市盈率几千几百的满天飞

1. 市盈率10倍的股票值不值得买

如果从纯粹价值投资来说，当然是值得购买的。但是中国的股市向来鱼龙混杂难以辨别内，由于管理层容监管不力，有些股票上市之初粉饰业绩不几年就会原形毕露沦为垃圾股。有些股票上市时业绩倒是真实的，但因管理层管经营不善、投资失误、管理不力以及市场大环境不好等原因，也会出现业绩大幅下滑而暴雷。所以，要想价值投资，一定要擦亮眼睛，像贵州茅台之流绩优股能有几个？
炒股炒股，重在一个“炒”字，炒的是预期，炒的是未来，讲故事，编神话是中国股市特色。你看现在，股市火爆妖股满天飞，涨的好的人气股都是有故事的人家。骚年，你多在股市浸泡几年，就不会太看中市盈率了。

2. 我想和你交流一下关于万易达

散户如何应付当下之崩跌

贪婪和恐惧是悬挂在我们散户头上的两个相互联系而又对立的情绪，这两种特质会在我们股票的实际操作过程中被进一步放大，从而成为主力鱼肉我们的工具。当前崩跌的恐惧气氛之下，散户应该如何应付呢？

一、没人知道何处是底

没有人知道真正的底部具体点位在哪里，包括这个市场的主力、庄家以及大小基金。2008年9月18日，沪指盘中逼近1800点整数关口，由于基金等机构的杀跌，工商银行一度跌至-8%左右，午后开盘被拉升翻红。当日沪指从-8%左右跌幅收窄，当晚有消息称汇金入市增持中工建三大行，且下调印花税。次日两市大盘指数涨停，场内股票包括权证等所有可交易品种悉数涨停，第三日继续暴涨。很显然，市场主力们，并不知晓此次阶段底部，9月18日上半场还在继续杀跌。而后短短几天，沪指反弹29%。但随后的走势却表明了市场底部要低于政策底部。

10月28日凌晨，《北京商报》题为“别为1800点掉眼泪，没有伸手不见五指的黑夜”，成了投资者们最绝望和心酸的写照。很显然，政府救市始于9月18日的1802点，但却阻挡不住随后破掉1800点，并迎来1664.93点。很显然，政府的政策底是一个大概的区域，而真正的市场底部，只有市场走出来之后，才可以被称作底部。

正如现在一样，没有人知道真正的底部在哪里，但笔者可以肯定，今日最低点2665点必定是未来一个阶段的相对低位，我们知道这个就足够了。

二、怎样做到高抛低吸

各大券商的“高抛低吸”建议是散户踏入A股市场以来，最大的一个骗局，并且你受骗之后，还不知道他在欺骗了你，因为他说的话原理很对，但却无法操作成功。大部分散户的操作都是“低抛高吸”，涨了“高抛”，股价继续涨上去了，跌了“低吸”，股价却接着跌。频繁交易和所谓的高抛低吸是散户亏损之源。

如上面所分析，只要知道现在的位置是相对的低位就可以了，其实达到知行统一，赚钱并不难。当散户朋友克制住自己那个整天想高抛低吸的手，和知行不一的脑子，百分百保证赚钱的操作又有何难处呢？很显然，对于一般的散户来说，无法控制住个股的股价，对于他们，最好的操作方式，则是相对的低点买入，相对的高点卖出，就是这么简单！

举个例子，现价7元的万科，年报每股收益0.48元，市盈率只有14倍，我相信，就算当前7元不是最低价，但买入这个股，拿上一段时间，持股不动，赚个30%，股价涨到9元多，不是什么难事吧！散户朋友最大的误区，就是把盈利的目标定得很高，最终结果却是亏损累累。让高抛低吸见鬼去吧！盈利，从减少操作开始！

三、应对策略

1.强势股持有者

市场没有只涨不跌的股票，对于持有包钢稀土之类强势的个股，可以高位抛出获利，换入调整充分、并相对企稳、底部放量的中盘股，尤其是二线蓝筹股为好。正好利用这个获利资金优势，既回避了强势股后市补跌的风险，又充分利用了其他个股的低位买入机会。

2.走坏个股持有者

我们市场中，有些股票是走坏了的，早就不值得持有了，如华泰证券、青岛海尔、上海汽车、赛马实业等股，当然其中很多个股业绩还很好，但遭到了各路资金的彻底抛弃。此类股，可以趁大盘后市反弹，调仓换股，出掉此类个股。否则，一直持有下去，恐怕在很长时间内，无出头之日。

3.一般个股被套者

只要我们持有的个股没有彻底走坏，只是借大盘调整而调整的个股，我们不妨继续持有，我相信很多散户朋友高抛低吸的成功率并不高，不妨持股不动，等待度过这个黎明前的黑暗期。

4.空仓持币者

现在空仓持币者最幸福，但我相信现在空仓持币的散户朋友并不多，绝对是A股市场的稀缺品。如果你懂点技术，不妨去寻找那些在2009年、2010年没有大幅爆炒过，且现在已经触底企稳并放量的个股。如果你不愿意费心，那完全可以照着腰斩的万科A之类的个股买去，笔者相信，此类股可以百分之百盈利。

总之，散户在A股市场内是一个弱势的群体，但只要你能控制自己，并且知行统一，不盲目追涨杀跌，那么完全可以找到百分之百赚钱的投资方式。没有人可以知道真正的底部点位是多少，但却可以预估到一个大概的底部区域。笔者相信，2700点，绝不是2010年的顶部，2800、2900、3000点也绝不是！

凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳，故善战者，致人而不致于人。A股崩跌之下，克服恐惧，知行统一，我们也可以“不制于人”，我们的股市投资，也可以确保盈利。

散户们:道理都懂，操作起来难啊。

散户们:君子不立危墙之下，幡然醒悟，严政下的楼下和股市就是一堵危墙，赶紧洗脚上岸。现在都说还不能进场，就只能等等。

散户们只要死扛，任何庄家奈我何？
尽管欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)在周初公布了7500亿欧元的紧急援助计划，尽管G7央行再次联手重启美元货币掉期机制，尽管欧洲央行(ECB)最终出手直接在二级市场购买政府公债，以缓解希腊主权债务危机的进一步蔓延，期望避免新一轮经济危机爆发，但最终市场恐慌情绪占据了上风，而对苛刻的救助门槛的哀叹、对风险资产的规避、对经济增长前景的担忧成为市场主流。最终美元成为市场最大赢家，市场寻求避险的本色显露无疑。

截至周五(5月14日)纽约时段收盘，美元指数收于13个月高位86.29，连续第2周收出大阳，当周涨幅高达2.25%。主要货币方面，欧元/美元跌幅最大，当周累计下跌396点，跌幅超过3%，并重挫至18个月低位；英镑/美元则下跌268点，跌幅近2%；美元/日元上涨88点，涨幅近1%；澳元/美元则微跌21点，但回吐周初跳空高开后近200点的涨幅。

◎ “大礼包”变成“炸药包” 市场已成“惊弓鸟”

欧盟北京时间周一(5月10日)宣布了规模为5000亿欧元的庞大救助计划，以帮助面临债务问题的欧元区国家。与此同时，IMF承诺进一步出资至多2500亿欧元提供援助。同一天，美联储宣布与G7其他国家央行重启货币掉期机制，缓解欧洲市场美元流动性不足局面。随后，欧洲央行宣布将干预债市，在必要时于二级市场直接购买政府及私人债券，从而确保当地市场债务和流动性情况的稳定。

欧盟、IMF、G7央行此次的联手行动堪称2008年雷曼兄弟倒闭后全球各国为拯救经济的最大手笔。但市场风险偏好情绪仅小幅改善了一天，随之后来的又是源源不断的担忧和恐慌。

尽管欧盟/IMF祭出了7500亿欧元的惊人救助计划，但对于受援国削减财政赤字有着严格的要求，市场担忧包括希腊在内的诸多希望获得援助的国家能否最终履行财政紧缩承诺，完成既定目标。国际投资大师罗杰斯(Jim
Rogers)即表示，7500亿救助计划对于欧元而言是致命的，因为高支出将加重欧元区的债务负担。他认为，最新的欧洲债务危机是欧元走向灭亡的开端。

罗杰斯在接受媒体采访时说道："这真是一件糟糕的事情，这将肯定会令欧元在未来某一天消失。因为这样一个举动表明任何人都可以抱着会被拯救的想法而为所欲为。我对此次救助行动大感震惊。这意味他们已放弃欧元。他们不特别在乎是否拥有健全的货币，这些国家大花他们没有的钱，而且还在持续花钱。"

纽约大学教授、有"末日博士"之称的鲁比尼(Nouriel Roubini)则表示希腊以及其他欧元区边缘国家可能在未来数年内被迫放弃欧元，以重振国内经济。他说："在我看来，希腊要将预算赤字率从13%降低到3%是一件不可能完成的任务。我甚至不能排除未来几年内希腊和其他边缘国家将被迫退出货币同盟的可能。"

◎ 经济增长担忧已令欧洲远远落后美国

除希腊外，西班牙、葡萄牙两国政府也于本周迅速宣布财政紧缩政策，不过投资者们已把视线转向经济增长，在欧洲经济刚刚自衰退中恢复的背景下，严厉的紧缩措施无疑将把经济再次拉向深渊。陷入双底衰退后的欧洲，又将如何在未来偿还这庞大的债务？

西班牙首相萨帕特罗(Jose Luis Rodriguez Zapatero)周三(5月12日)宣布了一揽子紧缩方案，计划2010年将预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例从2009年的11.2%削减至9.3%，在2011年进一步降至6.5%。具体措施包括，将削减公共支出60亿欧元，并将公务员薪资削减5%，政府还将冻结公务员2011年的工资，并将在2010年削减13,000个公务员职位等。此外，萨帕特罗还表示西班牙地方政府将需缩减预算支出12亿欧元。

摩根士丹利表示，该项财政紧缩措施将对西班牙经济产生负面影响，下修对西班牙今明两年的GDP增长预期，分别自此前的-0.7%和0.8%下修至-0.9%和0.4%。该行同时表示，今明两年西班牙经济增长风险偏于下行。该行指出，新的财政紧缩政策显然会对刚刚脱离衰退的西班牙经济造成冲击，鉴于房产市场的下滑和银行业潜在的重组可能，今明两年西班牙经济增长将依然偏于下行。且西班牙或在未来阶段需要更多财政紧缩措施，这将可能造成经济陷入双底衰退的境地。

葡萄牙总理苏格拉底(Jose Socrates)周四(5月13日)表示，葡萄牙政府已经批准了一系列措施，包括增税和削减政府官员和其他公共部门雇员工资，以加快削减预算赤字。苏格拉底表示，政府已经加快速度，计划今年把预算赤字占GDP比例降至7.3%，明年降至4.6%，而先前的目标分别是8.3%和6.6%。具体措施方面，首先是增值税普遍提高一个百分点，必需品增至6%，餐饮业至13%，多数其他商品和服务业为21%。其次，工人工资达到一定标准的将缴纳特别的1%工资税，超过标准的按1.5%缴纳；利润超过200万欧元的企业将额外支付2.5%的所得税。最后，政府各部长和其他高级国家公务员工资从今年起将削减5%。

对此，欧洲央行理事、葡萄牙央行行长康斯坦西奥周五(5月14日)表示，葡萄牙经济增长将趋弱。

与此同时，美国经济前景似乎一片大好，乐观的经济数据与欧洲形成鲜明对比。上周末公布的美国4月非农就业人数大幅增加29万人，为2006年3月来的最大增幅。而本周包括零售销售在内的诸多数据也显示出美国经济稳步复苏的态势正在得到巩固。

美国商务部周五(5月14日)公布的数据显示，4月零售销售月率上升0.4%，预期上升0.2%。同时，美国4月核心零售销售销售月率上升0.4%。随后公布的工业产出数据则显示，美国4月工业产出月率增长0.8%，好于经济学家此前预期的增长0.6%；4月制造业产出月率增长1.0%，为连续第二个月出现上升。劳动力市场方面，美国劳工部周四(5月13日)公布的截至5月8日当周初请失业金人数下降4,000人，为连续第4周下滑。

良好的经济数据使得市场有理由抛售欧元，回到美元的怀抱。尽管因欧洲债务危机的影响，市场对美联储升息时间的预期被延后，但包括美国里奇蒙德联储主席莱克(John Laker)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)都暗示，如果经济状况发生转变，美联储可能改变"在较长一段时间内维持超低利率"的承诺。表明美联储或在不久的将来升息。而对于欧洲央行而言，在2011年底前升息的可能性都微乎其微。

◎ 英国大选尘埃落定 英镑跌势重新起步

英国保守党领袖卡梅伦(David Cameron)周二(5月11日)晚间当选英国新任首相，领导由保守党和自由民主党组成的执政联盟，并承诺在今年开始削减支出。执政联盟消息的公布一度提振英镑出现快速上扬，但加速减赤的计划公布及英国央行随后的鸽派言论，再次将英镑打回原形。

英国央行周三(5月12日)公布季度通胀报告，指出即使利率处于当前水平，未来2年通胀年率也将低于2%的目标水准，因此维持利率在记录低点0.5%的时间可能会长于此前预期。与此同时，英国央行行长金恩(Mervyn King)警告称经济增长的风险增加，欧元区债务危机令英国需要更紧迫的削减预算赤字。金恩还声称，英国央行并未排除进一步购买资产以刺激经济的可能性，他警告称金融危机远未结束。

投资者对英国新联合政府的热情转化为对新领导人如何应对预算紧张问题的担忧情绪，英镑/美元重新跌破1.5000整数关口，并迅速下行，展开新的跌势。法国兴业银行(Societe Generale)外汇策略师Valentin Marinov说道："新政府成立后的乐观情绪似乎正在消退，英国经济未来依然面临重重困难。英国央行对于通胀前景的言论相当温和，这令英镑失去了一些支撑。"

西太平洋银行(Westpac)高级外汇策略师Lauren Ro orough也表示："保守党和自由民主党组建联合政府是解决问题的最好方法，但在两党如何合作方面依然存在一些不确定性。"

◎ 悲观基调难改变 后市避险依然成主流

目前市场对于欧元的悲观情绪继续蔓延，周五(5月14日)欧美股市的大幅收跌更是让投资者有理由相信未来的一周，避险情绪将依然占据市场主流。

纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon Corp.)全球外汇策略主管Samarjit Shankar表示，投资者继续对于欧元感到悲观，其对于欧洲决策者如何维持经济增长方面依然存在诸多疑虑。该行策略师Neil Mellor也表示，投资者不得不对欧元将进一步下滑保持开放的看法，汇价极有可能在2010年年末跌至平价水平。

持这样观点的分析师并不在少数，瑞银集团(UBS)本周调降欧元/美元的预期，该机构目前预计汇价在今年底前将跌至1.15，明年底前料跌至1.10，先前预期分别为1.30和1.25。荷兰国际集团(ING Groep NV)外汇研究主管Chris Turner也将2010年底欧元/美元预估值由1.25水平调降至1.15。

对于英镑，荷兰国际集团(ING)分析师James Knightley预计夏季结束之前英镑/美元可能会跌破1.40。

◎ 下周重要经济指标及事件

周一
日本 3月核心机械订单
美国 5月纽约联储制造业指数
美国 3月长期资本净流入(美元)
美国 3月国际资本净流入(美元)
美国 3月外资净买入美国公债(美元)
欧元集团会议
周二
欧元区 3月贸易帐
欧元区 4月消费者物价指数终值
英国 4月消费者物价指数
美国 4月生产者物价指数
美国 4月新屋开工
美国 4月营建许可总数
周三
加拿大 3月批发库存
美国 4月消费者物价指数
周四
日本 第一季度GDP初值
德国 4月生产者物价指数
英国 4月零售销售
美国 上周初请失业金人数(至0515)
美国 4月谘商会领先指标
美国 5月费城联储制造业指数
周五
德国 5月Ifo商业景气指数
欧元区 3月经常帐
日本央行公布利率决议

笔者昨日下午参加了由搜狐财经组织的第二季度证券市场的策略会，会议分为三个层面，一是几位股票型基金经理畅谈了最近对市场的看法，二是几位债券型基金经理谈及了对于债券的一些个人看法，三是几位业内人士探讨了一下基金存在的一些问题。

参加其中给笔者一些思考，写出来和读者进行一个分享。

一: 2010年是风格转化还是主题投资

大家畅所欲言，其实笔者认为首先风格转化目前仍没有明显迹象，即使转化也应该是潜移默化，不知不觉，或者风格转化本来就是个伪命题，为什么市场一定要风格转化呢？市场不会简单的重复2007年六月以后的美好时光！

从目前分析，对于未来货币紧缩的预期，权重蓝筹股缺乏启动的条件，从经济恢复的程序，复苏阶段伴随着经济二次探底的怀疑，传统产业彻底复苏需要进一步的确认，权重股仍需等待，从产业转变的整体思路，代表着传统产业的权重股，未来前景黯淡！

综上所述，风格转化仅凭一个现实的低市盈率，不能担当起上涨的重任！必须等基本要素再行具备后，市场也许才会发生风格的转化。但这种转化不会简单的是大市值股票涨，小市值股票跌那么简单！

二：为什么不能立即购入银行和地产股？

任何股票上涨，必须要有足够的驱动性因素，而且是正向拉动远超反向拉动，如此才会获得充足的动能，否则股价上涨干扰力量太大！

银行股和地产股本身做空的理由现在依然比较充分！银行股融资的压力没有消除，地产的调控会对银行股产生向下牵引力，因此你不能得出这二个板块要即刻上涨的结论！

对于地产，银行也许进行右侧交易更好，庞大的板块启动是需要时间的，介入的时间会比较充裕！

但这句话对于中小投资者应该比较有用，对于大型的投资机构，如果发现银行股从底部上升20%，再行介入，是否会坚决买入或买入后再次调整下跌都是一个变数，所以笔者认为所谓的右侧交易不过是一个口号而已！

三：对于未来市场的判断，各位基金经理观点不甚鲜明，基本思路是继续观察，关于第二季度加息，有的说要加，有的说不加，阐述意义也不大。席间交流笔者发现数位基金经理看待一些问题显现偏激，高低之间落差太大，对于新兴产业，仍然延续老旧的20倍PE定价法则，看来是被银行板块的市盈率所影响，思路困扰在现实中，市场出现明显上涨就加仓！反之就减仓，总是市场的追随者，缺乏领头羊的思路。都在减仓，3200点减，3000点减，2600点减，结果完全不同。感觉更多的基金经理主观性还是较大，跟随性太强，前瞻力不够，当然这些缺点自己身上也存在，算是一个对自己的警醒吧！

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投资回落物价上涨 滞胀悬疑拉大加息分歧

作为钢铁贸易商,孙久财的好日子没能持续太久。“情况相当不好。”5月12日孙久财接受记者采访时表示,正如前期担心的那样,一段时间的钢铁价格疯涨之后,4月份国内钢价开始回落,一些钢厂和钢铁贸易商利润开始减少甚至赔钱。与此同时,宏观经济出现微妙的变化,11日国家统计局公布的数据显示,4月份固定资产投资和工业增加值增速出现回落,经济学家们开始担心,投资增速放缓,可能影响到经济增长,甚至引发经济二次探底风险。孙久财则担心一些倾向从紧的政策造成后市需求不足,钢价进一步回落,他周围的一些小钢厂甚至有了停产的打算。同时,物价的上涨压力则对宏观调控提出从紧的要求。

• 住建部上海督战政策落实情况沪版新政纠结尺度

随着北京、深圳、重庆相继落实中央房产调控政策细则,焦点集中到了房价泡沫尤为突出的上海,与其相关的猜测版本更是满天飞。记者5月12日从上海市政府智囊人士处获悉,在国土部4月份对上海进行调研后,住建部一行目前已悄然进驻上海,“目的是督战中央政策落实情况,并研究细则。”那么,沪版新政细则到底何时出？尺度是温和还是严厉？房产税轮廓渐渐清晰,是否真能成为压倒楼市的最后一棵稻草？上海市住房保障局、规土局相关人士近日对本报记者的说法依然是:“现在还没有得到上面的消息。”“具体房产细则方案已拟好上报,等待通过的还不止一套,而是一揽子方案。”上述曾参与沪版房产细则制定的政府智囊透露。中国指数研究院华东副院长陈晟对本报记者的解释更为明确:“上海迟迟未出手,是需要很好地考虑细则的执行尺度。”

• 美商务部长骆家辉昨日访华清洁能源合作成重点

5月15日，美国商务部长骆家辉将率领奥巴马政府首个内阁级别商贸团访华，此次访问被业内看作本月底即将举行的中美战略经济对话的前奏。作为美方解决技术性问题的一次实质性访问，中美清洁能源的合作将是重点。来自美国商务部网站的消息称，5月15日至25日，美国商务部长骆家辉将率领奥巴马政府首个内阁级别商贸团访问中国和印度尼西亚。骆家辉在12日的记者会上表示，这次访问将“致力于推销美国在清洁能源、能源利用效率、电力储存运输和分配等方面的先进技术。”商贸团企业代表将由24家企业组成，代表团将访问香港、上海等地。“清洁能源方面的合作将是互利双赢，既能给美国企业创造利润和就业机会，也有助于中国提高能源利用效率。”骆家辉说。

• 专家称扩大房产税征收范围文件可能于20日前出台

在遭遇“史上最严厉调控”之后，后续还有什么政策，各地的“靴子”会在何时、以何种方式落地，开发商心里很没底。媒体近期对全国22家房地产企业的高管所作的一项问卷调查显示，近八成的受访高管认为，目前房地产市场面临的最大风险，不是成交量下降，也并非房价的下降预期，而是未来政策的不确定性。至于对未来可能出台什么调控政策，11人认为会“加息”；16人认为会“开征房产消费税或保有税”，超过总数的一半。事实上，在公开的场合，开发商都不愿提及房屋保有税。但在私下场合，多位房企高管表示，他们最担心的，就是这一新税种的出台。这也是政府在房价调整不及预期的情况下，最有可能祭出的“撒手锏”。

• 央行点刹调控房地产不上调农信社准备金率之谜

央行已经多次上调商业银行存款准备金率而未上调农村信用社的存款准备金率,但是,下调的时候,农信社与银行一道下调,难道是农信社缺钱？答案是否定的,央行公布的数据显示:截至今年3月底,中资大型银行超额准备金率为1.43%,中资中型银行为1.90%,中资小型银行为3.15%,农村信用社为4.67%。换言之,农信社能承受上调准备金率的能力比大型银行高3%。流动性最充裕的是农信社,而最差钱的是大中型商业银行,那为什么还要抽走这些银行的流动性呢？相反,央行还向最不差钱的农信社注入资金1497亿元。因为,这些银行大部分信贷资金投向了房地产;而农信社资金投向了“三农”（农民、农村和农业）,农信社基本无住房抵押贷款——按照现行法律规定,农民的住房不能用于抵押。

• “新36条”留空白 《放贷人条例》年内难推出

5月13日,国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,即业界所称“民间投资36条”,这是改革开放以来第一个专门关于促进民间投资健康发展的文件。作为该文件起草者之一的国家发改委投资所所长罗云毅表示,与2005年“非公36条”相比,“民间投资36条”提出了很多更加细化和更加明确的规定。在36条中,允许民间资本兴办金融机构算是一大突破,但此举似乎并没有达到市场预期。因为,此前已经写入草案的《放贷人条例》后来搁浅,没有出现在正文当中。而据消息人士透露,该条例今年年内也很难出台。

• 逾7万亿贷款压顶 地方政府将支付4428亿利息

日前,高盛发布了中国已成“负债”大国的报告,预计2009年底的中国15.7万亿元负债中有7.8亿元来自于地方政府,约占GDP的23%。而此前,银监会主席刘明康在银监会2010年二季度经济金融形势分析通报会议上通报的地方政府融资平台贷款为7.38万亿元余额,同比增长70.4%。按照7.38万亿元的贷款额、6%的年息来计算,地方政府今年将为这笔巨额负债付出4428亿元的利息。在地方政府债务阴云之下,银监会已经明确要求商业银行在6月末前全面完成对地方融资平台的清理工作,解包还原。

• 美国推新规剑指评级猫腻或颠覆华尔街游戏规则

美国当局对华尔街的“秋后算账”又出重拳。针对备受诟病的评级行业可能存在的利益冲突,美国参议院13日批准一项金融监管修正案,要求设立一个在美国证监会监管之下的评级委员会,后者将指派评级公司为单个证券评级。而以往则完全由发行证券的公司自己随意挑选中意的评级机构。最新的举措被认为是迄今为止美国国会在改变华尔街运营方式上采取的最重大行动。在13日的投票中,参议院以64比35的投票结果通过了一项针对现有金融监管法规的修正案。根据修正案,美国证监会将建立并监管一个拥有实权的信贷评级委员会,后者将充当发债公司和评级机构的中间人。该委员会将有权选择哪家评级机构来为结构化证券产品给出“初始评级”。

• 俄罗斯决定对我产轴承钢管征反倾销税

俄罗斯政府网站13日晚发布公告称,俄罗斯决定对产自中国（包括中国台湾、香港和澳门）的轴承钢管按照海关价格19．4％的税率征收反倾销关税,期限为三年,相关政府令已于本月10日签署,将在正式公布一个月后生效。据俄新社报道,此次俄政府确定的19．4％的反倾销税率比俄工业和贸易部建议的税率低10个百分点。俄罗斯一些轴承钢管生产商于2008年年底称中国轴承钢管生产企业对俄倾销产品,俄工贸部据此对从中国进口的轴承钢管展开反倾销调查。

• 电监会实地清查“优惠电价” 剑指高耗能企业

3. A股、港股、美股哪个好炒股入门应该从哪几方面介入求入门教程

手入市最好从一开始就养成一些好的习惯，严格遵守股市的一些操作纪律，只有这样，新手才能很快成为高手。这里特为新手（高手亦可参考）介绍些需要养成和遵守的好的习惯和技巧：

小技巧一：关于止损和止赢的问题。我觉得很重要，止赢和止损的设置对非职业股民来说尤为重要，有很多散户会设立止损，但是不会止赢。今天有必要和大家探讨 一下。止损的设立大都知道，设定一个固定的亏损率，到达位置严格执行。但是止赢，一般的散户都不会。为什么说止赢很重要呢？？举个例子，我有个朋友，当年 20元买入安彩高科，我告诉他要设立止赢，26元，他没卖，25元我让他卖，他说我26没卖，25不卖，到30再卖。结果呢，11元割肉。如果设立止赢， 悲剧就能避免，这几天追进核心资产、大蓝筹的更应该设立止赢。怎样设立止赢呢？？举个简单的例子，如果你顺应热点10元买入一只股票，涨到11元，你设立 止赢10.4元，一般庄稼短暂的洗盘不会把你洗出去，如果11元跌回10.4元，你立刻止赢，虽然挣的很少，但是减少了盲动。股价到12元后，你的止赢提 升到11元，股价到了14元，止赢设置到12.8元等等，这样即使庄稼洗盘和出货你都能从容获利出局。

小技巧二：不要奢望买入最低点，不要妄想卖出最高价。有朋友总想买入最低价而卖出最高价，我认为那是不可能的，有这个想法的人不是一个高手。只有庄稼 才知道股价可能涨跌到何种程度，庄稼也不能完全控制走势，何况你我了。以前我也奢望达到这种境界，但是现在我早转变观念了，股票创新低的股我根本不看，新 低下面可能还有新低。我只买入大约离底部有10%左右升幅的个股，还要走入上升通道，这样却往往吃最有肉的一段。

小技巧三：量能的搭配问题。有些股评人士总把价升量增放在嘴边，经过多年来的总结，我认为无量创新高的股票尤其应该格外关注，而创新高异常放量的个股 反而应该小心了。而做短线的股票回调越跌越有量的股票，应该是做反弹的好机会，当然不包括跌到板的股票和顶部放量下跌的股票。所以，以最近蓝筹股来说，连 续上涨没什么量的反而是安全系数大的，而不断放量的股票大家应该警惕。

小技巧四：善用联想。联想是什么？我想说的是，根据市场的某个反映，展开联想，获得短线收益。一般主流龙头股往往被游资迅速拉至涨停，短线高手往往都 追不上，这时候，往往联想能给你意外惊喜。以今日为例：上午联通停牌，联通国脉一开盘就5%的涨幅，然后迅速涨停，这时候，运用联想，这个市场谁还和联通 关系比较密切呢？积少成多，就是这个道理。联想不仅适合短线，中长线联动也可以选择同板块进行投资。

小技巧五：要学会空仓。有很多民间高手很善于利用资金进行追涨杀跌的短线操作，有时候会获得很高的收益，但是对于非职业股民来说，很难每天看盘，也很 难每天能追踪上热点。所以，在股票操作中，不仅要买上升趋势中的股票，还要学会空仓，在感觉市场上的股票很难操作，热点难以把握，绝大多数股票出现大幅下 跌，涨幅榜上的股票涨幅很小，而跌幅榜上股票跌幅很大，这就需要考虑空仓了，很适合非职业股民。
每个人的个性不同，操作风格也会不同，找准一条适合你自己的投资之路，非常重要！建议新手不要急于入市，先多学点东西，可以去游侠股市，通过模拟炒股先了解下基本东西。

4. 如何选股

股票如何挑选大多人都摸不清门道，尤其是没玩多久的小白，自然就更不懂了。10年老股民马上就把要点告诉大家，依靠这4个标准选股最有效果、也最简单！
选股票那就是在选公司，怎么才能看出一家公司厉不厉害，可以在行业前景、经营情况，制度以及受关注度等各方面去分析。根据上面的条件来看，牛股在市场上有哪些？更多资讯请看下文：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
以下四种方法，虽然让各位不能做到十分的精确，但是这大致的方向是没有错误的：
一、买龙头股
买龙头股就是投资龙头公司，中国经济发展几十年，已经达到了一定的饱和度，增长速度不如从前，这也代表着市场资源已经差不多定型。
未来的发展主要依靠在前期竞争力度大、拥有资本实力的大公司，小公司再想崛起那是非常困难了。龙头公司在品牌、成本、市场以及技术方面，都很成熟了。
挑选龙头股对于普通股民是有难度的，普通股民不是简单就能做到的。我整理了各个研究机构出的龙头股名单，出了一份A股超全的各行业龙头股一览表，建议收藏起来：【吐血整理】各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
二、看研报数量
各种各样的券商推出的研报数量，一定程度上反应了社会对公司的关注度。
时间就是金钱，没有人愿意把时间花在没有价值的事情上。因此研报多的话，也侧面反映出对该公司抱有很大的期许，相信它会发展的很好。反正自己美柚亲身经历过，那跟着专业人士，总归是没有错。
现在市面上绝大多数的研究分析报告都必须要付费，我也花费了许多财力才拿到了一些稳妥的行业研报，现在你可以直接看，点击下方链接可以快速浏览：最新行业研报免费分享
除了上面的亮点外，还要学会看市值和机构持仓~

三、看市值
看市值，那么一方面主要就是：目前的这个竞争大环境是存量竞争，也就是大公司的发展拥有的竞争力更厉害；那么另一方面就是：市值低的股票流动性差，不管是个人还是各大机构，皆几乎不去观察市值低的公司，要是市值100亿以下的公司，它们的研究值就不是很大了。
四、看机构持仓
看机构的持仓，简单来说就是参考更多专业人士的意见。因为，如果单纯从散户的眼光出发具备一定的局限性，机构和散户的不同之处在于，从专业人才的配备、测量方法的精准度方面来看，机构显然更有优势，机构持有的股票是通过研究选定的，更有前景，也更具备代表性。

应答时间：2021-08-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

5. 从白糖历史经验来看，无论投机炒作还是所谓的逼仓最终都没有好结果

新股民投资应注意的六大要点 股市需要智慧更更需要耐心

一、入市准备。1、心理准备。我一直认为，炒股就是炒心理，有心脏病的不要进股市。不是开玩笑，交易大厅里面就有心脏病发作而丧生的。炒股其实就是合法的赌博因为你纳税了，股市就是人数最多的赌场，不是你输就是我赢，每个人都赢利是不可能的，入市第一天，就要做好被套和亏本的准备，把风险放在第一位。如果你心脏够坚强并且有亏本的思想准备，那你可以留下来继续往下看了，不要喊回折身往外走的那位。

2、有人要问，那有心脏病的就不能挣这个钱了吗，也不是，你在进入股市的时候就要先通盘考虑自己的经济实力，在你的计划中有哪些开支预算，还有可能出现哪些花

钱的地方，留出机动资金。最后，再次确认你投入股市的是闲钱，确认了就可以放你去开户了。投资股市不会亏钱，前提条件是你有耐心，股票跌的时候你不担心，因为你不用等着那个钱用，你可以泰然处之，安静地等股票价格起来。这叫资金准备吧。

3、还有一点就是知识准备。我开始炒股的时候是拿压岁钱去的，愣头青一样，一头就扎进了股市。当时意图也比较单纯，就是赚点买零食的钱，再有盈余就买点便宜而且好看的衣服。那时候我觉得股市就是提款机，低买高卖，傻子也会操作啊。不管什么股票，只要比我买入的价格高2毛钱，我马上就抛。直到后来查看总金额才知道，还要收印花税和手续费，手续费就是佣金，郁闷。也有新股民一上来就喊，甘老师，把你经验介绍点给我。我只能苦笑，做任何事情，都要首先知道“是什么”、“为什么”，然后才去学习“怎么办”，不知道股票是什么就入市，结果只能是亏。

二、价值投资。价值投资这个词语最近被炒的比较火，我更喜欢叫它战略投资。股票首先是投资，原始目标就是分红的那几个钱。因为炒的人多了，所以才有了投机的成分，而且这个成分占了越来越多的比重，甚至已经把最本质的投资属性挤到了遗忘的角落。那是不是说我们只看基本面就可以了呢，我就只买那些业绩特别好的。也不全然，还要看趋势，看趋势就是战略战略研究的过程，我喜欢战略这个词语，因为它大气。毛泽东剑指南方，百万雄师过大江，解放全中国。***大手一挥，搞个深圳特区试验田，从此拉开对外开放搞活经济的序幕。这都是战略，波澜壮阔。股市也需要这种大局观和长远眼光。如果你看到了近10年来中国经济的持续高速增长和股市近5年的低迷，那么就会提前布局牛市；你如果看到了买卖股票都要交手续费，那么就会提前布局券商股；如果你意识到了房地产屡次调整而房价屡创新高，那你就会提前布局地产股；如果你看到了奥运会带来的商机，就能够提前布局奥运股。 国家补贴新能源车你就会提前布局新能源电池股。。。。。。。。。。

现在你可能会告诉我，自己什么都没看见，我在股市总是飘过的，所以也什么都没布局。还是没关系，你现在去寻找业绩出现拐点的，行业转暖的股票啊，炒股炒什么，炒它的未来！能够洞察到有希望有前途的股票，我们就可以比庄家更早的入驻，然后耐心地等待庄家给我们抬轿。

三、换股频率。经常有新股民跑上来问我，“我昨天(或前天)买的XXXXXX，今天该怎么操作啊？”。我只能再次苦笑。新股民最大的致命伤就在这里，想每天进行N次操作，还想N次操作都赢利，要是哪天没有进行操作，就感到超级不爽。买的时候想在最低点买到，卖的时候想插红旗让别人去拔；下单的时候怕买不上，买上了又担心它跌。买完卖完还经常郁闷地感叹，为什么我一买就亏，我一卖它就涨，跑到网上发牢骚有用吗，发牢骚又没人给你发钱。我从来都是这样评价他们，看是去很灵，其实很傻。说他们傻，绝对没有侮辱的意思，至多是同情。操心最多，看盘最累，而且还最赚不到钱，损失最大。

现在，我只想对他们说两点：1、股票的大幅度调整都是有周期的，周期长则几月，短则十几天，你能找到哪只股票的调整周期是1天的？！2、现在印花税为千分之三，手续费大概为千分之二(有的营业部为千分之三)，加起来是千分之五，买一次是千分之五，卖一次还是千分之五，加起来就是1%了，可能还是有人觉得不怎么多，那就实际一点，假如你有100万，你买股票和卖股票都是平盘的，那么这次操作你就给伟大的祖国纳税6000，给证券营业厅经济增长贡献4000，慷慨无私的你亏1万。如果你还是觉得1万无所谓的话，你就这样想，如果每次操作都是满仓，而每次操作都是平买平卖，每天操作一次，只需要100天就把你的100万捐出去，当然不是全部，总还要剩余一点的，但根据极限理论，剩余的这一点趋近于1万。这一回你不会不在乎了吧，呵呵 ：)

四、买卖股票的时机。前面说了，新股民爱幻想买的时候想在最低点买到，卖的时候卖到最高点。说实话，我炒了7年股，还没有一次是在最低点买到的，也没有一次是卖在了最高点。而实际情况是，老想在低点买，最后结果却是在当天的平均价格以上成交，有的时候甚至是拔了红旗站岗，这经常发生在牛市；想在高点卖，最后却是卖在了自己心脏最承受不了的低价，这种情况在熊市尤其常见，因为熊市经常割肉嘛，呵呵，说到割肉，我觉得它是股票市场最形象最贴切的一个词语，割PP上的肉(股市赢利所得)还倒罢了，反正PP上没有大的痛神经通过，要是割心脏上的肉(原始本金)，那可真是切肤之痛啊。不过，到了该割的时候，还得割的果断，不然后面可能连割肉的机会都没有。

买卖的时机，我觉得不管哪个股票，都应该设置目标和警戒线。目标当然有时间和价格的硬指标，达到了坚决走人，哪怕还在涨，剩余的钱让别人也赚点嘛。如果破了警戒线，也是要坚决走人的，承认选股失败总比票价掉到地板上再抓石头砸天好啊。

五、股票的价格。新股民都觉得低价股好，最常用的论据就是，我10元的股票翻倍很容易，因为只涨10元就达到目标了，而100元的股票要翻倍还得涨100元呢，想想都不可能。再一个就是感觉低价格的股票抗跌，再跌也跌不到哪儿去。其实这两种想法都是非常不专业的。你回头看看贵州茅台，它的价格高，一次次送股，然后又一次次填权，虽然现在看上去还在100多元，但是早期的投入早就翻几倍了。而低价股看上去跌的少，从百分比就知道，跌几角钱就是几个百分点了，最终我们算盈亏，还是要看百分比的。投资股票，不应该只看股票的价格，而应该看股票的价值，股票的价格是围绕价值波动的，如果价格远远高于它的价值，那我就觉得它不值得去投资。

我认识一位在新加坡教书的美国人，他投资了大量的股票，有美国的，也有新加坡的。我告诉他中国的 ST股被炒翻天了，ST长控(现在叫ST浪莎)被炒到过86元，他目瞪口呆了半天，的眼镜后面是非常迷离的眼神，那一刻我知道什么叫跌破眼镜了。他说他们NASDAQ市场上绝对不会有这样的情况，市盈率高的股票，恰恰是业绩好的股票，业绩差的股票，哪怕价格掉到地板上了，也很少有人去买的。所以NASDAQ的股价差别非常大，贵的几百美圆，低的不到一美圆。我就把那两个问题抛给了他，他只摇头，一个劲的说No。我后来和他说，中国的经济发展非常迅速，很多美国机构和个人都在投资中国的股票，你这样的高手为什么不抓住这个机会呢。他头摇得跟拨浪鼓似的，ST都能炒成这样，中国的股市水很深(原话是too much risk)。其实道理很简单，股市真正的产出是在于上市公司的利润，所有炒股的人本应该都是冲着这个利润来的。ST是有退市风险的，这个大家都知道。退市以后呢，没人去问这个问题。一旦退市，买卖就成问题了，即使你能够转让出去，又有谁愿意买呢？即使有人买，价格比起你的成本呢？一旦卖不出去，那就只有等公司的分红，亏损的公司有红可分吗，当然没有。所以你的这个投资可能连续好几年都得不到盈利，也取不出来，钱多的发烧的人都不会要这个选择吧。正是在这个基础上，我4月底对一些朋友说，现在排队买ST，将来大盘危险了，引起心理恐慌，跳楼也得排队的。

六、题材。光有业绩还不行，还得有题材配合，不然，股价还不会跟宝钢股份那样进一步退三步啊。炒股炒股，怎一个炒字了得。目前中国股市，消息面的影响远远大于基本面的影响了，传闻满天飞，今天他传这个，明天他辟谣那个，就在一传一辟之间，有人就打了时间差，赚到就闪人，有人就心甘情愿地做了轿夫。对于传闻，始终要谨慎，不仅要有慧眼，还得有慧心。传闻的可能性究竟有多大，如果是真的，对于股票本身的影响又有多大，都必须有细致的估计，能够量化尽量量化。对于是非股相关的传闻，我是从来不关心的， 证券词典网站 http://info.stockstar.com/info/dic/redir.aspid=62

6. 市盈率高的股票就不要买吗

理论上是这样的，不过现在A股主要是靠投机获利，基本面的考量没那么严，几百倍市盈率的股票还不是炒的满天飞。可能以后随着各种港股通、沪伦通等等通的开通，进入价值投资的时代，对基本面的要求会慢慢变得高吧。

7. 合理市盈率是依据什么而定的

当指数突破6000点的时候,百倍市盈率股票满天飞,无论如何百倍市盈率是没有逻辑的,而指数逼近3000点的时候,中国股市的市盈率大体上处于20-30倍之间.(有的数据是基于静态稍高,有的基于动态稍低)。在这样一种市场背景下，由于指数大幅下跌导致的人心波动，所以在整体市盈率水平已经相对合理的情况下，个股仍旧暴跌不止。与此同时，一个新颖的观点在市场上广为流传，那就是中国股市将会最终跌到1800点，中国股市的整体市盈率必须和美国一样。为什么中国股市的市盈率非得和美国一样？一个国家的市盈率水平是由这个国家本身的经济特征和发展阶段决定的呢？还是所有国家的市盈率水平都应该和美国一样呢？什么是决定一个国家估值水平，市盈率水平高低的客观依据？
凌通所著的《也可以成为巴菲特》一书中所指出的，任何一个国家的市盈率估值水平都是与这个国家的经济发展阶段和经济特征相直接关联的，每一个国家的整体市盈率水平是由这个国家本身的情况决定的。全世界任何国家的市盈率计算方法都是由统一的原则决定的，全世界的股票市场其市盈率的高低都由一个规律决定的。这个规律就是任何资产的价格都是由这个资产的未来现金流的折现所决定的。我们把一个国家当成一个公司，那么这个国家市盈率的决定原则实际上和一个公司的决定原则是一样的，每一个公司、每个国家它的市盈率水平高低都是由未来成长率决定的，成长率高的市盈率水平就高，这是个常识大家都知道。国家这个特殊的公司它的市盈率水平高低也是如此，只要这个国家的成长率高，那么它的市盈率就高，这是决定于一个国家市盈率水平高低的第一个原因。另外，每一个国家，每一个公司它最终的市盈率水平高低，还与这个国家的无风险收益率相联系，如果一个国家把钱存到银行就可以获得较高的无风险收益的时候，那么人们就自然不会把钱拿到股票市场上承受较高的风险。这就使得股票市场的市盈率降低，同样，如果一个国家的银行存款利率非常低，甚至于是负利率，在这种情况下，这个国家的人民就自然会减少存款，增加风险性投入。最后，每一个国家的市盈率水平高低，与这个国家的社会风险度有关，社会风险度高，则市盈率水平低，反之则高！
不管是美国还是中国还是印度。不同国家的上市公司都是按照这个原则估定公司市盈率水平的。全球金融资产的原则是一样的，没有任何差异，但这并不意味着同一估值原则估出的结果是一样的，因为这个估值原则中，最终决定企业市盈率标准的是企业的成长率和社会经济体的无风险收益状况。在不同的国家不同的公司，它们的成长率从来是不一样的，当然不同的公司就更不一样了。所以任何两个公司，任何两个国家，它们的市盈率标准不一样是常态，一样的情况是偶然。认为中国股市的市盈率水平应该与美国股市的市盈率相一致才是合理的，这一观点的客观依据是什么呢？事实上这一观点根本就没有任何客观依据。
下面我们把中国和美国这两个股市看做两个公司，按照全球公认的现金流折现估值原则，凌通对中美两个国家的市盈率进行了计算，结果如下：

美国
成长率 实际无风险收益率 社会风险补偿 市盈率
2% 2% 6% 17
3% 2% 6% 19
4% 2% ６% 23
中国
成长率 实际无风险收益率 社会风险补偿 市盈率
7% -3% 9% 23
8% -3% 9% 25
9% -3% 9% 28
10% -3% 9% ３1
以上数据计算的详细过程略，计算原理和计算方法在凌通所著的一书《你也可以成为巴菲特》第二章中有详细介绍，投资人可以阅读《你也可以成为巴菲特》。
我们说市盈率标准是有客观基础的，这个客观基础就是这个国家的经济发展速度和社会风险度以及资金成本。但是这不意味着市盈率估值是一个纯客观的东西，其实市盈率的确定是由人主观地给出的评估，在进行主观表现的时候，市盈率水平与人的情绪是直接关联的，比如：在一个散户为主体的市场中，估值大体上讲不如一个以机构为主体的市场中更合理，因为散户的情绪波动比较大，也就是说一个国家的市盈率水平与这个国家的市场结构还有关系，与这个国家的投资者队伍构成有关系。另外，我们中国股市很多已经没有任何价值的ST公司，最后它还有壳资源价值，这是因为什么呢？这是因为中国股市上市资源太稀缺了，是在行政垄断中，所以每个公司除了它本身的成长情况做为标准外，它额外还有壳价值，这种情况恐怕在美国应该是没有的。
我们都知道H股和A股是同一家公司在不同的地方的交易价格，目前A股和H股价格差过大，这是不正常的，那么正常的情况是不是A股和H股一分也不差呢？有很多公司在香港和美国同时上市，香港和美国它们两个市场实际是联通的，投资主体可以跨市交易，就是这种情况，它们的价格也常常出现相差5%以上的情况，所以说具体的市盈率和价格决定因素也是极其复杂的，主张中美之间市盈率完全一样的观点，不仅没有客观依据，而且十分搞笑。它们犯了教条主义，本本主义和不思考主义的毛病。中美两国股市的市盈率完全一样，只存在于错误思维方式支配下的错误观念之中，它们永远不可能完全一样，世界上没有完全相同的两片树叶，世界上也没有估值水平完全相同的两个市场。

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