市盈率法
市盈率法是指以行业平均市盈率(P—E ratios)来估计企业价值，按照这种估价法，企业的价值得自于可比较资产或企业的定价。这里假设，同行业中的其他企业可以作为被估价企业的“可比较企业”，平均市盈率所反映的企业绩效是合理而正确的。市盈率估价法通常被用于对未公开化企业或者刚刚向公众发行股票的企业进行估价。
市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，它的数学表达是P/E。根据市盈率计算企业价值的公式应为：
企业价值=（P/E）目标企业的可保持收益
企业的可保持收益是指目标公司并购（交易）以后继续经营所取得的净收益，它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。
每股税后利润的计算通常有两种方法：
1、完全摊薄法：用发行当年预测全部税后利润除以发行后总股本数，直接得出每股税后利润。
2、加权平均法：计算公式如下：每股（年）税后利润=发行当年预测全部税后利润÷发行当年加权平均总股本数=发行当年预测全部税后利润÷[发行前总股本数+本次发行股本数×（12－发行月数）/12]
估价过程
1、参照企业的选取 一般选取与目标企业相类似的三个以上的参照企业，参照企业最好与目标企业同处于一个产业，在产品种类、生产规模、工艺技术、成长阶段等方面越相似越好。但很难找到相同的企业，因此，所选取的参照企业尽可能是成熟、稳定企业或有着稳定增长率的企业，这样在确定修正系数时只需考虑目标企业的变动因素。
2、计算市盈率选取了参照企业之后，接下来就是计算市盈率。首先，收集参照企业的股票交易的市场价格以及每股净利润等资料。由于交易价格的波动性，参照企业的每股现行市场价格以评估时点最近时期的剔除了异常情况的平均股价计算；每股净利润以评估年度年初公布的每股净利润和预测的年末每股净利润加权平均，即：
EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1
其中：EPS0一一评估年度年初公布的每股净利润；EPS1——评估年度预测的年末每股净利润； ——权重(0≤ ≤1)。 的取值大小主要考虑证券市场的有效性，如果证券市场是弱式有效， 的取值可大些，取0．7左右；半强式有效，d可取0．5左右。市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。其中：PE一市盈率；P一每股现行市场价格；EPS一每股净利润。
3、比较分析差异因素，确定因素修正系数 尽管参照企业尽量与目标企业相接近，但是，目标企业与参照企业在成长性、市场竞争力、品牌、盈利能力及股本规模等方面总会存在一定的差异，在估价目标企业的价值时，必须对上述影响价值因素进行分析、比较，确定差异调整量。目标企业与参照企业的差异因素可归纳为两个面即交易情况和成长性，需对其进行修正。
(1)交易情况因素修正。如果参照企业的股票现行交易价格受到特殊因素影响而价格偏离正常价格时(如关联方交易等)，需将其修正到正常价格。 K。=行业正常价格/包含特殊因素价格
(2)成长性因素修正。目标企业与参照企业在市场竞争力、品牌、盈利能力及股本等因素差异最终体现在目标企业与参照企业在成长性方面的差异上。这就要分析目标企业与参照企业在股本扩张能力、营业利润增长情况等因素确定修正系数。
㈡ 为什么用市盈率法估值
为什么用市盈率法估值？
市盈率法是一种常见的股票估值方法，它反映了投资者对一家公司的看法和预期。使用市盈率法进行估值的主要原因包括：
一、易于理解和计算
市盈率是股价与每股收益的比率，数据容易获取且计算相对简单。投资者可以快速了解公司的估值情况，便于进行投资决策。
二、反映市场情绪与预期
市盈率反映了市场对公司的盈利能力和未来发展的预期。较高的市盈率可能表明市场对公司的前景持乐观态度，而较低的市盈率则可能意味着市场对公司未来的盈利预期较为悲观或持谨慎态度。
三、具备横向和纵向比较性
市盈率可以帮助投资者比较不同公司或同一公司在不同时间点的估值变化。通过对比，投资者可以更好地判断公司的相对价值，从而做出投资决策。
四、结合盈利与风险
市盈率不仅考虑了公司的盈利水平，还间接考虑了风险因素。在评估公司时，投资者需要综合考虑盈利能力和潜在风险，而市盈率提供了一个结合这两方面因素的指标，帮助投资者更全面地评估公司价值。
综上所述，市盈率法因其简单易懂、易于操作、反映市场情绪与预期以及具备横向和纵向比较性等特点，成为投资者常用的股票估值方法之一。当然，任何估值方法都不是绝对准确的，投资者在使用市盈率法时还需结合其他信息和方法进行综合分析。