市盈率与净资产收益率之比

A. 股票中如何运用市赚率

为了更清晰地研究巴菲特的投资理论，笔者曾仿造PEG估值参数，提出了“市赚率”这个参数概念。其公式为：市赚率＝市盈率/净资产收益率（PE/ROE）。其实也就是“市场价格”（市盈率）与“上市公司赚钱能力”（净资产收益率）的比值。当“市赚率”小于1时，即为低估值。当“市赚率”大于等于1时，即为高估值。追溯巴菲特以前的投资，投资亨氏集团的市赚率仅为0.6。投资喜诗糖果的市赚率更是低至0.5。几乎都是半价或6折购买低估值股票，留有很大的安全边际。因此，只要投资标的未来能够保持稳定增长，就肯定会是巴菲特投资的又一成功之举。
反观国内股市，“市赚率”其实同样有效。以银行股为例，便是极为明显的低估值。从目前来看，国内银行股的ROE普遍在20%左右，市盈率却只有五六倍而已。即便日后的利率市场化深入改革，可能造成银行股未来收益减少1/3。那么ROE也只是降到14%左右，市盈率也只是提高到八九倍而已，所以按“市赚率”来看仍然是低估值。而如果银行股的未来收益并不如预测的那么悲观，那么其低估值特性就更加明显。
笔者认为，即便银行股目前的估值并不算高，但是如果在短期内全仓杀入，也难以回避“套牢”和“浮亏”的命运。因此，笔者建议采用两种投资策略，一种是越跌越买，分批分仓来购买银行股；另一种则是“定额定投”，无论银行股当时股价如何，都在每月月初投入定量资金去购买银行股。如此便可更加从容的实现长线投资，并在银行股的“市赚率”提升到大于等于1之后，才能更加从容地获利了结。
随着利率市场化改革的深入，各大银行的盈利能力也会出现明显的差异化。国有四大银行的竞争力已经显露疲态，而众多中小银行则显示出更强的利率市场化竞争力。因此，在选择投资标的时，一定要精挑细选，只有这样才能更容易地获得较为理想的投资收益。

B. 股票市盈率、市净率与股票收益及股票净资产之间的关系

市盈率等于每股价格除以每股收益，市净率等于每股价格除以每股净资产。动态市盈率等于静态市盈率乘以动态系数。这些都是反映股票投资价值的。比如在其盈利能力不差的情况下市净率低的股票相对更具有投资价值。说这些没有屁用是不对的。

C. 市盈率比净资产收益率小于1.5就有投资价值吗

如果一个上市公司，净资产收益率能够长期保持不下降，而且既不分配现金红利，也不进行融资，那末当净资产收益率＞0且市盈率＜150×净资产收益率时，该股票值得投资。

如果公司分配现金红利，那末市盈率就要降低一些，现金红利分配得越多，市盈率就要降低得越多。

如果公司进行融资，那末市盈率就要提高一些，融资越多，市盈率就要提高得越多。

D. 市盈率 市净率 净资产收益率的计算

净资产收益率的计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产

其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2。不过，有时也可以使用年末净资产代替平均净资产。

而市净率的计算公式为：市净率=每股市价/每股净资产

如果”每股净资产“使用平均净资产计算得出的话，净资产收益率和市盈率、市净率之间的关系，可以通过如下的数学推导过程获得：

净资产收益率=净利润/平均净资产=每股净利润/每股平均净资产=（每股净利润/股价）/（每股平均净资产/股价）=（1/市盈率）/（1/市净率）=市净率/市盈率

所以，净资产收益率在此情况下，可以表达为”市净率/市盈率“。

E. 净资产收益率等于市盈率么

净资产收益率=每股收益/每股净资产，表示每股净资产的盈利能力。市盈率=每股收益/现时股票价格，如果市盈率过高，那么股票的价格就具有泡沫，说明价值被高估。

F. 净资产收益率＝市净率/市盈率

净资产收益率的计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产

其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2。不过，有时也可以使用年末净资产代替平均净资产。

企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

(6)市盈率与净资产收益率之比扩展阅读

净资产收益率的影响因素：

影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

总资产报酬率

净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

负债利息率

负债利息率之所以影响净资产收益率．是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。

资本结构或负债与所有者权益之比

当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之，降低负债与所有考权益之比，将使净资产收益率降低。

所得税率

因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常．所得税率提高，净资产收益率下降；反之，则净资产收益率上升。

参考资料来源：网络-净资产收益率

G. 什么是市盈率和净资产盈利率

市盈率=股价/每股盈利

你问的是净资产收益率吧？
净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率就是13．33％（即<2亿元/15亿元>*100％）。

净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%，目前至4月末，净资产收益率为1.6%合理；净资产收益率会随着时间的推移而增长（假定各月净利润均为正数）。

H. 请问净资产收益率与市盈率的关系

净资产收益率
公式：净资产收益率=净利润/平均净资产

p.s.净利润=利润总额-应交所得税回
平均净资产=（所有者权答益年初数+所有者权益年末数）/2

评价标准：一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效果越好，对企业投资人、债务人的保证程度越高。

市盈率
公式：市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

说明：上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。

评价标准：市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。