美国调味公司的市盈率
⑴ 晶方科技200倍市盈率，海天味业100倍PE，价值还是人性
什么叫做价值投资？
——去年晶方 科技 ，200多倍市盈率
——去年卓胜微，200-300倍市盈率
——现在海天味业，100倍市盈率
它们算不算价值投资呢？其实，只不过是被机构挂着“绩优股”、“白马股”，来行合乎情理的“割韭菜”罢了！
此外，散户存在具有 “过度自信、过度交易、自我归因、羊群行为” 等非常显著的行为偏差。
同样，机构也存在上述非常显著的行为偏差。
所以当认知到这样的情况后，就莫要：
——常将“价值投资”挂在嘴边！
而需要深入了解这种认知，读懂人性！
时至今日，我们的体系从情绪周期到四位一体，但依然距离人性还有很长的路！
投资，是一场修行！准确来说是一场对人性不断认知的过程！
回到最近的A股， 传统投资方法，有些失效！
但人性是不变的， 最近若反着人性操作，才有戏！
大家不看好的上周四/周五是低吸核按钮好时机， 但如果本周一人气回归，却未必是好时机了！
大家不看好才有机会，大家开始看好就要谨慎！ 因此反着来，总是没错！
其实，有句古话也验证了：
——最危险的地方才是最安全的！
反过来则是：
——最安全的地方其实也是最危险的！
你能从中感悟出：
——主板和创业板的关系吗？
在创业板注册制开启之时，很多智者还是对20%涨幅忧心忡忡，因此坚守主板是当时的一个不错选择。
但结果，却是创业板持续打造出赚钱效应，而此时常识告诉我们那不会长远，因为充斥着“垃圾股”热炒，不可能持续。
但轮番上演的大戏，天山生物从11个涨停，其中8个是20CM，股价实现了7倍涨幅。同样还有长方集团，5连板，5个20CM，实现了2.5倍涨幅。
更为重要的是，它们打破了：
——恒立实业11个连板高度，天山生物准确说连板高度3+6*2=15连板！
而大多数人开始以为的创业板很难连板，如今不仅可以连板，更是6连板、5连板！
再次刷新了我们的感知！
在此过程中，比如长方集团，其内在的逻辑，依然是不变的，不管是注册制之前还是之后。
9月2日首板出现后，晚上我们课程和思考能想到，长方集团，逻辑来自跨境电商！而9月3日依然是这么理解逻辑的，来自跨境电商。
但是到了9月4日，此时对于3连板的长方集团，还是3个20CM，相等于之前的6连板，如此高位，继续连板是有难度的。
此时，很难克服人性，但这个时候出现第三代半导体，再次以身位优先晋级第三代半导体的总龙头。
最终，长方集团，起步于跨境电商，加速于第三代半导体，目前站上5连板，后续如何，已经无法预知。
而这样的表现，更多朋友会定性为：
——创业板“垃圾股”、“低价股”炒作！
不值一提！不存在克服人性之说！
回到开头所描述的白马股、趋势股、绩优股，它们共同的属性就是业绩好，基本面优异，当下的行业高景气度。
如此，真该享有高达200-300倍市盈率吗？比如2020年2月初最高价98元时，对应动态市盈率高达280倍。
而即使按照机构给出来的业绩预测数据，未来几点的净利润增长率应该为
——2019、2020、2021、2022年，分别为52%、252%、37%、29%。
综合计算下来，这4年净利润复合增长率应该为75%左右。
按照，美国最牛的基金经理人彼特林奇的PEG公式来算的话，1倍PEG为合理，也就是说晶方 科技 当时已经高估98/75=30%之多。
但若大家感兴趣，不妨翻看当时各路机构对于晶方 科技 的后市：
——还是多么的看好！
或许，晶方 科技 因其成长性，可以让其估值得逐步消化。那么我们接下来看下海天味业吧！
早在去年做成长股专栏的时候，我们就对调味品龙头做过深入拆解，对于80-90元的海天味业，老余心里的一把称则是：
——海天味业，合理估值，未来会随着人们生活品质，行业龙头有望受益
但是，可以看看其机构给出的预测数据：
——2019、2020、2021、2022年，分别为23%、18%、18%、17%。
综合计算下来，这4年净利润复合增长率应该为20%不到。
而此时的海天味业，其市盈率在近期达到最高价203元时，市盈率高达109倍。
回到刚才彼特林奇的PEG公式来算的话，1倍PEG为合理，也就是说海天味业当时已经高估109/20=363%之多。
若按照真正的价值投资者来说，应该要放弃：
——晶方 科技 ，后续30%涨幅
——海天味业，后续363%涨幅。
你看到哪个机构这么做了呢？
如今，还处于“高估”的这些行业中军、白马股、绩优股，又有机构是不是还继续看多呢？
可见，这部分“高估”，已经不是价值，而是人性！不仅游资追求人性，机构更是如此！
今天的文章有点随笔，想说什么呢？
不用纠结于：
——所谓的“价值投资”！
更多需要搞清楚“人性”！方有机会获得超额收益！即超出“正常价值”以外的收益！
而对于人性，摸不着看不到，确实很难把握！
因此，为了更好把握人性，准确来说就是市场的方向所在，我们结合了情绪周期来预判主线！
如此，跟上主线，就有机会克服人性！
但也仅是“有机会”，而真正能克服人性的：
——一定是靠自己，靠自己的大量实践及大量总结中逐步实现！
以上内容仅供交流学习分享，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！
⑵ 调味品行业的发展前景如何
行业主要上市公司：海天味业(603288)、千禾味业(603027)、加加食品(002650)、恒顺醋业(600305)、安记食品(603696)、仲景食品(300908)、莲花健康(600186)、梅花生物(600873)、阜丰集团(00546)、佳隆股份(002495)
本文核心数据：企业营收;企业毛利率;企业产能
行业概况
1、定义
调味品是指在饮食、烹饪和食品加工中广泛应用的，用于调和滋味、气味，并具有去腥、除膻、解腻、增香、增鲜等作用的产品。调味品细分板块众多，根据不同的分类标准可以分为不同的类别。按成分可分为单一调味品与复合调味品;按成品形状分可分为酱品类、酱油类、味粉类调味品;按呈味感觉可分为咸味、甜味、苦味、辣味等。
2、产业链剖析：产业链条长，涉及行业众多
调味品行业产业链条较长，上游包括种植业、包装业和食品添加业;中游为调味品生产企业;下游主要销售场所分为零售端和餐饮端。
调味品产业链图谱中，上游种植业的代表性公司有北大荒集团(600598)、苏垦农发(601952)、农发种业(600313);包装行业的代表性公司有嘉美包装(002969)、双星新材(002585);食品添加剂的代表性公司有醋化股份(603968)、安琪酵母(600298)、星湖科技(600866);
中游的调味品制造企业有海天味业(603288)、恒顺醋业(600305)、仲景食品(300908)、莲花健康(600186)、梅花生物(600873)、李锦记和老干妈;
调味品行业下游零售端的代表性公司有大润发、家乐福和永辉超市(601933)等，餐饮端的代表性公司有西安饮食(000721)、同庆楼(605108)。
行业发展历程：行业处于产业升级期
1990年之前，我国调味品处于计划管控期，主要以单一调味品为主，1990年-2000年，我国调味品行业逐渐走向复合化和细分化。2001-2013年，我国调味品进入快速增长期，餐饮行业的快速发展带动调味品行业的快速发展。2014年至今，随着消费结构的升级，调味品逐渐朝着高端化和健康化发展。
行业政策背景：政策加持，行业监管愈加规范
调味品制造行业发展政策提出部门包括中国调味品协会、国家市场监督管理总局和中华人民共和国商务部。近年来，调味品行业主要相关政策及规范如下：
在《十四五年规划和2035年远景目标建议纲要》中指出，要加强和改进食品安全监管制度，完善食品安全法律法规和标准体系，探索建立食品安全民事公益诉讼惩罚性赔偿制度。深入实施食品安全战略，加强食品全链条质量安全监管，推进食品安全放心工程建设攻坚行动，加大重点领域食品安全问题联合整治力度。加强食品安全风险监测、抽检和监管执法，强化快速通报和快速反应。
全国各地积极促进食品安全行业发展，以下为全国各省市“十四五”发展规划建议纲要中有关食品安全行业发展相关内容，具体内容如下：
行业发展现状
1、行业发展特点：高成本低收益且区域性较强
我国调味品行业呈现高成本低收益、地域差异明显的特点。我国调味品行业毛利普遍在20%到30%之间，龙头企业可达到40%，产品附加值较低，行业整体盈利能力不高。同时，我国菜系受地方风俗和个人口味的影响较大，因此调味品行业都带有一定的区域属性，例如山西作为醋都，是我国四大名醋的发源地，醋类企业聚集;广州是我国酱料公司的聚集地，有海天味业、厨邦、李锦记等著名酱料企业。
2、行业成本结构分析：原材料费用超过80%
从调味品生产成本结构来看，调味品成本主要包括上游原材料与包装材料的成本，而这两者价格的变化会给调味品生产企业带来影响。
以酱油为例，龙头企业海天味业2020年年报显示，食品制造业成本中直接材料占成本比重达到83.41%，制造费用和人工费用占比分别为7.98%和2.53%。
3、调味品需求分析：人均需求量上升，行业规模不断增加
——人均需求
从人均需求层面来看，调味品行业的必选属性较强。根据欧睿的统计数据，中国调味品人均消费量在过去14年间实现了翻倍增长，从2006年的5.7千克/年增长至2020年的10.7千克/年，CAGR约为5%。综合来看，我国调味品行业具备诞生大市值企业的发展潜力。
——行业需求
iiMedia
Research(艾媒)数据显示，2020年中国调味品行业市场规模达到3950亿元，同比增长18.1%。随着中国家庭人口结构的变化和观念的发展，中国调味品行业迎来新一轮发展，市场发展前景十分广阔。
4、调味品供给分析：百强企业产量增速较快
据中国调味品协会百强企业统计，2013-2020年我国百强企业调味品产量逐年增长。2020年我国百强企业调味食品总产量达到1627.1万吨，同比增长13.87%。
5、调味品选择倾向：食盐购买频率最高
根据艾媒的调查数据，在产品类型方面，目前中国消费者主要购买的调味料产品分别为食盐、酱油、醋品、香油及料酒。其中食盐和酱油的需求量最高，分别有79.8%的和76.5%的消费者选择购买。
行业竞争格局
1、区域竞争：企业多分布在我国南部地区和东部地区
我国调味种类十分丰富，地区代表性口味不一。目前，我国四川省、广东省分布的知名调味品企业较多，如四川省的保宁、千禾、美乐等等;广东省的海天味业、李锦记、厨邦等等。且从分布来看，我国调味品企业主要分布在我国南部地区和东部地区。
2、企业竞争：海天味业龙头态势凸显
我国调味品行业中公司众多，根据调味品产品品类丰富度和2020年总营收来划分调味品行业竞争梯队，目前在第一梯队代表公司有海天味业，该类企业调味品产品品类全面，总营收规模超过150亿元;第二梯队的代表企业有中炬高新、李锦记和老干妈等，调味品产品品类丰富，总营收在30到150亿之间;第三梯队的代表企业有加加食品、恒顺醋业等其他中小型调味品生产公司，营收在30亿元以下，产品品类多侧重于某一品类。
行业发展前景及趋势预测
中国调味品行业发展趋势会朝着产品细分化、运作精细化、企业整合化和技术升级化发展。未来，调味品产品将会逐渐发展至更细分的品类，“有机”“绿色”“健康”等成分将会更加受到消费者的关注;同时企业集中度将会不断提高，企业会增强运营能力来增加对渠道的控制，并且不断通过技术升级来研发新的口味，迎合消费者的需求。
以上数据来源于前瞻产业研究院《中国调味品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》。
⑶ 哪些股票值得投资
一、消费行业
在全球资本市场中，消费行业是孕育长期大牛股的摇篮。这些牛股主要集中在医药、医疗健康、酿酒、食品饮料、家电、汽车、旅游休闲、日用品等领域，且多为行业头部公司。例如，A股中的白酒巨头贵州茅台、五粮液和泸州老窖；家电行业的美的集团、格力电器和海尔智家；医药行业的恒瑞医药、药明康德、长春高新、云南白药和片仔癀。眼科医疗服务领导者爱尔眼科；口腔医疗服务领导者通策医疗；乳制品巨头伊利股份；调味品领导者海天味业；汽车行业的上汽集团、福耀玻璃和华域汽车；免税业务领导者中国国旅；机场领导者上海机场等。在港股市场，啤酒领导者华润啤酒，医药领导者中生制药，运动服饰领导者安踏，连锁餐饮领导者海底捞，乳制品领导者蒙牛乳业等都是值得关注的消费股。美股市场中，可口可乐、百事、麦当劳、星巴克、耐克、沃尔玛、开市客、默克、诺华制药、强生、联合健康等都是消费领域的核心资产。这些公司基本上都属于行业龙头或细分领域的龙头，是投资者长期持有的理想选择。
二、金融行业
金融行业因其确定性而成为最值得长期投资的领域之一。个人最为看好的是银行行业，其次是保险行业。保险行业在我国尚处于起步阶段，相关企业正处在成长期，未来增长空间巨大；尽管银行行业的黄金增长期已过，但其在盈利能力和分红派息方面依然强劲。许多投资者误以为银行和保险股市值大、波动小、涨速慢，但实际上，中国平安、招商银行、宁波银行自2014年1月至今股价总涨幅均超过500%，南京银行总涨幅超400%，兴业银行总涨幅也超过200%。金融领域值得长期持有的个股包括港股和美股。A股中的中国平安、招商银行、宁波银行、兴业银行、平安银行、工商银行、建设银行等都是优质选择。港股中的汇丰控股、恒生银行、友邦保险、港交所等也是不错的选择。美股中的伯克希尔哈撒韦、摩根大通、富国银行等也是金融领域的长期投资标的。
三、科技领域
在A股市场中，立讯精密、海康威视、大华股份、汇顶科技、中兴通讯等科技股相对较好。港股市场的腾讯控股、阿里巴巴，以及美股市场的苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook、英特尔、思科等都是科技领域的核心资产，这些公司的股票占据了美国股市总市值的近40%。个人认为，在全球资本市场中，美国的科技股是最具投资价值的，因此，想要长期投资科技股的投资者应优先考虑美国科技股。对于无法直接购买美股的投资者，可以考虑投资纳指ETF，该基金的前十大重仓股就是上述科技公司，年初至今该ETF的涨幅已经超过40%。
什么样的股票能长期持有？长期持有意味着什么？你考虑过吗？长期持有并非买入后置之不理，这种观念是错误的。长期持有应根据国内经济结构的变化和股价波动进行相应的调整，这才是长期投资的精髓。
在中国A股市场中，能长期持有的公司确实不少，但任何一家公司的股价都会有波动。例如，中石油，它好吗？对于底部买入的投资者来说，肯定会认为它好，值得长期持有；然而，对于那些在上市之初买入的投资者来说，如果一直简单地持有，可能到头来也不会盈利。
A股中可以长期持有的股票大致有以下几种情况：
1. 基于市盈率的价值投资：市盈率较低的股票更具投资价值。
2. 基于成本的逆向投资：低价买入股票后长期持有，等待价格上涨。
3. 基于成长的成长股投资：这种投资需要深入研究和分析，对个人的判断力要求较高。
4. 基于大趋势、科技走势的选股：这要求对政策、变化、趋势有明确的判断和认识。
现在，许多国内企业都会选择在香港证券交易所上市，如小米科技、腾讯科技、京东等。内地投资者若想要购买美港股，可以通过互联网券商进行开户，例如富途、老虎、雪盈、微牛、BIYAPAY等。以BIYAPAY为例，投资者只需在线注册、验证身份、设置密码，即可完成开户。这种方法的优势在于门槛低，支持多种货币入金，操作简便。
在股市中进行短线操作需要心态稳定、果断勇敢。买卖股票应选择熟悉的个股，关注技术分析，关注成交量的变化和盘面语言。尽量选择热点股票和合适的买入点，确保买入后股价能够上涨。短线操作要的是迅速准确，心态要稳，能够正确判断买入后股价上涨脱离成本，一旦判断错误，要及时止损。
四、卖出股票的技巧：
1. 当股票涨幅较大，且放量滞涨或带长上影线时，可考虑卖出。
2. 若60分钟或日线图放巨量滞涨或带长上影线，通常预示着短期顶部可能形成，可考虑卖出。
3. 可观察分时图的15或30分钟图，若5均线交叉10均线向下，走势感觉较弱，应及时卖出。
4. 对于买错的股票一定要及时止损，止损位越高越好。这是一个长期实战演练累积的过程，要能够正确判断热点。这是短线成败的关键。
在股市中操作短线需要的是心狠手辣，心态要稳，最好能正确判断买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时卖出止损。
⑷ 金龙鱼年报公布后炸锅了，哪些关键数据值得关注
首先要强调的是：股市有风险，入市需谨慎。本文不构成任何的投资建议，只是基于年报等公开数据，进行分析而已。
有“油茅”之称的金龙鱼（300999），在资本市场上，从来都不缺少关注。它上市之后的首份年报出炉之后，更是广受资本市场重视。各路人马纷纷进行深入解读，看好有之，看衰有之，公说公有理，婆说婆有理，热闹非凡。
细看金龙鱼的财报，我们发现金龙鱼有些关键数据，确实值得我们关注，譬如营收、利润、分红等。这些数据，有些非常出彩，有些十分惨淡。这大概就是金龙鱼年报公布之后，出现炸锅的原因。
金龙鱼的年报显示，它的控股股东是一家名叫Bathos的境外企业，持股份额高达89.99%。这里也意味着6亿的分红，有将近90%的被Bathos拿走。经过层层的股权穿透，我们发现金龙鱼最终隶属新加坡富豪郭鹤年家族控制的丰益国际。
至于排名第二的股东，仅有0.55%的股份，不说也罢。排名第二的股东可以不说，但金龙鱼的市盈率不得不说一下。目前金龙鱼高达72.69的市盈率，对于一家传统企业而言，实在太过偏高。这，大概也是近几个金龙鱼股价大幅回落的原因之一。
⑸ 71.14倍PE的海天味业会是下一次拉升的底部估值吗
截止2021年8月24日，海天味业收盘价109.78元（前复权），市盈率（TTM）71.14倍。
上市以来涨幅 【个股现价（后复权/发行价-1）】 100％。
上市日期是2014年2月11日，上市以来涨幅1145.39％，年复合增速为38.42％，已经远大于近十年平均ROE的34.67％、近五年平均ROE的33.38％。
从长期的角度来看，在一家企业身上能够获得的合理投资回报，大致等于一家企业的ROE。从这个角度来看，海天味业当前的估值应该是不便宜了。
海天味业，近七年半的估值中位数是43.41倍，近五年的估值中位数是53.21倍，近三年的估值中位数是64.94倍。
越靠近当下的趋势，其估值越贵，那么我们究竟应该以几年为区间作为衡量标准更合适呢？
我个人认为取7到10年为一个周期作为估值衡量标准更为合适，因为这样就可以包含至少一个牛熊周期，可以包含最疯狂时的估值高点以及最悲观时的估值低点区间组成的一个情绪周期摆动值。
海天味业，2017年2月3日底部启动时估值是30.55倍，2019年1月4日底部启动时估值是42.88倍，2020年底部启动时估值是59.17倍。
海天味业2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年净利润增速分别：44.74％、26.36％、33.03％、30.12％、20.06％、13.29％、24.21％、23.60％、22.64％、19.61％，年复合增速为25.51％。
2017年30倍底部估值启动时的业绩增速是24.21％，而2020年将近60倍估值启动时的业绩增速是19.61％。业绩增速在下滑，但底部启动估值却不断在拔升，难道它的估值很便宜吗？
对标茅台，2011年 2020年近十年净利润复合增速24.91％，而茅台当下的估值是41.67倍，所以海天当前的估值是明显昂贵了。
海天味业，2011年 2020年近十年的净利润平均增速为25.77％，2016年 2020年近五年的净利润平均增速为20.67％。
对标茅台，2011年 2020年近十年的净利润平均增速为27.17％，近五年的净利润平均增速为26.04％，而茅台当下的估值是41.67倍，所以海天当前的估值明显贵了。
如果未来十年净利润复合增速为25％，结合近七年半的估值中位数43.41倍，海天味业的合理估值范围在40倍 45倍之间。
海天味业当前71.14倍的估值，相对于40倍的合理估值，透支了至少两年以上的业绩增速；相对于45倍的合理估值，透支了至少一年半以上的业绩增速。
那么，海天味业当前71.14倍的估值有可能作为股价下一次底部拉升的估值么？
我个人认为，很有可能。
在当前的A股市场，整体来看，还是僧多肉少，由于优秀的顶级企业在二级市场极度稀缺，使得二级市场愿意给予其更高的估值溢价，提高了估值容忍度。
换句话说就是，当前的二级市场，其实更重视优秀企业生意模式的可持续性，在估值没有透支企业未来业绩在5年以上时，都可以持续维持一种趋势性的状态，直到某外界因素打破这一惯性。
300年 历史 传承，产品涵盖酱油、蚝油等八大系列、200多个规格和品种；中国商务部“中华老字号”和“最具市场竞争力品牌”。
渠道如毛细血管深入到祖国大地，为品类扩张提供平台支持。海天目前拥有6739个经销商，直控终端50多万个，覆盖100％的中国地级及以上城市，覆盖90％的县级市场，并通过深度分销下沉到乡镇村。
对标日本巨头龟万甲酱油的营收占比30％，海天酱油的营收占比60％以上，未来在蚝油、调味酱、食醋、复合调味料等领域还有较大扩张空间。
日本巨头龟万甲领先海天40年，于1973年进入消费升级，而海天在2012年进入消费升级期，还有20 30年的中高速成长期。
另外，对应日本调味品产品消费升级，海天吨价提升空间大，直接推动毛利率的提升，拉高净利率。
对于估值和生意模式的权重，二级市场更倾向于谁，我们也可以对标一下爱尔眼科。
截止2021年8月24日，爱尔眼科收盘价49.55元（前复权），估值102.48倍，2009年10月30日上市，上市以来涨幅6241.18％，年复合增速为45.61％，远大于近五年的ROE（平均）20.40％。
爱尔眼科，近十年的估值中位数为70.34倍，近五年的估值中位数为84.19倍，近三年的估值中位数为94.19倍。
爱尔眼科，近五年的净利润平均增速为32.20％，近十年的净利润增速为30.93％，如果未来十年的净利润增速还能保持30％以上的增速，则其合理估值应在50倍上下。
爱尔眼科当下102.48倍的估值透支了其未来两年半以上的业绩增速。而且其近十年的估值中位数70倍左右，一直大于其合理估值，为什么可以不断地迭创新高？
原因主要有三点：
一是， 其独具特色的“分级连锁”发展模式及其配套的经营管理体系，高度适应中国国情和市场环境，渗透能力非常强，通过不同层级医院的功能定位，提高资源共享效率，不断拓展医疗网络的广度、深度和密度，持续增强集团整体实力和各家医院竞争力。
二是， 初看爱尔眼科商誉高达38.73亿，占净资产比例37.67％，很是吓人。但细看，这正是公司资本运作高明的手腕，其利用资本市场的资源，以70倍左右的估值，在二级市场进行定增融资，然后以20 25倍估值并购一级市场成功孵化的医院，装入上市公司体内，持续保持业绩的高速增长，进而推高其在二级市场的高估值，以此循环。
三是， 企业将“分级连锁”模式，通过体内生长 体外孵化的方式，先区域化，再全国化，最后全球化，遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国，奠定了全球发展格局，持续打开业绩成长的天花板。
所以，生意模式的可持续性发展，在长久期面前将比估值显得更加重要。
因为市场能见度顶多也就能看到未来3 5年，拉长至10年以上的久期，可持续的生意模式，其不断的业绩兑现，可以不断的熨平短期的估值摆动。
当然，这同样也更加考验投资人对一家企业当下以及未来发展战略眼光的认知力以及认同感。
二级市场，虽然每一个投资人都可以买进伟大的企业，但是只有伟大的投资者才能最终匹配伟大的企业。
—全文完—
⑹ 为什么海天能够做到全球最大的调味品生产企业
调味品还有个优势就是单价的不高，显然这个行业完全可以抗各种周期性的变动。
而这个单价不高，还有个优势，就是消费者对价格变动，非常的不敏感。
“油盐酱醋”涨了几毛钱，基本上没人会注意，而这几毛钱，相对于几块钱的价格来说，那就是不小的百分比了。
所以，从行业角度，调味品有着天然的优势，既刚需，消费者对价格又不敏感，需求量又大。
上市公司如果想增加业绩，无非就三种方式：
（1）量增价增/减：用于快速抢占市场份额的打法，多出现于新型产业。
（2）量价齐升：多出现于行业龙头，其品牌效应已足够支持脱离打价格战的低端竞争法，再加上马太效应放量，可激此谓是最优秀的增长模式。茅台这么牛就是因为他能做到忽视市场因素量价齐升。
（3）量不增价增：多出现于市场饱和阶段，增量客户已不存在多少，只能依靠涨价来勉强度日。
很明显量价齐增肯定是最优秀的方式，也是最值得投资的公司，茅台理论上可以做到永续涨价放量，海天现在肯定也处在第二阶段，但海天真的可以永续涨价放量吗？
2. $海天味业(SH603288)$ 近期暴涨的原因
时间转眼来到了去年春节，新冠疫情席卷而来，黑天鹅扑棱着翅膀飞了出来。资本市场虎躯一震，上证开年首日暴跌超7%，美股更是上演了史诗级的八“熔”（断）八耻。全球资金纷纷寻求避险港湾。
疫情对大部分行业的收入影响绝对是非常大的，能够避免疫情影响的行明枣迅业非常有限，而调味品刚好是其中一个。
饭店都关门了，疫情期间你待在家里，做饭次数总归会增多，那么调味品消耗量肯定会增加。
而且只要你饭店之后复工，前期屯的调味品早就过了保质期，到时候肯定还要新进货，所以也不存在库存积压的风险。所以在股市中的各路资金纷纷转头走向消费、白酒等非周期股，从而推高了估值的上涨，到今天海天已超6000亿市值，差不多约等于两个万科A，市盈率高达100倍。
理论上要维持这么高的市盈率，那就需要维持高速增长岩祥，那么海天味业真的做得到吗？
⑺ 前期涨幅过高的白酒、酱油、医药股现在还值得我们介入吗
A股多年以来一直存在着一种现象，由其是熊市阶段抱困取暖成了一些机构及基金获取利润的一种方式，以食品、医药为首的消费概念股成了多年的一种魔力，不论在牛熊市中，机构及基金都能够脱颖而出，取得不菲的投资收益，即使在年初股市在探底的过程中，他们也赚的盆满钵满。尤其是现在这个时候，他们简直疯狂了，他们的猛烈攻击再次惊艳股票市场。
出来混始终要还的，高估值股票也终会回归价值的。记住大树永远不会冲上天，即使是机构抱团的资产，也逃脱不了客观规律和现实。抱团取暖终究要回归现实的，上世纪70年代的时候，美国也出现过消费概念炒作的行情。美股估值也曾达到高峰，可口可乐PE46倍、麦当劳71倍，强生制药57倍，仅仅是炒作，巅峰过后，这些股票开始了长达10年的估值回归过程，2015年创业板也曾被炒上了天，当年市梦率的估值让许多股民受了伤，现在有的已退市、有的在地上趴着。很多股票回落已经超过60%。
现在很多高估值抱团取暖的股票，PE已经超过了2015年，最近几年所谓核心资产股价涨幅惊人，茅台、海天、片仔癀从2017年算起，已经上涨460%、636%、447%。虽然这些公司业绩还不错，茅台49倍市盈率，海天85倍市盈率、片仔癀86倍市盈率。但这些公司的高市盈率是很难支持股价高速上涨的，上周这些股票经过暴涨创股价新高后，又出现了调整，在周五大盘调整过程中，白酒、酱油及医疗等板块遭资金抛弃。这些板块集体走弱。
其实这些股票的上涨，并非是这些股票有非常高的投资价值，都是内、外资机构持续加仓抱团的结果，据数剧显示许多公募基金持有食品饮料板块都已经超配几倍以上。现在市场许多分析人士认为，主板拉升食品饮料、医药生物的时候，实际上很多机构已经纷纷减仓，以至于类似片仔癀、海天味业等这些高位股价出现了集体跳水。所以从估值水平、股价定位及盈利水平方面进行分析的话，这些股票后续都不会太好的表现。现在食品及医药两大板块已经到天花板。
消费板块盛产牛股，已是不争的事实。数据宝统计显示，2000年以来，食品饮料涨2343%、医药生物课1142%，两大行业指数领跑A股市场，是全市场仅有的两个 历史 涨幅超过10倍的行业。20年来贵州茅台上涨368倍，恒瑞医药累计上涨179倍，排名全A股第一、第二位。没有只涨不跌的板块，我认为食品和医药板块，短期内急速降温的已到了天花板，短期内已经被高估，抱团取暖的筹码已经开始松动，对于这些股票，我们只能看他们尽情的表演，尽量不要去参与，还是那句话，喝酒、吃药、打酱油你是可以做的，但这些股票却不是你现在应该买的。
最后友情提示《股市有风险，投资去学习》
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1、首先题主要清楚任何一个板块涨多了都是风险，包含白酒，食品，医药，证券和 科技 等等板块，这是不可否认的事实，风险是长出来了，况且整个8月白酒和食品股一直在上涨，随着这两个板块的估值提高，所以需要一个像样的调整。
2、就现阶段题主如果想继续介入白酒或者食品或者医药股是考虑短期投机还是长期投资，要是考虑短期投机的话可以等支撑位进行介入短期进行博弈获取收益，长期投资的话作者这里建议还是多等一下整体的板块调整到位在进行介入，毕竟白酒和食品板块刚刚开始调整，等调整充分后再去介入一点不迟。
3、医药股近期分化的比较严重，龙头医药股抗跌性质很强，但是这里也存在整体调整的风险，还是那句话喝酒吃药的行情也是有周期的，况且现阶段我们不能再继续喝酒吃药了，我们要发展 科技 创新，要国产替代，要自主可控，况且国家政策也一直在支持 科技 发展。
4、就现阶段题主如果想介入白酒，食品或者医药，作者这里更多的建议题主分批低吸建仓，逐渐的将仓位慢慢的增大，等这几个板块彻底调整充分后题主也建仓完成，随时等待与主力共同享受收益盛宴更好一些。
前期涨幅过高的白酒、酱油、医药股值不值得介入，仁者见仁智者见智，我个人观点是不太认可的。
医药股包括医药医疗器械生物疫苗基因检测等细分行业，不少公司股价出现明显调整，调整空间在20-30%为数不少，可是就是调整30%左右，涨幅依然巨大，估值依然不低，机构持股盈利依然丰厚，如果散户不断抢反弹，就是给机构一个逢高离场的机会。
酱油调味品等食品行业，股价调整才刚刚开始，也就是两个交易日，无论是调整时间、调整空间都还是不够的，后市依然有调整的空间，但基于机构抱团，调整的方式很难进行判断，连续调整股价连续下跌对基金净值伤害太大，不符合机构利益最大化原则，因此短线会有反弹的概率，但反弹之后依然有调整的空间，更不适合贸然抄底，防止机构利用T+1交易制度，把追高投资者套牢。
白酒板块目前依然维持强势，没有出现明显调整，白酒板块目前估值位于 历史 高位，后市有调整的空间，只不过是机构抱团持股下，很难准确判断调整的时机，像酱油调味品一样，海天味业是在股价创新高下突然之间展开调整，给投资者一个措手不及，损失惨重。
白酒、酱油、医药股都是机构抱团持股，机构拉升股价很容易，不需要多大成交量，可是抱团持股最大问题是卖出通道也会拥挤，新的机构不会进场高位接盘，只会吸引少数散户跟风炒作，只要机构卖出持股，机构抱团持股出现松动，就会造成股价大跌，随着股价调整，市场热度下降，机构兑现利润就会不断增加，股价调整时间就会延长。
前期涨幅较大的白酒、酱油、医药股，现在还值得我们介入吗？这是需要从不同的时间来看待的。很多散户朋友，在做投资的时候，忽略了“时间线”，比如明明是一只短线票，却做成了长线票；明明是一只长线票，却做成了短线票。时间上的不对应，自然亏多盈少。现在，看待这三个板块，也是需要区分时间来看以及区分情况来看的。
1、从中短线的角度来看，个人并不认为这三个板块是一个好的选择！白酒股，虽然处于新冠疫情的影响下，确实受到了冲击，毕竟大家的聚餐少了，饮用酒自然也就少了。但是，众多白酒企业利用“控货挺价”的方式，化解了这次行业危机，并且多数公司半年度财报情况还算不错。不过，如果看待估值的话，绝大多数都不便宜，处于的是近些年估值的高位，这是需要保持谨慎的。
酱油股，A股市场涉及的成分股比较少，大大小小涉及的约有10家公司。数量少，并不代表着都质地优良，一些质地不错的酱油股，现在的估值都不便宜，中短线也是需要保持谨慎的。
至于医药股，这个方向的细分太多太多了，有仿制药、创新药、疫苗、血浆、抗癌等等，几百家公司情况并不统一。只能说，板块内真正值得我们关注的是那些优质的公司，而优质的公司中估值偏高的，中短线是需要谨慎的，而一些被市场“错杀”的优质公司，中短线个人认为是值得关注起来的。
2、长线，白酒、酱油、医药板块方向的优质股，是值得我们长久保持关注的。虽然中短线的估值偏高，但对应到长线，只要业绩能一直保持，能一直有着成长，这三个方向的优质公司，是值得我们保持关注的。
股票投资就是这样，涨多了跌，跌多了涨。但是无论涨跌，往往都会偏离市场估值体系和估值风向。
什么意思呢？比如白酒、酱油、医药等消费题材股，2017年开始，一是因为这些股票的确业绩不错，而且他们的业绩基本上不受经济周期的影响，加之当时机构投资者在政策上比较受到了实质性的支持，即管理层反对炒小炒新炒高送转，所以白马龙头股开始起来了，渐渐地形成了机构投资抱团的情况，在这样的情况下，白马股的估价越来越高，甚至搞到部分白马股已经不能算是白马了，比如茅台的市盈率已经到了40多倍，海天味业的市盈率也到了90多倍，但位置这么高，没多少人愿意接盘，所以出货也是越来越难，机构骑虎难下，只能硬着头皮继续持有。
那么从技术上来说，只有制造借口，让这些股先跌一些，这样就会市场里的散户投资者一种感觉或者说一种假象，那就是这些股票跌了不少了，可以抄底了，殊不知，新一轮的下跌开始了.......如此不断重复，主力完美将筹码转移到普通投资者手里。所以，很多主力出货会在拉升过程之中就把大部分筹码交出去，这样相对容易得多。但是下跌过程中出货的，想要保证利润，前面拉升过程就要尽量地高。
回到开头，涨多了跌，跌多了涨，但是每个人都有自己的投资体系的，如果跌下来的位置没有跌到你的预期之内，该股票的价值还不是符合你的判断体系，那么就不要去碰，无论它们跌了多少。
因此，在我看来，这些股暂时都不适合去介入。
答案是肯定的，前期涨幅过高的白酒，酱油和医药板块当前不适合介入。
原因主要在于这些板块目前的估值呈现泡沫化趋势，同时，咱们整个经济的转型升级，依靠白酒，酱油以及医药板块是不太现实的。
估值的角度上看，中证白酒指数当前PE为48.27倍，PE百分位99.51%。
酱油方面的代表性个股是海天味业和千禾味业。你海天味业为例，目前E为94.51倍,PE百分位99.19%。
医药咱们以中证500医药指数为例，当前PE为46.94倍，PE百分位86.51%。
很明显，这些板块的估值已经泡沫化，这行业不可能有如此高的增速。另一方面，咱们从常识的角度上来理解。
推动人类 社会 发展的唯一动力是 科技 创新，进而提高整个 社会 的生产力，换言之，经济的转型升级必须是 科技 方面有重大的突破。
就好比第一次工业革命蒸汽机的发明，大英帝国的崛起，以及上世纪70年代开始的信息技术革命和互联网技术。
最现实的情况是，咱们的芯片半导体还被人卡脖子，这一尴尬的境地，显然不是吃药喝酒能够解决的。
这不周末中芯国际也被列入实体名单，这一方面咱不详细的展开，你们都懂的。
从市场近期的表现来看，酱茅连续三天下跌，白酒分化，医药仍在下降通道中。
所以，当前不适合介入白酒，酱油和医药板块！
白酒、酱油和医药股从去年初启动上涨，只在春节后小幅回调过，涨到现在龙头基本都已创 历史 新高，且估值都已非常高，现在回调了几日，但仍不低，白酒甚至也没回调多少，所以想买还可以再等等。
这些板块都是好板块，龙头公司都是值得买的，唯一要做分析和选择的就是价格，再好的公司，股价过高的时候都不是买入的好时机。
我们就简单的看下这三个板块龙头的动态市盈率：茅台在50左右，海天味业在大跌了几天后市盈率仍接近90，恒瑞医药86，所以这几天酱油为什么能跌那么急，因为真的太高了。
当然酱油的增长率是比白酒高的，医药未来新药研发成功的想象空间能有很大，这两个行业市盈率比白酒高也正常，但还不至于高出两倍。
但现在这个阶段，是整体都太贵了。
总之这几个都是很好的行业，都值得长期关注，只要价格跌到合理的区间，还是值得入手的。至于什么价格合理，就看每个人对股票的判断了。
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前期涨幅过高的白酒、酱油、医药股现在还值得我们介入吗？
大家好！我是量化程哥，专注于股市量化分析16年，深入研究趋势变化的背后逻辑！
其实这个问题不用直接回答，之前也有朋友问类似的问题，问某某酱油还能不能进？我跟他说，现在某某酱油市盈率去到了多少？他说在80多倍，我说好，我问他，如果让你选择在同样是80倍的市盈率的情况下，有一个半导体的公司今年增长速度还不错和一个酱油公司，你会选择投谁，他居然不假思索的回答，那肯定投半导体啊，这个是国家引导投资的方向啊，那答案不是已经出来了么！他笑而不语。
你有什么样的投资逻辑思维？
为什么一个做酱油的估值能够去到近百倍？其实有时候投资逻辑比较简单，但很多股民他不懂，是缺乏独立的思考，他们缺乏前瞻性的思维，主要是源于他们停留在人家创立的神话里面不能自拔。
现在网上传言，我们的 科技 公司都不值钱，一个酱油顶某个行业几十家公司，这个确实是太离谱了。酱油说白了是属于食品行业，传统行业一般估值也就是在20到30的PE，但现在居然去到了80多倍，最高的时候接近百倍，比 科技 股估值还要高，不知道这是哪些高人愿意给这么高的估值，未来一旦神话破灭，被套的人估计要熬不短的时间，这个或许是没有独立思考惹得祸。
未来的投资逻辑是什么？如果白酒和酱油是过去投资比较成功的话只能说明过去投资者遇到太多坑，他们只想明明白白的投平时看得见的才够安全，但这个逻辑只能代表过去的成功，不代表未来一定还能成功。 科技 才能代为未来！
现在国家最迫切要做的是什么？ 科技 创新， 科技 代表了未来，当你看到我们高 科技 公司一直被美国压着的时候，难道你不着急吗？科创板成立了，创业板注册制了，这些都是为了 科技 而做的实实在在的事情。
未来的投资一定要投这些核心的资产。
再说一下医药类的个股其实未来也是可以看好，但如果估值太高也是不太适合，我们说股价不可能永远涨，不可能涨上天去。如果太高等回调再关注。
不知道你是否认同？如果你有不同看法欢迎留言指正。
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前期涨幅过高的白酒、酱油 、医药股现在还值得我们介入吗？这个问题很有意思，前期这些股票都是领头羊，不过最近都在调整中，这个时候我们不仅要问一句：调整到位了吗？是入手的时机了吗？
这些股票的业绩比较稳健，经济周期对其影响比较小 ，现金流 健康 ，利润和营收稳定增长，所以总是容易被机构抱团，去年以来基金募资容易，而基金的标配就是会配置这些股票，这些股票备受机构欢迎，也成为了机构扎堆的地方，持股比例特别高，甚至高达百分之六十以上，茅台这只股票的机构持股比例就高达80%，机构数量更是高达1830家，堪称A股中机构数量最多的股票。
但是这些股票目前都处于调整状态，白酒板块目前在30日均线附近，今日踩到了30日均线，但是并没有跌破。60日均线是一条关键线，茅台目前横盘2个月了，如果跌破60日均线形成M头就不太好看了。
至于酱油王海天味业，也俗称“酱茅”，目前也在回调中，在今日之前连续大跌3天，累计跌幅高达20%，今日虽然大涨4%，但是图形也不那么好看了。
恒瑞医药、迈瑞医疗为代表的医药股在7月 中旬就开始调整了，目前还是横盘状态，两者都在60日均线边缘，其中的机构数量是从第二季度开始大幅增加的，这些板块几乎都是如此，这其中的原因也是一季度由于疫情的原因，很多机构减持了，第二季度后疫情被控制住了，经济也在反弹，而且资金的流动性还比较多，所以机构又进来了，股市水涨船高。都扎堆到这些企业来了。
现在的位置比较微妙，因为这些作为前期 股市上涨领头羊的板块目前的估值都不低了，茅台都50倍的市盈率了，如果真的涨到70倍的市盈率，这样的茅台你还敢“喝”吗？但是如果减持这些股票，那么还有什么股票能够替代呢？
很多人都期望涨到4000点，但是要完成这样的目标，谁才能扛起这杆大旗？是原来的领头羊继续上涨？还是板块轮动到其他板块？原来的领头羊已经估值这么高了，再高的话真的能支撑吗？而如果是轮动到其他板块，那个板块还能坚挺？传统的地产、有色等被冷落的板块？
笔者也吃不准，现在是一个进退维谷的位置，左右不是，静观其变吧。不增不减，不垢不净，如果非要选一个方向，还是减一点。我也很好奇会往哪个方向走。
毓美美作答：受疫情影响，高确定性的行业更受投资者青睐，就目前经济不景气的大环境下，高确定性的行业要比高成长性行业更能吸引人气。确定性高的消费股成为了市场现在抱团的方向，消费股虽然整体成长性不是特别高，但确定性强。为确定性多付出些溢价的消费股是市场当前的热度方向。
从估值的角度去看，食品饮料板块已经达到了 历史 新高，虽然这并不意味着马上跌，但意味着潜在的上升空间不大了。这两年，主力对大消费与大 科技 都是青睐有加的，近期 科技 一直萎靡不振，但消费始终引领群雄，原因就是因为 科技 受美国打压影响较深，整个行业都是连在一起的，牵一发而动全身，但消费毕竟是内需，相对而言更稳定。
如果有一个公司能够满足千家万户老百姓的需要，这样的公司就能创造价值，值很多钱。这样的公司股价不断创新高，我们是服气的， 白酒酱油想介入，显然现在不是好机会，如果本身就是长期持有的选手可以继续拿，破位出掉即可，如果想现在建仓，建议等深调后再做决定不迟。
未来半导体股可能会有行情，半导体股就是估值太贵，但整个半导体行业不只是炒概念，也是有实打实的业绩支撑的。我们可以继续关注半导体股。
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