智能手机板块平均市盈率
『壹』 硬件利润控制在5%之后，小米凭什么还值700亿市值
雷军说：“小米公司董事会已经通过决议，从今天起，小米向用户承诺，每年整体硬件业务（包括手机及IOT和生活消费产品）的综合税后净利率不超过5%，如超过，我们将把超过5%的部分用合理的方式返还给小米用户。”
1、5%不是手机的边际利润率
对于雷军所说的5%，一种常见的错误理解是将它简单的等同于手机单品的利润率。
比如小米今年3月上市的MIX2S，售价3299元，如果简单的按照5%的利润率计算，也就是每卖出一台 MIX2S小米可以赚到164.95元。这其实是混淆了边际净利润率和综合净利润率的概念。
边际利润是指增加一单位产品的销售所增加的利润，也就是所举例子中的每卖出一台 MIX2S能赚多少钱。
边际利润反映了增加产品的销售量能为小米增加的收益，而综合税收净利润是一个总体性的概念，由小米硬件业务总的营收扣除各项成本开支，包括研发、销售、广告等，这个概念更接近于小米硬件业务的毛利率。
因此，简单的拿着小米手机的售价乘以雷军所说的5%并不能得出小米准确的边际利润，前者是总体性的概念，要计算的结果却是具体到每一台手机的。
2、5%很低了吗？
据中国企业家杂志报道，目前智能手机整体利润率还维持在一个比较高的水准，苹果达到了35%，三星在15%左右，国产手机低一点，平均净利率大约为10%。
与国产厂商10%的平均净利率相比，5%的确很低了，但对于主打性价比但小米来说，5%更大的意义在于未来。
根据此前曝光的一份Pre-IPO融资推介材料，小米2016年硬件业务的净利润率仅为2.8%。
小米硬件业务的综合净利润率其实并没有达到5%，因此，雷军此时说出的这个5%，是在给未来的小米定下一个目标，一个利润率增长的上限。
小米目前的手机业务，依然是薄利多销的策略。比如2017年第二季度，全球销量最高的手机单品中前四名均为苹果三星的旗舰手机，而售价599元的红米4A销量也排到了第五名。
这种“小米模式”在印度也获得了成功，数据显示，先于国内上市的红米Note5在印度开售1秒钟就卖出了25万台。
2017年第四季度小米在印度的市场份额超过了三星，达到了23.9%，成为印度销量排名第一的手机品牌。
因此，雷军提出5%的上限，也有助于小米继续保持这种高性价比、通过爆款迅速占领市场的优势。
3、5%不仅是手机业务的上限，也是生态链产品的上限
在内部信中，雷军特意说明硬件业务包括手机及IOT和生活消费产品，相比手机，5%对生态链产品来说是一条更严格的红线，一块更容易触顶的天花板。
以空气净化器为例，这种“风扇+滤网”的设备利润空间很大，一位空气净化器生产商透露，空气净化器产品价格普遍虚高，部分品牌产品即使是降价60%之后依然有利润，但实际上目前市面上空气净化器的产品差异并没有价格显示的那么大。
在北京雾霾严重，空气净化器需要抢购的那一段时间里，淘宝上有不少商家索性直接兜售滤芯，配合视频教程，用户买到之后配合风扇就可以自制一个简易的空气净化器。
在这样的大环境下，小米的那款699元的空气净化器很快就成为了爆款。小米官方数据显示，2016年小米空气净化器销量为200万台，在国内空气净化器市场中销量排名第一。
掌握了生态链产品定价权的小米，通过这个5%的红线，可以确保小米生态链企业提供的产品也有很强的“小米属性”。
无论是空气净化器还是小米手环，这样的定价使得“小米百货”每推出一个新产品，几乎就决定了这一品类的最低价格（在同等质量和易用性的前提下）。
4、小米在IPO前夕通过“5%”向资本市场“喊话”
如果是平时雷军提出小米硬件业务综合净利润率不超过5%，我们可以简单的理解为是对小米用户的承诺。但这个时间点非常特殊，距离小米正式向港交所提交IPO申请的时间越来越近了。所以雷军在这个时段提出5%，更多的是在向资本市场“喊话”。
在这之前，关于小米上市最大的争议是小米的估值，目前较为合理的数字普遍认为是在1000亿美元左右。而从大量质疑小米估值的声音中，不难找出背后的原因：大部分人质疑的是小米的盈利模式和盈利能力。
对于资本市场来说，小米最终能不能达到高估值还要乘上一个合适的PE值（市盈率）。
我们来看一下目前最炙手可热的几家公司的PE值：苹果，最赚钱的手机厂商，2016年手机业务的毛利率高达36%，2017年的 PE值约为16倍。而对于互联网公司BAT来说，苹果这样的市盈率就不算高了，腾讯和网络市盈率分别达到了33倍和30倍。讲好小米硬件业务的故事不足以支撑起小米的估值。
在这个背景下，雷军公开表示硬件业务的综合净利润率不超过5%，背后的意图就很明显了——小米不是一家依仗硬件赚钱的公司，而是一家互联网公司。为了IPO，为了估值，小米需要讲好小米是互联网公司的故事，向资本市场证明自己互联网业务的盈利能力。
根据Pre-IPO融资推介材料，与小米硬件业务2.8%的净利润率相比，小米2016年互联网服务业务的净利润率超过了40%。而且小米正在扩大互联网服务业务收入比例：
在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。2017年，预计小米收入为176亿美元，其中硬件业务的收入占比为68.3%。预计到2019年，互联网服务业务的收入占比将超过硬件收入。
这份材料也披露了小米互联网服务的盈利来源，其中最赚钱的是游戏和广告业务。
“我们不是一家纯粹的硬件公司，我们是一家互联网公司。”这或许才是雷军的5%想表达的。
『贰』 京东方A与TCL科技，二选一选谁最全面对比！我的选择你会认同
这是「京东方A」的第7篇文章，之前的文章包括：
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正文：
国内的显示面板，公认的老大哥是京东方A，老二是TCL 科技 。投资者如果选显示面板行业投资，应该选谁？两者的优缺点各是怎样的？
本文对此做一些探讨：
从基础指标的角度看，京东方的体量，是TCL的2倍左右。显示面板老大老二的地位就是这样来的。
市盈率京东方较高，市净率TCL较高，仅从这两个角度，也难以对比估值高低。
这个指标就有点意思了，京东方的营业收入体量依然是TCL的1.5倍（其实TCL的显示面板收入占比不高，如果对比主营业务，倍数会高更多，后面有表对比）。
但是，利润京东方就弱爆了！扣非净利润甚至是负数！这就是市场上，大家经常诟病说京东方运营效率低下的原因！
我不认为仅仅从利润就能对比出效率的，因为财务要做利润太多可动的手脚了。我们还是应该参考其他的数据结合来对比。
例如，经营活动现金流净值，京东方是TCL的2倍，这也是与两者体量相符合的。更详细的运营指标，后面做对比。
投资活动，两者都是力度非常大！政府的补助也是2倍的差距，政府补助力度还算差不多。
资产收益率对比，TCL完胜，钱少做大事，李东生的资金利用率还是不错的。所以，TCL的资产负债率才敢那么高。京东方的钱可能来得太容易了，不懂珍惜啊。
用人方面，人力投入回报TCL完胜，京东方吃大锅饭的人可能比较多！
特别注意，销售毛利率京东方是高的，原因可能是企业大，对上下游有话语权。但是看净利润，发现被“反杀”！TCL的运营效率，的确高点。
注意，上标面板出货面积，京东方的只是LCD的面积数据。
显示面板的营收，京东方是TCL的3倍！前文说到体量大约只是2倍。京东方虽然运营效率低点，它在面板行业的老大地位还是不可撼动的。
另外，毛利率显然京东方有优势。如果，当权者再优化一些管理，京东方的净利是有非常大的提高空间的。
我专门列举了客户和供应商，你会发现，京东方的上游相对分散，那么他采购的话语权就比较大！京东方的下游比价集中，说明它能够拿到大客户的大单！这两点我认为都是相对TCL的优势！
研发投入，主要看占销售比例，两者是旗鼓相当的。不过，京东方的人是3倍，资金投入只有1.6倍，研发方面，京东方是人海战术啊！
对上面的对比做一个总结：
（1）体量上京东方大；
（2）运营效率TCL高；
（3）资源上，京东方更有优势；
除了上述的数据化指标，我们还可以从其他角度来对比：
京东方：智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；
TCL 科技 ：55 吋电视面板出货量排名第一、65 吋排名第三、86 吋白板领域排名第二、32 吋电竞领域出货量排名第三，综合竞争力已跻身全球显示面板行业前列。电视面板市场份额提升至全球第三，LTPS 手机面板市场份额保持全球第二。
京东方整体强势，TCL在大面积面板领域有优势。
根据CINNO数据，2019年全球AMOLED智能手机面板发货量前六位分别为：三星显示SDC（85.2%）、京东方（4.0%）、维信诺（3.5%）、LG Display（2.7%）、和辉光电（2.7%）、天马（2.0%）。
华星光电甚至榜上无名！华星光电在武汉的t4产线是第6代柔性AMOLED显示面板产线，主攻柔性屏，正爬坡上量。有消息称华星将在武汉布局其第二条柔性OLED生产线，即流传已久的华星t5项目。
这个领域京东方完胜。
京东方A：主动式Mini LED背光面板计划第二季量产，主攻高阶电视市场。2019年初，京东方(BOE)与美国公司 Rohinni 成立Micro LED合资公司，主要开展Mini LED背光解决方案和Micro LED显示器的研发，主要专注于32英寸以上的消费电子产品以及工业， 汽车 和其他市场。
TCL 科技 ：2019年9月公布了Micro LED电视样品，屏幕尺寸达132英寸；同时TCL已经全球销售X10系列Mini LED背光单元电视。今年6月份，TCL华星光电与三安半导体在深圳正式签约，宣布将共同投资人民币3亿元，耗时3年打造具有独立法人资格的联合实验室，未来将展开Micro LED显示技术研发。
这个领域大家都在发力。
1、对比下来，京东方和TCL 科技 各有千秋！有人喜欢大而强的京东方，有人喜欢精而美的TCL 科技 ！如果要从企业本身情况进行二选一，真的比较难！
2、想象一下未来，可能有答案！
横向对比，隔壁的三星和LG，会不会有点启示？它们在OLED领域，一个老大，全球占比超过80%，一个老二，全球占比超过10%，两者90%以上统治全球。
中国作为追赶者，顶层设计会怎么做？当然是模仿了！不仅仅技术模仿，行业格局也模仿的。对比一下，「京东方和TCL」VS「三星和LG」，太相似了！
其实，未来就应该是三星与LG的格局，顶层安排得妥妥的！哈哈哈
3、让我选，两个都要！一定要二选一的话，我选京东方，偏爱带头大哥！
各位股友，你怎么选？欢迎留言
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价值投机党：选好航道，找到好船，等风来！
#京东方A# #TCL 科技 # #京东方[超话]#
『叁』 中国股市的龙头股有哪些
中国股市中的龙头股，涵盖了各个行业中的领军企业，以下为部分龙头股及其关键信息：
1. 通威股份：市盈率5倍，回调幅度60%。
2. 美畅股份：市盈率7.4倍，回调幅度66%。
3. 晶澳科技：市盈率7.6倍，回调幅度65%。
4. TCL中环：市盈率7.9倍，回调幅度67%。
5. 吉电股份：市盈率7.8倍，回调幅度61%。
6. 双良节能：市盈率7.9倍，回调幅度60%。
7. 横店东磁：市盈率10.6倍，回调幅度49%。
8. 隆基绿能：市盈率10.8倍，回调幅度待更新。
9. 石英股份：市盈率5.6倍，回调幅度48%。
10. 东方日升：市盈率11.6倍，回调幅度55%。
11. 贵州茅台：市盈率待更新，回调幅度35%。
12. 片仔癀股：市盈率待更新，回调幅度55%。
13. 五粮液酒：市盈率待更新，回调幅度63%。
14. 舍得酒业：市盈率待更新，回调幅度65%。
15. 水井坊酒：市盈率待更新，回调幅度65%。
16. 酒鬼酒股：市盈率待更新，回调幅度74%。
17. 海天味业：市盈率待更新，回调幅度74%。
18. 长春高新：市盈率待更新，回调幅度76%。
19. 中国中免：市盈率待更新，回调幅度80%。
全球及全国第一的名单如下：
1. 海康威视：全球视频监控设备市场连续7年第一名。
2. 立讯精密：AirPods全球组装供应商第一名。
3. 京东方：LCD屏全球第一名。
4. 汇顶科技：指纹芯片出货量全球第一名。
5. 闻泰科技：全球最大的手机ODM公司。
6. 长春高新：长效生长激素全球第一名。
7. 歌尔股份：微型麦克风、游戏手柄业务、中高端虚拟现实业务全球第一名。
8. 亿联网络：SIP出货量全球第一名。
9. 欣旺达：智能手机电池全球第一名。
10. 亿帆医药：泛酸钙全球第一名。
国内第一的名单如下：
1. 恒瑞医药：国内药品研发综合实力第一名。
2. 迈瑞医疗：国内医疗器械公司第一名。
3. 中兴通讯：通信电源市场国内第一名。
4. 三六零：杀毒软件国内第一名。
5. 智飞生物：二类疫苗销售国内第一名。
6. 用友网络：公有云SaaS国内第一名。
7. 三安光电：LED芯片国内第一名。
8. 科大讯飞：智能语音国内第一名。
9. 深信服：虚拟专用网络（Virtual Private Network）领域连续11年蝉联国内第一名；下一代防火墙在UTM领域国内第一名。
10. 北方华创：IC设备品类国内第一名，除光刻机以外几乎涵盖所有的IC制造设备。
11. 亿纬锂能：锂亚硫酰氯电池国内第一名。
12. 深南电路：PCB国内第一名。
13. 视源股份：交互智能平板国内第一名。
14. 华兰生物：国内拥有产品品种最多、规格最全的血液制品生产企业。
15. 广联达：建筑信息化国内第一名。
16. 欧菲光：光学器件国内第一名。
17. 璞泰来：人造石墨类负极材料国内第一名。
18. 宝信软件：国内钢铁制造信息化、自动化第一品牌。
19. 大族激光：国内最大的激光设备企业。
20. 信维通信：手机天线国内第一名。
21. 中科曙光：超算Top100份额国内第一名。
22. 石基信息：酒店信息管理系统国内第一名。
23. 沪电股份：多层印制电路板国内第一名。
24. 启明星辰：堡垒机国内第一名。
25. 深天马：车载屏幕出货量国内第一名。
26. 四维图新：车载前装导航国内第一名。
27. 华宇软件：连续11年法院、检察院信息化领域国内第一名。
28. 广电运通：连续11年银行设备国内第一名。
29. 星网锐捷：连续16年瘦客户机国内第一名。
30. 网宿科技：CDN业务国内第一名。
31. 光迅科技：光通信器件国内第一名。
32. 新大陆：POS机国内第一名。
33. 海能达：专网通信终端国内第一名。
34. A大科技各分支龙头：
1. 卓胜微：射频芯片龙头。
2. 闻泰科技：半导体标准器件龙头，收购安世半导体。
3. 立讯精密：连接器龙头，TWS中军。
4. 信维通信：手机天线龙头，开启趋势。
5. 宁德时代：锂电池龙头，横盘一年半，终于打开了上升通道。
6. 浪潮信息：服务器龙头。
7. 鹏鼎控股：消费电子PCB龙头。千亿慢牛。
8. 韦尔股份：电源管理IC龙头。
9. 汇顶科技：指纹识别芯片龙头。
10. 领益智造：电子元器件龙头，19年牛股。
11. 欧菲光：摄像头龙头。中长线是底部，爆发力会不错。
12. 圣邦股份：模拟芯片龙头。
13. 三安光电：全球LED龙头。
14. 歌尔股份：电声行业龙头。
15. 金山办公：办公软件龙头。
16. 蓝思科技：手机屏幕龙头。
17. 深南电路：通信PCB龙头。
18. 兆易创新：存储器龙头。
19. 生益科技：覆铜板龙头。
20. 亿联网络：通信终端龙头。
21. 光环新网：IDC龙头。
22. 紫光国微：国产芯片龙头。
23. 中国软件：国产操作系统龙头。
24. 大族激光：激光设备龙头。
25. 环旭电子：消费电子用电池龙头。
26. 北方华创：半导体设备龙头。
27. 长电科技：半导体封测龙头。
28. 中际旭创：光模块龙头。
29. 金花股份:唯一的人工虎骨粉生产商。
30. 同仁堂:中药行业的知名品牌。
31. 包钢稀土:中国稀土储量最大的企业。
32. 黄河旋风:全球唯一的人造金刚石生产商。
33. 红星发展:全球最大的钡和锶生产商。
34. 中源协和:全球唯一的干细胞上市公司。
35. 长春高新:全球唯一的生长激素生产商。
36. 奥飞动漫:国内唯一掌握全产业链的动漫企业。
37. 安泰科技:非晶带材全球最大的生产商。
38. 贵州茅台:全球唯一的茅台酒生产商。
39. 利尔化学:全球唯一掌握特定化学除草剂技术的公司。
40. 我武生物:全球唯一生产标准化舌下脱敏药物的公司。
41. 科大讯飞:全球智能语音技术的领导者。
42. 和佳医疗:全球唯一能提供完整肿瘤微创综合治疗解决方案的公司。
43. 神州信息:国内唯一涉足金融科技全产业链的综合服务商。
44. 中芯国际:国内唯一的芯片制造企业。
45. 内蒙一机:国内唯一的坦克和装甲车生产基地。
46. 远望谷:全球唯一掌握超高频RFID技术的企业。
47. 宝钛股份:国内唯一的钛材供应商，为波音提供钛材。
48. 新洁能:全球稀缺的MOSFET、IGBT半导体芯片和功率器件制造商。
49. 云南白药:全球唯一的白药生产商。
50. 片仔癀:全球唯一享有"国宝神约"美誉的中成药品牌。
51. 健民集团:全球唯一的体外牛黄生产商。
52. 东阿阿胶:全球唯一的阿胶资源垄断者。
53. 泰和新材:全球唯一能够生产对位芳纶的企业。
54. 红太阳:全球唯一的吡啶生产工艺生产商。
55. 锡业股份:全球唯一拥有国际定价权的锡金属生产商。
56. 格林美:全球唯一采用钴镍废料生产超细钴粉、超细镍粉的企业。
57. 大连重工:全球唯一拥有大型高端铸钢技术的企业。
58. 华神科技:全球唯一的利卡汀市场竞争者。
59. 交通建设行业龙头：中国交建、振华重工、中房地产。
60. 农业种植行业龙头：中水渔业、中牧股份、农发种业。
61. 仿制药行业龙头：国药股份、国药一致、天坛生物、现代制药。
62. 核工业行业龙头：中核科技、中国核电、中国核建。
63. 航天科技行业龙头：中国卫星、航天机电、航天动力、航天电子、四维图新。
64. 电子信息行业龙头：上海贝岭、深桑达A、深科技、中国长城、中国软件。
65. 保健品行业龙头：华润三九、华润双鹤、东阿阿胶。
66. 节能环保行业龙头：太阳能、节能风电、万润股份、中环装备。
67. 国资央企概念股涉及多个行业，包括交通建设、农业种植、仿制药、核工业、航天科技、电子信息、保健品、节能环保等。
以上龙头股覆盖了中国股市的多个行业，代表了各行业中的领先地位和影响力。这些公司不仅在行业内部占据主导地位，还对整个市场具有重要影响。投资者可以通过关注这些龙头股来把握市场趋势和行业动态。
『肆』 小米被低估了吗
要说小米是不是被低估，我们参考一下这些公司：
小米市值3602亿港币 市盈率15.23倍
联想集团市值1004亿港币 市盈率10.96倍
美的集团市值3923亿人民币 13.69倍
海尔智家市值2068亿人民币 16.54倍
这几家公司都是世界500强，都是行业龙头，小米是智能手机的老大，联想集团是PC的老大，美的和海尔是家电的老大，小米的市盈率15倍，已经不算低了。从这个角度上讲，小米并没有被低估。
但从另一个方面讲，小米的增长是最快的，小米是国内最年轻的世界500强公司，小米只用了9年时间就进入了世界500强，小米2021年的收入已经有一半是国际收入，成为一家名副其实的国际化公司，从这个角度上讲小米又被低估了！
没有哦
我看是高估了，参数没输过，体验没赢过，想要市值过万亿就必须造车，友商PPT车市值都好几千亿了[抠鼻]
哪里来的低估，是高估了不少
可以参照鲁大师对比测试，看性能差异，性价比如何。