也是5倍市盈率

A. 请问下各位高人，中国银行股的5倍市盈率，其中5倍是什么意思 是谁的5倍 是怎么算出来的 谢谢

请问下各位高人，中国银行股的5倍市盈率，其中5倍为了重视期权，投资者必须了解期权的作用以及市场的运作方式。本文将分解帮助投资者重视股票期权的各种因素。当您购买或出售期权时，有一个市场 – 市场市场的一个系统经受现代科学考验的伪科学呢？值得庆幸

B. 股票的市盈率为5倍，买入10000股每股10元，一年后每股也是10元，也是5倍市盈率，收益是多少

每股10元，市盈率为5倍
单从市盈率的角度计算，每股收益是：2.00元，10000股就是：20000.00元
因为：市盈率=每股市场价格/每股净利润。
所以：每股净利润=每股市场价格/市盈率=10.00/5.00=2.00（元）
这一不过是理论上的算法。实际上股市投资收益是不能这样计算的，因为上市公司不会把全部盈利都拿出来分配给投资者（股东），一般情况下只是拿出净利润中的一部分进行利润分配。所以，一般股民买股票的目标并不完全是为了享受公司的分红，更多的是为了博取市场差价。从这个角度来说，买入时每股10元，一年后每股也是10元，如果该公司不分红，一般股民是不会有任何收益的。

C. 如何给公司估价

1、如果公司盈利，但营收增幅不是很高(也就是不超过40%)，那么，估价是：5倍市盈率。
比如：一家公司一年营收1亿元，利润1000万，那么公司的估值是5000万。
2、如果公司暂时不盈利，但营收增幅很高，此时就不能按市盈率估价了，而是按市销率，并大致估算几年后会达到什么规模，预期利润率多少，综合考虑之后，再给个估价。
比如某大型电商平台的估价。在过去几年，它每年的营收增幅都在100%甚至200%以上，所以暂时不盈利没关系。90年代很多网络股，现在很多创业板上颇有想象力的股票，都是这样。说实在的，弹性很大。
一些方法：
1、收益法
是依据资产未来预期收益经折现或资本化处理来估测资产价值的方法。分段折现现金流量模型是最具理论意义的财务估价方法，也是在实务中应用较广的评估方法。其评估思路是：将企业的未来现金流量分为两段，从现在至未来若干年为前段，若干年后至无穷远为后段。前段和后段的划分是以现金流量由增长期转入稳定期为界，对于前段企业的现金流量呈不断地增长的趋势，需对其进行逐年折现计算。在后段，企业现金流量已经进入了稳定的发展态势，企业针对具体情况假定按某一规律变化，并根据现金流量变化规律对企业持续营期的现金流量进行折现，将前后两段企业现金流量折现值加总即可得到企业的评估价值。
2、市场法
又称相对估价法。是将目标企业与可比企业对比，根据不同的企业特点，确定某项财务指标为主要变量，用可比企业价值来衡量企业价值。即：企业价值=可比企业基本财务比率×目标企业相关指标。在实际使用中经常采用的基本财务比率有市盈率(市价/净利)、市净率(市价/净资产)、市价/销售额等。
由计算公式可以看出，在用市场法评估企业价值时，最关键的问题是选择可比企业和可比指标。对于可比企业的选择标准，首先要选择同行业的企业，同时还要求是生产同一产品的市场地位类似的企业。其次，要考虑企业的资产结构和财务指标。可比指标应选择与企业价值直接相关并且可观测的变量。销售收入、现金净流量、利润、净资产是选择的对象。因此，相关性的大小对目标企业的最终评估价值是有较大影响的，相关性越强，所得出的目标企业的评估价值越可靠、合理。在产权交易和证券市场相对规范的市场经济发达的国家，市场法是评估企业价值的重要方法。优点是可比企业确定后价值量较易量化确定，但在产权市场尚不发达、企业交易案例难以收集的情况下，存在着可比企业选择上的难度，即便选择了非常相似的企业，由于市场的多样性，其发展的背景、内在质量也存在着相当大的差别。这种方法缺少实质的理论基础作支撑，这就是运用市场法确定目标企业最终评估值局限性所在。仅作为一种单纯的计算技术对其他两种方法起补充作用。
3、成本法。
又称成本加和法。采用这种方法，是将被评估企业视为一个生产要素的组合体，在对各项资产清查核实的基础上，逐一对各项可确指资产进行评估，并确认企业是否存在商誉或经济性损耗，将各单项可确认资产评估值加总后再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就可以得到企业价值的评估值。其计算公式为：
企业整体资产价值=∑单项可确指资产评估值+商誉(或-经济性损耗)
从评估公式来看，采用成本加和法评估企业价值一般需要以下几个步骤：
①确定纳入企业价值评估范围的资产，逐项评估各单项资产并加总评估值。首先是对企业可确指资产逐项进行评估，因此，确定企业价值评估范围尤为重要。从产权的角度看，企业价值评估的范围应该是全部资产。从有效资产的角度看，在对企业整体评估时，需将企业资产范围内的有效资产与对整体获利能力无贡献的无效资产进行正确的界定与区分。对企业持续经营有贡献的资产应以继续使用为假设前提，评估其有用价值。
②确定企业的商誉或经济性损耗。由于企业单项资产评估后加总的价值无法反映各单项资产间的有机组合因素产生的整合效应，无法反映未在会计账目上的表现的无形资产，也无法反映企业经济性损耗。因此，还需要用适当的方法分析确定企业的商誉或经济性损耗。
③企业的负债审核。用成本法评估企业价值，而评估目标又是确定企业净资产价值时，就需要对企业负债进行审核。对于企业负债的审核包括两个方面内容：一是负债的确认，二是对负债的计量。从总体上讲，对企业负债的审核，基本上要以审计准则和方法进行，以正确揭示企业的负债情况。
④确定企业整体资产评估价值，验证评估结果。将企业各项单项资产评估值加总，再加上企业的商誉或减去经济性损耗，就得到企业整体资产评估价值。对用成本加和法评估企业价值的结果，还应运用企业价值评估的其他方法(通常是收益法)进行验证。以验证成本法评估结果的科学性、合理性。2004年中国资产评估协会发布的《企业价值评估指导意见(试行)》指出，以持续经营为前提对企业价值进行评估时，成本法一般不应当作为惟一使用的评估方法。
在企业价值评估中，由于历史原因，成本法成为了我国企业价值评估实践中首选方法和主要方法广泛使用。

D. 1倍市销率大概是多少市盈率

1倍市销率等于5倍市盈率。
市值/营收等于市销率，一般来说，1倍市销率等于5倍市盈率，所以市销率最好在0.3到5之间。
投资者还可以用主营业务除以净利润，判断一个公司的销售情况。如，主营业务收入占净利润比重大，则说明这个公司主要收入还是来源于公司的产品。

E. 按照5倍的市盈率融资是什么意思

市盈率就是股价除以每股盈利。
企业在融资的时候，财务报表是确定的，也就是有每股盈利的数字，但是投资机构和企业需要商谈一个入股价格，按照5倍市盈率计算出的价格就是投资机构的入股价。

F. 比如某银行股市盈率是5，是不是持有5年就回本了

不是的，市盈率只是股价／每股收益，5倍市盈率代表5年可以赚这么多的钱，但是赚的钱不是都用来分红的

G. 为什么民生银行只有5倍市盈率还不涨

银行股的PE值为什么不高？

大家都知道，市盈率这个指标是用来对上市公司做估值的，也就是说通过这个比值来说明一下买一家上市公司的股票到底是买了贵还是买便宜了。

市盈率的计算方式老韭以前给大家讲过，两种计算方法：

按照书本上的说法，市盈率越低，说明股价越便宜，逻辑是这样的：

你买一只股票其实就相当于你买了一个连年产生现金收入的资产，那你买这个资产所支付的价钱（股价）和这个资产每年产生的现金收入（每股盈利）的比例越低说明这个资产越便宜。

比如你用10块钱买了一个每年能产生5块钱收入的资产，那你两年就能回本儿，这就很便宜（市盈率=10÷5=2），但如果你用50块钱买，那你十年才能回本儿，这就比较贵了（市盈率=50÷5=10）。

老韭以前给大家讲过，随着格雷厄姆的价值投资理论成为主流，便宜股就不复存在了，因为大家都在寻找便宜股、购买便宜股，直接把便宜股的估值全都拉高了，所以现在上市公司普遍市盈率都不低，老韭用wind查了一下目前A股市场的主要指数的平均滚动市盈率，大家可以看一下：

既然大家市盈率都很高，那为什么民生银行的市盈率只有5倍呢？

其实，不光是民生银行的市盈率低，银行股的市盈率普遍都不高。

原因很简单，在大部分人不管是专业的还是非专业的认识到价值投资的理念之后，所谓的低PE的便宜股就没有了。

替代寻找目前便宜股这种传统价值思维的是寻找未来的便宜股。

什么叫未来的便宜股？简而言之就是，相比未来现在的股价很便宜的股票。比如一只股票目前100倍市盈率，但随着社会和行业的发展，这只股票未来两年净利润将增长10倍，那换算到现在，这100倍的市盈率实际上只有9倍多一点（100÷11）。

而银行业是非常成熟的行业，行业市场空间基本处于稳定慢增的状态，也就是说银行业的未来发展没有太大的想象空间。

与之相对的就是科技板块，动辄上百倍的市盈率，而且一般跌不下来，究其原因就是科技行业的想象空间太大了，一年净利润增加个几倍的股票多的是。

所以这才是银行业市盈率普遍数值低的根本原因。

老韭上边说了，用市盈率核算估值的核心逻辑在于价格和现金收入的比率。注意，这里老韭没说净利润，就是怕大家搞混，大家一定要明白，市盈率核算的是流向股东的现金。

所以，对于传统市盈率的理解，老韭认为可以改成两种：

1、股价和股息的比率

股息代表的是直接流入股东口袋的钱，这个现金流入是最直接的，股价和股息的比率是最标准的市价和现金流入的比率。

2、股价和净现金流的比率

这个就不用多说了，因为市盈率的本身逻辑就是用公司的股价去和公司能挣到的钱做比较，显然净现金流比净利润更靠谱。

当然，现实中还有很多情形，比如公司当年的净利润用于再投资、可能会导致固定资产等的增加，那会增加公司净资产进而增加市值，但是这里要注意的是公司用于再投资我们普通投资者是很难去搞清楚这个投资是不是真实的，有些公司很恶心，借着搞固定资产投资洗报表的也不是没有。

再有公司收入没收到钱搞了一堆应收账款回来，财务报表上是增加了资产了，但都是虚的，毕竟是人家的欠款，万一还不了呢？

什么是实的？

现金！所以，老韭认为对于我们普通投资者来说，用市盈率的思维去核算公司估值只有两种方式，一是用股价和股息做比较，二是用股价和公司的净现金流做比较。因为只有这两项是实实在在的现金。

现在咱们回过头来看一下民生银行

先用第一种方式来看

从数据上看，民生银行近几年来倒是每年都有分红，那么咱们就以分红当天的股价做基数来算一下市息率（股价和股息的比率，老韭自己的创想，目前市面并没有关于市息率的详细解释，有也只是一言半语，各有各的看法，所以大家只需要理解老韭的逻辑就好，没必要用别人关于市息率的看法来抬杠）。

按照2019年年报定下的分红方案，是在2020年7月13日施行的，当天民生银行的股价是5.85，当时的分红方案是10派3.7，也就是说你持有十股民生银行股票给你3块7的分红。

假如当时你买了一手民生银行的股票，那么你要付的价格共为5.85*100=585，而你能得到的股息是37元，那你的投资回报率是37÷585=6.32%（也就是股息率），而你的股息率就是100÷6.32=15.82倍（投资回报率的倒数）。用市盈率的逻辑看，如果民生银行保持股息率不变，那你大约得16年才能回本儿。这个估值可不低了。

我们再用第二种方式看

也就是从股价和净现金流来看，老韭发现根本用不着再算了，原因很简单，民生银行的净现金流近三年都是负的，用负数算出来的值还是负数。

所以，民生银行虽然纸面上只有5倍市盈率，但并不是低。

当然，也不是所有的银行都是这样，很多银行的净现金流还是不错的，其实关于银行的市盈率普遍较低，老韭认为除了上边这些基本面因素之外，更重要的是银行在我国的特殊地位，如果大家对银行板块有了解的话会知道很多银行股的市净率特别低，低于1的很多，目前A股市场银行股共38只，按照3月17号收盘价看的话市净率低于1的有28只，其中就包括农业银行、民生银行、交通银行这种全国性大行。

而市净率低于1代表什么呢？就是说你花一块钱买到了大于1块钱的东西，可即便是这样银行股还是不涨，老韭的看法是银行的地位过于特殊，而客观的讲我国股市受官方影响很大，也就是说官方不允许银行涨。

为什么不允许银行股大涨呢？原因很简单，股市风险是和估值的高低挂钩的，也就是说估值越高那么比方一些极端情况如金融危机出现时，估值高的股票下跌必然剧烈，而剧烈的下跌，银行股是承受不了的。当然这只是老韭自己的一点看法，也没有什么根据，大家了解即可。

现代公司估值真正要考量的是什么指标？

其实读完上边，大家应该已经有点看法了。

其实对于现代公司来说，主要可以分为三类，一类是稳定性行业，一类是成长性行业，还有一类是特殊行业，比如本文说的银行业，还有用于托指的券商板块，特殊行业不在咱们这篇讨论范围内。

稳定性行业即行业基本成熟，可开发的市场空间已经被各公司占了不少，起码当前出现规模改革的概率较小，最典型的就是房地产行业。

对于这类行业，老韭认为依靠股票差价收益赚钱的概率是比较小的，那么赚钱的主要通道就是分红，但即便是依靠分红赚钱，但也有股价的波动，那么避免高点买，尽量赚点差价还是需要估值的，而对于这类行业的估值指标老韭认为就是核心就是咱们上边说的股息率。

计算方式如下，按照十倍投资回报率的逻辑看，对于成熟行业市息率低于10才算正常，而且越低越好。

成长性行业即指行业正处于发展期，未来仍有很大的发展空间，比如最典型的科技股。

对于这类行业，老韭认为考量的主要是发展预期和股价的匹配度，这个其实已经有方法了，就是PEG估值法。

PEG估值法的计算方式是这样的

对于这个公式，大家要这样理解，PE也就是市盈率，表示的是每股价格对每股盈利的比率，而企业年盈利增长率表示的是每股盈利的增长速度，所以这个公式要表示的是价格和增长速度的比率，通常来说PEG值越小越好。

需要注意的是，书本上对这个指标的定义是企业年盈利增长率指的是未来三到五年的增长率，老韭认为这是不科学的，因为这样的结果和动态市盈率没什么区别，大家可以看一下咱们对这个公式的拆解：

所以大家一定要把这个增速指标控制在过去的已发生的基础上，对此，老韭可以简单说一下规律，以数字1为核心点，PEG小于1说明企业估值较低，PEG约等于1则相对合理，大幅大于1则有高估风险。

好了，这篇文章先写到这里，如果大家想对市息率和PEG有更多的了解可私信也可留言。

另外，还是那句话，公司的估值没有任何一个指标是万能的，一定要结合实际情况做判断。