恰是保障市场有效定价的基本保障。市场投资者面对科创板的新制度、新环境都需要一个适应过程，这意味着投资者不能固化思维、用以往的思路理解科创板企业上市定价的过程，不能视打新收益为理所当然的常态，否则很容易水土不服。”该评论指出。

看点三、计算机、通信与专用设备占比高

按证监会行业分类标准看，25家首批企业中，计算机、通信和其他电子设备制造业占到9家；专用设备制造业有8家；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业3家；软件和信息技术服务业有2家；通用设备制造业、仪器仪表制造业和有色金属冶炼和压延加工业各1家。

看点四、北京和上海居前

从注册地来看，北京、上海居前，各有5家，江苏4家，浙江、广东各3家，陕西2家，福建、黑龙江、山东各1家。

附：7月10日晚7家科创板公司的发行价、战略配售等情况：

1、航天宏图：发行价17.25元/股

网上申购代码：787066

对应市值：28.63亿元

市盈率：45.02倍（按2018年扣非前归母净利润除以发行后总股本计算，下同）

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额7.16亿元

原计划募集资金5.67亿元，用于PIE基础平台升级改造项目、北斗综合应用平台建设项目以及大气海洋应用服务平台项目

申购时间：7月12日

顶格申购：网上最多可申购11500股 顶格申购需要11.5万元市值

战略配售：本次发行最终战略配售数量为207.50万股，占本次发行数量的5%

基本情况：

航天宏图成立于2008年，注册资本1.2亿元。公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商，致力于卫星应用软件国产化、行业应用产业化、应用服务商业化，研发并掌握了具有完全自主知识产权的基础软件平台和核心技术，为政府、军队、企业提供基础软件产品、系统设计开发和数据分析应用服务。公司遥感图像处理基础软件平台PIE于2017年入选中央国家机关软件协议供货清单，是遥感类唯一入选的产品。财务数据显示，2016-2018年，航天宏图业绩稳步上升，分别实现营收1.91亿元、2.88亿元、4.16亿元；归母净利润3158.61万元、4537.91万元、6167.87万元。

2、方邦股份：发行价53.88元/股

网上申购代码：787020

对应市值：43.1亿元

市盈率：36.79倍

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额10.78亿元

原计划募集资金10.58亿元，用于投资扰性覆铜板生产基地、屏蔽膜生产基地、研发中心等建设项目，以及补充流动资金

顶格申购：网上最多可申购5500股 顶格申购需要5.5万元市值

战略配售：本次发行最终战略配售数量为80万股，占发行总量的4%。

基本情况：

公司成立于2010年12月，是集研发、生产、销售和服务为一体的专业性电子材料制造商。公司主要产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，属于高性能复合材料。公司2016年-2018年营业收入分别为1.90亿元、2.26亿元、2.75亿元，归母净利润分别为7989.87万元、9629.11万元、1.17亿元，研发投入占营收比例分别为9.69%、8.59%、7.88%。公司综合毛利率保持在较高水平，分别为72.11%、73.17%和71.67%。

3、天宜上佳：发行价20.37元/股

网上申购代码：787033

对应市值：91.41亿元

市盈率：34.74倍

募集资金：若发行成功，预计对应募集资金9.75亿元。

原计划募集资金6.46亿元，拟投向年产60万件轨道交通机车车辆制动闸片及闸瓦项目、时速160公里动力集中电动车组制动闸片研发及智能制造示范生产线项目、营销与服务网络建设项目。

顶格申购：网上申购上限为9000股 顶格申购需市值9万元

战略配售：最终战略配售数量为196.37万股，占发行总数量的4.1%

基本情况：

天宜上佳成立于2009年，是国内领先的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商。公司2013年成功实现进口替代，有力推动了我国高铁动车组核心零部件的国产化进程。财务数据显示，2016年度、2017年度、2018年度公司的营业收入分别为4.68亿元、5.07亿元、5.57亿元，净利润分别为1.94亿元、2.22亿元、2.63亿元。

4、沃尔德：发行价26.68元/股

网上申购代码：787028

对应市值：21.34亿元

市盈率：32.19倍

募集资金：若发行成功，预计募集资金总额5.34亿元

原计划募集资金4.07亿元，拟投入超高精密刀具产业化升级项目、高精密刀具产业化升级项目、高精密刀具扩产项目、研发中心项目及补充流动资金项目等

顶格申购：网上申购上限为5500股 顶格申购需市值5.5万

战略配售：最终战略配售数量为100万股，占发行总规模的5%

基本情况：

沃尔德成立于2006年，主要从事超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品的研发、生产和销售业务。

公司重点产品包括各类超高精密及高精密的超硬刀具、CVD金刚石等超硬材料制品。财务数据显示，2016年度至2018年度，沃尔德分别实现营业收入1.75亿元2.33亿元以及2.62亿元；分别实现净利润4208.69万元、5814.12万元以及6629.79万元。预计2019年实现营业收入1.22亿元，同比增长3.98%。

5、交控 科技 ：发行价16.18元/股

网上申购代码：787015

对应市值：25.89 亿元

市盈率：38.99倍

募集资金：6.47亿元（原计划5.5亿元）

顶格申购：网上最多可申购10000股，顶格申购需沪市市值10万元

战略配售：最终战略配售数量为545.6万股，约占发行总数量的13.64%

基本情况：

公司成立于2009年，注册资本1.2亿元。

公司的主营业务是以具有自主知识产权的CBTC技术为核心，专业从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。

公司主要产品包括三种：基础CBTC系统、CBTC互联互通列车运行控制系统（I-CBTC系统）、全自动运行系统（FAO系统）。公司产品的应用市场包括新建线路市场、既有线路升级改造市场和重载铁路市场。

2017 年和 2018 年，交控 科技 营业收入分别为 87，961.98 万元、116，252.05万元，归属于母公司所有者的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别为 3，672.14 万元、6，015.96 万元。

本次上市拟募资5.5亿元，主要用于轨道交通列控系统高科产业园建设、新一代轨道交通列车控制系统研发与应用、列车智能网络控制及 健康 管理信息系统建设与应用、补充营运资金等。

6、瀚川智能：发行价25.79元/股

网上申购代码：787022

对应市值：27.85亿元

市盈率：39.65倍

募集资金：6.96亿元（原计划4.68亿元）

顶格申购：网上最多申购7500股，顶格申购需沪市市值7.5万元

战略配售：最终战略配售数量与初始战略配售数量相同为135万股，占发行总量的5.00%。

基本情况：

瀚川智能成立于2012年，注册资本8100万元。主营产品为装配与检测自动化设备。公司产品主要服务于全球知名企业先进生产线的智能化，下游应用行业包括 汽车 电子、医疗 健康 、新能源电池。

公司深耕智能制造装备行业多年，已经积累了大量全球知名客户。其中在 汽车 电子行业，全球前十大零部件厂商中，有七家为公司客户，在连接器细分领域，全球前二大厂商均为公司重要客户。在医疗 健康 行业，公司拥有美敦力、百特、3M 等客户。在新能源电池行业，公司拥有亿纬锂能、欣旺达等优质客户。

财务数据显示，2016年—2018年，瀚川智能的营业收入分别为1.5亿元、2.44亿元、4.36亿元，净利润分别为242.71万元、3282.68万元、7111.36万元。2018年净利润为2016年净利润的近30倍。

值得一提的是，瀚川智能坚持全球化布局的发展战略，积极拓展海外市场，2016年度、2017年度、2018年度，公司境外营业收入占主营业务收入的比例分别为15.98%、15.99%、20.66%，主要来源于菲律宾、美国、墨西哥、匈牙利、立陶宛等国家。

7、嘉元 科技 ：发行价28.26元/股

网上申购代码：787388

对应市值：65.25亿元

市盈率：36.98倍

募集资金：16.33亿元（原计划9.69亿元）

顶格申购：网上最多申购16000股，顶格申购需沪市市值16万元

战略配售：

最终战略配售数量为212.3142万股，占发行总量约为3.67%。

基本情况：

公司成立于2001年，主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。最终应用在新能源 汽车 、3C数码产品、储能系统、通讯设备、 汽车 电子等终端应用领域。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。

公司主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要应用于锂离子电池行业，最终应用在新能源 汽车 动力电池、储能设备及电子产品等领域。公司其他产品为标准铜箔，主要应用于PCB行业。

值得一提的是，公司是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，已与宁德时代、宁德新能源、比亚迪等知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。公司及其子公司合计拥有106项专利。

财务数据显示，2016年至2018年，嘉元 科技 分别实现营业收入4.19亿元、5.66亿元和11.53亿元，实现归母净利润6252.98万元、8519.25万元和1.76亿元，营收和净利润的复合年均增长率分别达65.95%和65.53%。

㈢ 高铁概念龙头股有哪些

太原重工、晋西车轴、博深工具、时代新材、晋亿实业。

3、博深工具（002282）：刹车片先行者。基于在金刚石工具及冶金粉末材料领域的领先优势，公司多年前已经开始了动车组刹车片研究，研发出动车组刹车片并通过试验环境验证。

㈣ 什么叫做市场运做模式

全球创业板市场运作模式:
从全球范围来看，创业板的市场定位基本一致，都无一例外的服务于高成长性的中小企业，并为风险资本的退出提供通道。但因不同的市场运作模式而表现出不同的绩效。

三种运作模式风格迥异
依据创业板市场与主板市场之间的依存关系，全球创业板市场的基本模式可细分为三种：独立市场模式、附属市场模式以及以欧洲EURO－NM为代表的新市场模式。

独立运作模式。所谓独立运作模式，是指创业板市场拥有独立于主板市场的交易系统、监管系统和上市标准，完全是另外一个市场。采用这种模式的有美国NASDAQ、欧洲EASDAQ、日本JASDAQ以及我国台湾的OTC市场等。如成立于1971年的NASDAQ市场是在与主板市场的竞争中发展壮大，到1999年12月底，NASDAQ共有4800多家上市公司，市值5万2千多亿美元。并且美国所有高科技公司中，软件类94％、生物医药类87％、电子部件类81.9％、电脑和周边设备类88.8％、通讯设备类86.8％均在NASDAQ上市。

附属市场模式。这种模式是指创业板市场附属于主板市场，与主板市场拥有共同的交易系统、监管标准和监察队伍，所不同的只是上市标准的差别。英国的AIM、新加坡的SSEDAQ和我国香港创业板均采用了此种模式。如香港创业板是香港联交所在主板市场之外建立的一个附属市场，两个市场均由香港联交所负责经营运作，并有相同的运作程序。但两个市场缺乏竞争关系，尤其科技企业扩大规模后有可能转往主板市场，将影响创业板市场发展。如香港创业板首批挂牌公司之一的浩伦农业科技集团正申请其股票由创业板转往主板市场挂牌。

新市场模式。该市场由通过联合若干已经存在的小盘股市场的交易系统而形成，其会员市场达成最低运作标准，具有实时的市场行情，承认彼此的会员资格。典型的是欧洲的EURO－NM市场，该市场成立于1996年3月1日，是一个专门为高成长公司设计的各个股市间的网络，由法国、荷兰、德国、比利时、瑞士新市场等5个股票市场组成。到1998年底，共有165家上市公司，市值达369亿美元。欧洲新市场的目的是要建立一个完全统一的泛欧洲高成长股市网络，网络上的任何一点都可以取得全欧洲的信息和实现交易。其中德国新市场由法兰克福证券交易所于1997年3月10日成立，是欧洲二板市场中运作最成功的市场，截止1999年4月，共有80家上市公司，市值为400多亿美元。

不同模式的绩效比较

从不同模式的二板市场的运作绩效来看，比较成功的二板市场往往是独立型市场，而大多数的附属型二板市场没有达到预期的效果，市场规模较小，交易也不够活跃。如附表所示，我们以NASDAQ、香港创业板以及欧洲Euro－NM为三种模式的代表，分别从上市公司数量、总市值、平均市盈率、日均交易量以及正式会员数等5个指标来比较三种模式的运作绩效。不难看出，以美国NASDAQ为代表的独立市场模式最为成功，而附属市场模式的绩效最差。

不同模式的创业板市场在运作绩效方面的差异较大，其原因是多方面的：

创业板与主板市场之间竞争秩序与竞争规则的制度安排不同。在独立市场模式下，竞争机制得以在公平公正的秩序和规则下展开。相对于主板市场，创业板市场尽管起步晚、初始规模小，但优势则是面对新兴产业和中小企业、门槛较低、未来发展潜力巨大。因此，如果展开公平竞争，创业板市场的成长速度往往更快，通过不断创新而扩大后发优势。但在附属市场模式下，二板市场的成长性更多地被主板市场所利用，如附属市场模式中二板市场中的科技企业随着规模的扩大和盈利能力的提升随时有可能被转至主板市场交易，在一定程度上削弱了二板市场的活力。

创业板市场所处经济体的产业结构和技术实力有别。美国NASDAQ堪称运作最为成功的二板市场，德国的新市场也成绩不俗，而英国、日本和我国香港创业板市场则一直低迷。这与其所在国家或地区的经济发展水平、产业结构状况和科技实力密切相关。美国的高新技术企业实力强劲、产业升级速度大大领先于英国和日本，从而为NASDAQ市场提供了大量素质一流的蓝筹高科技公司，促进了创业板市场的繁荣。德国的技术水平和经济实力在欧洲首屈一指，支持了本国二板市场的兴旺，而英国、日本的产业升级步伐就相对缓慢，二板市场得不到经济基础的强力支撑，同样我国香港地区也缺乏充足的创业板上市公司资源。

各创业板市场的国际化程度不同。美国NASDAQ市场具有非常高的国际化程度，吸收了众多的海外高科技企业加盟，壮大了自身实力，而英国、日本以及我国香港的创业板市场都面临着进一步提高国际化程度的艰巨任务。

独立模式是最佳选择

目前我国创业板筹备已有一年多的时间。从全球创业板运作实践来看，如何保证创业板市场的健康发展，又继续壮大我国主板市场，将是管理层进行制度设计时所面临的重大难题。而从上面的比较来看，独立运作模式是最好的选择。

所以，我国创业板市场应当借鉴美国NASDAQ市场的作法，采用独立的运作模式，使主板与创业板在竞争与合作中共同发展。预计创业板市场推出后不久即可形成一定的规模，通过强化竞争破除主板市场的垄断、降低成本及提升服务质量，并提高证券市场的效率。竞争是指在一级市场上，创业板和主板将分享上市资源??中国潜在的上市公司；在二级市场上，创业板将分流主板的资金资源。但同时创业板作为依从国际惯例运作的高度规范的市场，对主板必将产生示范效应和扩散效应，促进主板市场解决历史遗留问题，引导其加快结构改革和制度建设，推动主板市场的市场化、规模化进程。还有下面的也供你参考吧!国外物流市场运作模式及其启示

一、物流服务商的基本类型

1、专门服务提供商（Focused Service Provider）

专门服务提供商提供标准的运输或仓储服务给各个行业的用户，通常以资产为基础。那些没有感到市场压力或没有准备好整合或改变供应链结构的企业可以使用专门服务提供商，以解决功能性问题。

根据其核心业务情况，这类企业主要包括：

l 基於仓储服务的服务商（Warehouse-Based），如EXEL、USCO、TIBBET&BRITTAN

l 基於运输服务的服务商（Carrier-Based），如MAERSK、APL、RYDER

l 基於货运代理的服务商（Brokerage/Forwarder-Based），如BAX、MASA、AEI、EMERY、SCHENKER

l 基於包裹递送的服务商（Package Carriers），如UPS、FEDEX、TNT

l 基於资讯服务的服务商（Information-Based），如ACCENTURE、IBM

2、解决方案提供商（Solution Deliverer）

解决方案提供商大都由传统的专门服务提供商通过拓展业务范围、增加服务内容而形成，或者是传统的专门服务提供商的无资产运营的一体化物流分支机构，主要通过技术手段为客户提供智慧化的运输、分拨和仓储解决方案，通过增加分装、拣选和贴标签等功能为客户提供增值服务。20世纪70年代，这种新型的物流服务形式在美国逐步形成，被称之为第三方物流（3PL），以物流服务的提供方、需求方以及最终客户三方共蠃为特徵。解决方案提供商以某些行业为专门服务物件，对行业知识有着深入的了解，拥有丰富的行业服务经验。他们可以自己管理一些专门服务提供商，作为解决方案的一部分。

以美国联合包裹公司（UPS）的发展历史为例。公司成立於1907年，初期以公路运输为主，至1975年完成全美国所有地区的陆面运输服务。至1978年，受联邦快递(FEDEX)进入航空快递的新兴市场影响，因此进入全美航空快递业务，与联邦快递直接竞争。同年为拓展全球业务，由欧洲市场为前导，逐步扩展其服务国家，至今已服务至全球200多个国家。1993正式成立专业物流子公司，积极推动仓储管理以及物流规划等业务。至2000年更积极投入电子商务，整合实物流、资金流、资讯流以及规划、管理，达到五方面的服务。为积极整合航空、路面以及海运多种运方式的整合，提供商品所有者多时效的服务，於2001年购买海运承揽商FRITZ，形成全球一体化服务的解决方案提供商。

3、供应链创新商（Supply Chain Innovator）

供应链创新商提供客户化的有影响的突破性解决方案，既懂供应链理论，又有行业知识，同时有能力将知识转化为解决方案。谘询公司是一类供应链创新商，第三方物流是另外一类，但目前只有少数具备这样的能力。

二十世纪末，一些大型制造商开始认识到要进一步改进绩效，需要针对整个供应链的更加有效的方法，而不只是优化运输、分拨和仓储等单个功能的零星努力。与此同时，I2、MANUGISTICS、DESCARTES等软体商已可以提供成熟的软体来管理供应链资讯，并对以前孤立的功能如生产、客户关系管理、仓储和运输等进行整体优化。在这一背景下，出现了提供供应链管理服务的供应链创新商，如ACCENTURE，SCHNEIDER, RYDER, PENSKE。Bob Evans称之为4PL，并由ACCENTURE公司注册为商标。欧洲则称之为领先物流提供商（LLP），或领先物流管理商（LLM）。

4PL提供商是供应链的集成者（Integrator），通过整合和管理自身的以及其他服务提供商补充的资源、能力和技术，提供全面的供应链解决方案。4PL提供的是全面的解决方案，远远超出3PL的外包领域，涉及预测与需求计划、库存管理、成套服务、采购与订单管理和客户服务管理等。4PL成功的关键是向客户提供最佳服务。4PL借助3PL、技术服务提供商、业务流程管理商的能力来制定解决方案，提供客户更大的跨功能整合和更广泛的运行自主。4PL具有区别於其他服务商的两大特点：一是4PL提供的是全面的供应链解决方案，二是4PL是通过影响整个供应链的能力提供价值。

二、物流服务的方式与内容

1、物流服务的方式

（1）签订长期合作夥伴协定：从部分区域、业务或产品人手，逐步为客户提供全方位的物流服务。这是最为普遍的服务方式，如MENLO物流公司与IBM的合作，就经历了从对美国中央物流中心的运输服务，到增加中央物流中心的管理服务，再到增加对欧洲市场的物流服务，最后到提供全球一体化物流服务、建立长期合作夥伴关系。

（2）系统接管：全盘买进客户的物流系统，接管并拥有车辆、场站、设备和接受原公司员工。接管后，系统可以仍单为此企业服务或与其他公司共用以改进利用率并分享管理成本。这种形式主要出现在传统大型企业的物流外包中，如USCO物流公司系统接管北方电讯（NORTEL）卡尔加 物流中心。

（3）合资：客户保留配送设施的部分产权，并在物流作业中保持叁与。对客户而言，与第三方物流的合资提供了注入资本和专业知识的途径，同时又保持了对物流过程的有效控制。这种形式在汽车、电子等高附加值行业较为普遍，如RYDER物流公司与通用汽车（GM）的合作。

（4）签订管理型合同：对希望自己拥有物流设施（资产）的客户提供物流管理服务。这种形式在商业企业的物流服务中比较常见，如以为日用消费品零售业提供物流服务为特色的英国TIBBET&BRITTAN物流公司就擅长提供物流管理服务。

2、物流服务的内容

目前的物流企业大都定位於根据客户要求提供一体化物流解决方案，其服务内容十分广泛，可以覆盖企业的整个商务后端。归纳起来，包括以下几方面：

（1）订单履行：包括以运输为特徵的运输模式选择与组织、集货、转运、配送等服务；以仓储为特徵的

存储、分拣、包装、装配、条码及其他增值服务。

（1）

（2）资讯管理：包括订单处理与跟踪查询，库存状态查询与决策、货物在途跟踪、运行绩效（KPI）监测、管理报告等。

（2）

（3）客户交互：包括呼叫中心（Call Center）服务，最终客户的退货处理、安装、调试、维修等销售支援服务等。

（4）相关服务：包括物流系统设计、清关、支付、费用结算，客户销售预测、客户商品促销等服务。

（3）

近年来，物流服务商越来越关注物流规划、管理与谘询层面的服务功能，以实现提升客户经济效益、服务水平及企业竞争力的三大使命。客户使用专业物流公司的绩效体现，也从着重於实体货物的合理流动，转到着重於从物流系统规划、管理以及资讯服务方面获取利益。此外，UPS、德国邮政（DPWN）等大型物流企业开始为客户提供代收货款等金融服务，从而实现客户供应链实物流、资讯流与资金流的“三流合一”。

三、物流服务关系的建立与管理

1、物流服务关系的建立

国外货主企业外包物流服务大致经过以下步骤：

（1）发出建议书需求（RFP）：根据企业总体战略，确定外包专案的具体需求和衡量指标，并向候选的物流服务商发出RFP。这一步骤的关键是认真分析物流外包的目标，包括：

l 需要通过外包解决什麽问题

l 预期外包要达到什麽效果

l 外包与企业总体战略目标是否一致

l 外包能否使企业更好地专注核心竞争力

l 最终客户的需求是什麽

l 外包对客户服务的影响

l 外包的风险与可承受性

（2）物流企业评估：根据候选物流服务商的反馈并结合调查表（Checklist）综合评估其能力，选定合作夥伴。对物流服务商的考察主要包括以下几方面：

l 规划能力：物流系统规划、解决方案设计、供应链优化；

l 物流网路：合理分布的区域物流中心与城市配送中心；

l 运输能力：包裹、零担、整车多种运输模式，铁路、公路、航空等多种运输方式，费率谈判及与承运人的关系，集货运输与货运代理；

l 仓储能力：进、存、出货作业设施、设备、人员，贴条码、贴标签、包装、装配、退货处理等增值服务；

l 资讯水平：电脑、网路设备与应用，物流软体，呼叫中心，资讯服务；

l 管理水平：管理层，标准业务流程（SOP），质量体系（ISO9002），员工培训，企业文化；

l 服务水平：绩效评价体系（KPI），客户群，客户评价。

（3）商谈与签订委托合同：与选定的物流服务商一起详细制定服务性质和范围，建立绩效评价体系（KPI），确定收费方法如成本利益（Cost Plus）定价模式等。根据美国有关调查统计，目前常用的KPI主要包括订单履行率、及时送货率、物品完好率、物流成本降低、交货周期缩短、库存水平下降、最终客户满意度等。合同谈判中最需要解决的问题包括KPI及其基准、服务费率、问题解决机制、保险与责任、利益分享等。

l

（4）物流业务交接：在签订合同后，物流服务供需双方需要认真进行业务交接，关键是确定合适的人员，建立有效的沟通渠道，制定详细的实施方案，能够迅速发现和解决出现的问题。必要时，组织有关人员进行业务培训，以使其达到服务要求。

2、物流服务关系的管理

为保证外包物流服务的成功，国外物流服务供需双方不仅重视建立良好的物流服务关系，还十分重视在服务全过程管理好合作关系，包括：

（1）建立绩效监测与评估制度：为了保证物流服务的质量，应与物流合作夥伴共同商定绩效监测与评估制度，使合作关系透明化。通常合作双方应保持运作层每天的交流、管理层每月的绩效评估以及不定期的检查与年度评估。

（2）持续改进的激励机制：要保持长期的合作夥伴关系，必须建立持续改进的激励机制，如采用利益分享（Gain-Sharing）模式。一般来讲，物流服务商与客户的合作要经历一个从战术配合到战略交互的发展过程，包括：

l 满足客户需求：合作开始时，物流服务商要做到对客户的服务要求具有良好的回应性，使客户感到容易合作，并保持客户服务质量；

l 超出客户期望值：随着合作的深入，物流服务商要加强与客户的沟通，增强服务的主动性，特别要提高资讯系统能力，努力使物流服务超出客户的期望值；

l 叁与和满足客户需求：在熟悉客户物流运作后，物流服务商应主动了解客户新的物流需求，叁与发掘客户物流改进机会，实现从战术配合向战略交互的转变；

l 蠃得客户信任：物流服务商努力与客户共同创造价值，最终蠃得客户信任，双方建立起长期战略合作夥伴关系。

四、几点启示

1、物流市场增长潜力巨大

第三方物流自二十世纪八十年代在发达国家兴起以来，一直在稳步发展。据估算，美国2000年第三方物流为564亿，年增长24%。1998年欧洲物流市场总值1460亿美元，其中第三方物流为380亿，占26%。2000年到2004年，全球与电子商务相关的物流市场将由420亿美元增加至2740亿美元，其中外包给第三方物流的份额分别为110亿和1000亿美元，混合年增长率达70%。与此同时，国外的第三方物流越来越强调以客户为中心，提供客户定制的一体化物流解决方案，不断创造新的增值服务内容，并出现了电子物流、第四方物流等新的服务形式。相比而言，我国的第三方物流市场刚刚起步，一方面，需要货主企业强化现代物流意识，改进物流运作方式；另一方面，需要物流服务商采取灵活的服务形式，拓宽物流服务内容。如此，则我国物流市场的发展前景十分广阔。

2、物流企业日益规模化

随着国际贸易的增长和跨国公司合并其国际物流运行，第三方物流不断向国外扩展以管理货物在全球各地的移动。目前的约1000家第三方物流将逐渐淘汰和合并，越来越多的第三方物流将与物流软体企业结盟。只要少数大型、资金雄厚的第三方物流将继续具备技术、专长和创造性来处理最庞大、最复杂和完全一体化的供应链专案。据不完全统计，1999年美国运输企业间的并购数达23件，并购总金额达6.25亿美元。德国邮政从1997到1999年间，先后并购8家欧美物流企业，成为欧洲最大的全球一体化物流服务商。相比而言，我国的物流企业规模过小，服务能力不足，需要精心打造一批拥有可以信任的品牌、覆盖广泛的物流网路、先进的物流与资讯技术、高素质的人才队伍和丰富的运作经验的物流龙头企业，作为我国物流市场的运作主体。

3、物流服务成功的关键因素

第三方物流服务的特点是物流服务供需双方建立长期合作关系。Michael F. Corbett & Associates公司归纳出物流服务商与客户建立成功关系的十大关键因素为：

l 沟通（Communications）：物流服务商应与客户建立良好的沟通机制，增强相互理解，及时发现和解决问题；

l 灵活性（Flexibility）：物流服务商应对客户的需求变化具有灵活性；

l 创新（Innovation）：物流服务商应不断创造新的增值服务专案，改进对客户的服务；

l 诚信（Integrity）：物流服务商应以与客户实现双蠃为目标，努力与客户建立相互信任的关系；

l 个性化服务（Personal Service）物流服务商应为客户提供量身定制的个性化服务；

l 生产率（Proctivity）：物流服务商应努力提高物流运作效率，降低物流成本，缩短供货周期；

l 关系管理（Relationship Management）：物流服务商应从合作关系的建立到维护与发展中自始至终保持与客户的良好合作；

l 回应性（Responsiveness）：物流服务商应对客户的服务要求表现出良好的回应性；

l 技术竞争力（Technical Competence）：物流服务商应采用先进的物流与资讯技术，为改进客户服务提供支撑；

l 价值（Value）：物流服务商应主动叁与客户物流合理化空间的发掘，不断为客户创造新的价值。

从我国目前的情况看，大多数货主企业不愿意选择物流外包，或者不愿意与物流服务商建立长期的合作关系，一个重要原因就是对现有的物流服务商及其服务不满意，这就需要物流服务商对照上述因素不断改进服务，努力与客户建立成功的合作夥伴关系，用成功案例蠃得货主企业的信任。

㈤ 有知道美国的铁路公司股票的市盈率水平的吗

伯灵顿北方圣菲公司（BNI的）：这个位于得克萨斯州的铁路服务的牵引汽车，汽车零件，食品，棉花，食盐，橡胶北美，建筑产品，建材产品，化工产品，塑料制品，石油产品。价格/ 15.5，小/ 1.9，收益率1.2％。

CSX公司（CSX）：在佛罗里达州的公司在美国东部和珍品化肥，金属，林业产品，食品，农产品，化工，煤炭，铁运作。价格/是13卷/ S是1.7，并支付1.1％的水平。

佛罗里达州东海岸工业公司（FLA）的：拥有位于佛罗里达州的铁路和房地产。价格/ 31，小/ 4.9，收益率0.4％。

纳西及怀俄明公司（GWR）：拥有在美国，加拿大，墨西哥，澳大利亚，玻利维亚铁路。珍品煤炭，造纸，木材，石油产品，金属，水泥，砂石，化工，食品和汽车零部件。价格/ 8.8，小/ 2.5，没有红利。

堪萨斯城南部（KSU）：这堪萨斯城的公司在密苏里州，亚拉巴马州，路易斯安那，密西西比，得克萨斯州和墨西哥城航线。他们运输化学品，石油产品，木材，金属，农业，矿产品，汽车产品。价格/ 44，小/ 1.5，不分配股利。

诺福克南方公司（NSC）的：弗吉尼亚州的铁路，这既符合美国和加拿大。他们所制造的毒品包括汽车产品，化工产品，金属，农产品，消费品，纸张，陶土，森林产品和煤炭。价格/ 13.7，小/ 2.1，收益率1.8％。

普罗维登斯和伍斯特铁路公司（PWX）：这位马萨诸塞州的公司是一个区域货运铁路为民马萨诸塞州，罗得岛州，康涅狄格州和纽约。他们长途钢铁，化工，木材，废料，树脂，水泥，煤炭，碎片和食品。价格收益率是相当高的52个，销售价格为2.8％。在支付0.9％的轻微收益。

RailAmerica公司（RRA）：这位于佛罗里达州的短期线铁路经营业主在26个州和加拿大的三个省份的铁路。价格/ 17，小/ 14，没有红利。

联合太平洋公司（UNP）的：这奥马哈基地公司为北美的所有。他们运输农产品，汽车零部件，木材，钢铁，造纸，食品，化工，煤炭和汽车。价格/ 17，小/ 17，收益率1.4％。

㈥ 市盈率的注意问题

谈到市盈率，既有人爱也有人恨，有说它用处很大，有人说没有什么用处。话又说话了，它到底有没有用，如何用？

在和大家分享我是怎么使用市盈率买股票之前，分享给大家机构近期表现非常抢眼的牛股名单，不知道具体什么时候就被删除了，有需要的还是应该尽早领取再说：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！

一、市盈率是什么意思？

市盈率的意思就是股票的市价除以每股收益的比率，这个比例就可以非常明白的反映出一笔投资回本所需要的具体时间。

它是这样算的：市盈率=每股价格(P)/每股收益(E)=公司市值/净利润

打个比方，比如一家上市公司股价20元，此时你买入成本便为20元，过去一年公司时间里公司每股收益5元，市盈率在这个时候就等于20/5＝4倍。公司需要花费一定时间(4年）去赚回你投入的钱。

这是不是就代表了市盈率实际上低是好的，投资的价值就会更大？不！一定要注意，市盈率是不能够简单粗暴的拿来直接套用的，想知道这到底是为什么？下面好好探讨一下~

二、市盈率高好还是低好？多少为合理？

因为行业不一样市盈率就有了差异，传统的行业发展空间一般来说不是很大，市盈率不是很高，然而高新企业有很强的发展实力，投资者会给予更高的估值，市盈率较高。

朋友们又得问了，我们很难知道发展潜力股有哪些股票？各行业龙头股的股票名单我熬夜归整出了一份，选股选头部是对的，排名会自动重新排列，小伙伴们先领了再谈：【吐血整理】各大行业龙头股票一览表，建议收藏！

那多少市盈率才合理？每个行业每个公司的特性是有差异的在上面也说过，市盈率多少才更合理，这确实很难说准。话又说回来，我们还是能用市盈率，这里给股票投资者做了很有力的参考。

三、要怎么运用市盈率？

总的来说，市盈率的运用方法有三种：第一是深入分析这家公司的历史市盈率；第二点该公司与同业公司市盈率，和行业平均市盈率它们之间进行强烈的对比；第三个方法，深入研究这家公司的净利润构成。

倘若你认为自己亲自研究非常麻烦的话，免费的诊股平台这里有一个，会参照以上三种方法，你的股票是高估还是低估会给你分析出来，您只需要输入股票代码，就可以在最快的时间内，得到一份完整的诊股报告：【免费】测一测你的股票是高估还是低估？

相对而言，我认为第一种方法最为实用，由于篇幅过长，这里就只分享分享第一种方法。

相信股民们都知道，股票是没有一个稳定的价格的，任何一支股票，价格都不可能一直趋于上涨的，当然，众所周知，同一支股票，在价格方面，是不可能一直下跌的。在估值太高时，股价就会下降，规律可循，估值过低，股价上升也是必然的。即一支股票的价格，是随着它的真正的价值而有所浮动的。

经过刚刚的研究，我们可以举个XX股票的例子，XX股票的市盈率目前高于近十年8.15%的时间，也就是说xx股票市盈率目前低于近十年来91.85%的时间，处于相对低估区间，可以考虑买入股票。



买入，不是让你一次性把钱都投进股票里。这里我们可以教大家分批买股票的方法。

假如有每股79块多的xx股票，假设你有8万块钱，总数是十手的情况下，分4次买。

分析最近这十年的市盈率，可以知道在最近的十年里8.17就是市盈率的最低值，现在有个股票它的市盈率是10.1。接下来我们需要将8.17-10.1市盈率平分成五个小区间，每当下降到一个区间的时候就去买入一次。

如果，接下来市盈率为10.1的时候我们就可以开始第一次买入了，买入一手，等到市盈率下降到9.5的时候再进行第二次的买入，买入2手，市盈率下跌至8.9买入3手，下一次的购买时间是市盈率到8.3的时候，买入4手。

买入后安心持股，市盈率只要是下降到一个区间，便按计划买入。

一样的道理，假如股票的价格上升的话，可以将高的估值划分在一个地方，按次序可以把手里的股票抛售出去。

㈦ 什么是蓝筹股都有哪些

蓝筹股（Blue Chips）是指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。证券市场上通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。

一、钢铁行业：业绩增长价值重估

宝钢股份为代表的中国钢铁股，理应获得市场合理定价。给予了过高的贴现率或风险溢价，主要钢铁上市的价值都被明显低估。作为一个产业链的上下游，不可能永远存在估值“洼地”，钢铁股达到15倍的市盈率才是国际水平。

低于20倍市盈率的重点钢铁股：宝钢股份、鞍钢股份、马钢股份。

二、港口业：投资主线：低估+资产注入

虽然板块估值已经到位，但是板块中个股估值差异较为明显，上海港、南京港、重庆港的估值较营口港、深赤湾、盐田港高出一倍以上，在板块估值已经到位的情况下，安全性是我们给出07年投资策略时需考虑的一个重要因素。

同时在整体行业具有20%增长幅度的市场环境下，能够拥有更多的港口资源，在未来的市场竞争中将占据更主动的市场地位，因此存在资产收购可能的公司也是我们关注的对象。

低于20倍市盈率的重点港口股：盐田港、深赤湾、营口港。

三、煤炭行业：外延扩张带来机会

从投资标的的选择而言，建议优先投资具备核心竞争力的企业、更加注重“自下而上”的策略。逻辑主线为：价格维持高位——产能增量可充分释放——运输宽松——成本影响不大的企业最值得投资。预期资产价值注入、整体上市将是07~08年整个煤炭行业面临的重要投资主题及机会。

低于20倍市盈率的重点煤炭股：兰花科创、西山煤电、开滦股份、国阳新能、恒源煤电、金牛能源、兖州煤业、潞安环能、平煤天安、神火股份

四、公路行业：长期稳定增长 关注价值重估

我国高速公路行业在07年乃至今后相当长时期内都将保持平稳增长的趋势。国民经济的持续稳定增长、路网建设的逐步完善所带来的网络化效应、油价回落和海外投资带来的车流量增长都为整个行业的的稳定发展营造了良好的外部环境和机遇。

低于20倍市盈率的重点公路股：四川成渝、赣粤高速、皖通高速、中原高速、现代投资。

(7)美国铁路上市公司市盈率扩展阅读：

蓝筹股的分类：

蓝筹股有很多，可以分为：一线蓝筹股，二线蓝筹股，绩优蓝筹股，大盘蓝筹股；还有蓝筹股基金。

1、一线蓝筹股

一、二线，并没有明确的界定，而且有些人认为的一线蓝筹股，在另一些人眼中却属于二线。一般来讲，公认的一线蓝筹，是指业绩稳定，流股盘和总股本较大，也就是权重较大的个股，这类股一般来讲，价位不是太高，但群众基础好。

这类股票可起到四两拨千斤的作用，牵一发而动全身，这类个股主要有：工商银行、中国石化、贵州茅台、民生银行、万科、平安银行、五粮液、浦发银行、保利地产、山东黄金、大秦铁路等。

2、二线蓝筹股

A股市场中一般所说的二线蓝筹，是指在市值、行业地位上以及知名度上略逊于以上所指的一线蓝筹公司，是相对于几只一线蓝筹而言的。

比如海螺水泥、烟台万华、三一重工、葛洲坝、广汇股份、中联重科、格力电器、青岛海尔、美的电器、苏宁电器、云南白药、张裕、中兴通讯等等，其实这些公司也是行业内部响当当的龙头企业（如果单从行业内部来看，它们又是各自行业的一线蓝筹）。

3、绩优蓝筹股

绩优蓝筹股是从蓝筹股中因对比而衍生出的词，是以往业内已经公认业绩优良、红利优厚、保持稳定增长的公司股票，而“绩优”是从业绩表现排行的角度，优中选优的个股。

4、大盘蓝筹股

蓝筹股是指股本和市值较大的上市公司,但又不是所有大盘股都能够被称为蓝筹股，因此要为蓝筹股定一个确切的标准比较困难。从各国的经验来看，那些市值较大、业绩稳定、在行业内居于龙头地位并能对所在证券市场起到相当大影响的公司——比如香港的长实、和黄；

美国的IBM；英国的劳合社等，才能担当“蓝筹股”的美誉。市值大的就是蓝筹。中国大盘蓝筹也有一些，如：工商银行，中国石油，中国石化。